Разблокируйте дайджест редактора бесплатно
Рула Халаф, редактор FT, выбирает свои любимые истории для этого еженедельного информационного бюллетеня.
Правительство Великобритании разрабатывает новые инициативы по экономическому росту, пытаясь избежать «катастрофического» повышения налогов после тяжелой недели на рынках, которая угрожает сорвать его политическую программу.
Стоимость заимствований Великобритании в пятницу поднялась почти до 16-летнего максимума, завершив худшую неделю за год для рынка золота после распродажи, которая привела к падению фунта и заставила правительство изо всех сил пытаться успокоить инвесторов по поводу состояния государственные финансы.
По словам чиновников, когда Рэйчел Ривз вернется из поездки в Китай в понедельник, канцлер планирует изложить убедительную «историю роста», включая новую экономическую политику, а стандартная речь ожидается позднее в этом месяце.
Чиновники заявили, что правительство полно решимости избежать дальнейшего повышения налогов сверх пакета в 40 миллиардов фунтов стерлингов, который оно предложило в октябре, причем один из них сказал, что «это было бы просто катастрофой».
Некоторый контент не удалось загрузить. Проверьте подключение к Интернету или настройки браузера.
Вместо этого правительство стремится к экономическому росту и обузданию государственных расходов после разрушительного роста стоимости государственных заимствований.
Чиновники и министры готовятся к возможному сокращению планов ведомственных расходов в рамках предстоящего обзора расходов, который, по словам людей, знакомых с процессом, состоится 11 июня.
В рамках своей программы содействия экономическому росту лейбористская партия планирует изменить процесс «переписывания», посредством которого различные департаменты соглашаются на коллективную разработку политики.
«Министерствам будет задан вопрос, окажет ли эта политика благотворное влияние на экономический рост, и если ответ «да», то мы сделаем это — в качестве широкого принципа», — сказал представитель Казначейства.
В то же время в ходе процесса обзора расходов департаментам будет дано четкое понять, что если они продвигают политику, которая «тормозит рост», то к ней придется «пересмотреть».
Но экономисты предупредили, что распродажа на рынке золота выявила серьезные недостатки в стратегии партии в отношении экономики и государственных финансов, критикуя правительство за неспособность создать достаточный запас для неблагоприятных изменений в октябрьском бюджете и за медленное детализацию. инициативы роста.
«Теперь им необходимо продемонстрировать, что они серьезно относятся к решению финансовых проблем Великобритании в мире с более высокими процентными ставками», — сказал Бен Набарро, британский экономист Citigroup. «Это означает, что нужно бороться со структурно слабым ростом. Но они также, вероятно, заблуждаются, если думают, что только рост может спасти их от этой финансовой дыры. Также необходимы некоторые корректировки расходов и налогов».
Банк Англии заявляет, что экономика не смогла вырасти в последнем квартале 2024 года после более слабых, чем ожидалось, показателей ВВП в конце прошлого года. Опросы бизнеса выявили потерю доверия после повышения налогов в октябрьском бюджете.
Доходность по 10-летним золотым облигациям завершила неделю на уровне 4,85 процента, что на 0,25 процентных пункта выше, чем неделей ранее, в то время как фунт стерлингов упал до $1,219, самого низкого уровня по отношению к доллару с ноября 2023 года. Акции индекса FTSE 250, ориентированного на внутренний рынок, упали до $1,219. на этой неделе упал на 4 процента, что стало самым большим снижением с июня 2023 года.
Октябрьский бюджет Ривза, который включал резкое увеличение заимствований, стал жертвой резкой распродажи на мировых рынках облигаций из-за возобновившихся опасений по поводу инфляции.
Это привело к росту доходности государственных облигаций повсюду, поскольку инвесторы делают ставку на то, что центральные банки будут медленнее снижать процентные ставки. Это сочетается с беспокойством инвесторов по поводу экономики Великобритании, которая приведет к тому, что стоимость 30-летних заимствований страны достигнет самого высокого уровня в этом столетии.
«Чем выше доходность, тем хуже становится финансовая ситуация», — сказал Марк Даудинг, директор по инвестициям с фиксированным доходом в RBC Bluebay Asset Management.
Хорошие показатели занятости в США усилили давление на рынок облигаций в пятницу, побудив трейдеров сделать ставку на еще более медленные темпы снижения процентных ставок со стороны Федеральной резервной системы. Следующим ключевым моментом для государственных облигаций станут данные по инфляции в Великобритании на следующей неделе.
Область, в которой Ривз сделает акцент на крупных реформах, — это изложение свежих деталей нового «законопроекта о планировании и инфраструктуре», который должен быть представлен в Палате общин в марте и направлен на ускорение развития.
Один высокопоставленный член парламента от Лейбористской партии сказал: «Правительству отчаянно необходимо разработать план роста… и это как никогда важно для предприятий, которые сталкиваются с более высоким уровнем национального страхования, новым пакетом трудовых прав и более высокой минимальной заработной платой».
Другой ветеран Лейбористской партии сказал, что недавние опросы, согласно которым Лейбористская партия получила всего 24 процента, вызвали у него желание «стукнуться головой о стол», хотя они сказали, что лидерство Стармера, вероятно, будет в безопасности, по крайней мере, еще один год. «Если лейбористы начнут выглядеть так, будто у них нет связного или хотя бы правдоподобного повествования о продаже рынков, тогда они обречены, не так ли?»
Визуализация данных Кейта Фрея
