Разблокируйте дайджест редактора бесплатно
Рула Халаф, редактор FT, выбирает свои любимые истории для этого еженедельного информационного бюллетеня.
Стоимость 10-летних займов Великобритании в четверг еще больше выросла, поскольку распродажа на рынке облигаций усилилась, ударив по фунту и угрожая подорвать бюджетные планы лейбористского правительства.
Доходность по 10-летним облигациям выросла на 0,12 процентных пункта до 4,93 процента в начале торгов, самого высокого уровня с 2008 года, а затем снова снизилась до 4,82 процента.
Фунт снова подскочил в результате распродажи, упав на 0,6% по отношению к доллару до $1,229, самого низкого уровня с ноября 2023 года.
Стоимость заимствований в Великобритании резко выросла, поскольку инвесторы обеспокоены большими потребностями правительства в заимствованиях и растущей угрозой стагфляции, которая сочетает в себе вялый рост с постоянным ценовым давлением.
«Экономика вступает в стагфляцию», — сказал Марк Даудинг, директор по инвестициям RBC BlueBay Asset Management.
Стерлинг также пострадал от возрождения доллара, поскольку ряд недавних данных по США укрепил доверие инвесторов к крупнейшей экономике мира.
«Распродажа фунта и государственных облигаций отражает ухудшение финансовых перспектив Великобритании», — заявили аналитики Brown Brothers Harriman.
Индекс доллара, который измеряет валюту по отношению к корзине шести других валют, вырос в четверг на 0,1 процента.
Канцлер Рэйчел Ривз оставила себе скромные 9,9 млрд фунтов стерлингов резерва против пересмотренных бюджетных правил в бюджете даже после объявления о пакете повышения налогов на 40 млрд фунтов стерлингов, целью которого было «стереть все с лица земли» в государственных финансах.
Увеличение доходности государственного долга с тех пор поставило под угрозу пространство для маневра бюджета. Уровень доходности облигаций является важным фактором, определяющим запас бюджета, учитывая его влияние на процентный счет правительства, который превышает 100 миллиардов фунтов стерлингов в год.
По мнению аналитиков, рынок государственных облигаций может пострадать от очередного всплеска продаж в пятницу, если внимательное наблюдение за данными по занятости в США приведет к повышению доходности казначейских облигаций США, увлекая за собой и государственные облигации.
«Для государственных облигаций ситуация может оказаться чрезвычайно мрачной, если мы увидим сильный фонд заработной платы», — сказала Пуджа Кумра, британский стратег по ставкам в TD Securities.
Аналитики говорят, что одновременная распродажа государственных облигаций и фунта стала отголоском реакции, вызванной «мини-бюджетом» Лиз Трасс в 2022 году.
Однако многие инвесторы считают, что ситуация в чем-то далека от кризиса государственных облигаций три года назад.
«Я ожидаю, что ситуация начнет приближаться к своему дну. . . В отношении государственных облигаций обвал уже произошел в прошлом году», — сказал Джеффри Ю, старший стратег BNY. «Я не отрицаю, что в Великобритании есть проблемы, но внезапно проводить сравнения с 2022 годом, я думаю, это уже слишком».
