Разблокируйте информационный бюллетень White House Watch бесплатно
Ваш путеводитель по тому, что означают выборы в США в 2024 году для Вашингтона и всего мира.
Крупнейшие банки Америки собираются объявить о скачке прибыли до $31 млрд за последние три месяца 2024 года, поскольку победа Дональда Трампа на выборах вызвала всплеск торговой активности на Уолл-стрит и активизацию сделок.
Прибыль шести крупнейших банков США по размеру активов — JPMorgan Chase, Bank of America, Citigroup, Wells Fargo, Goldman Sachs и Morgan Stanley — по прогнозам, увеличится на 16 процентов по сравнению с тем же кварталом годом ранее, после исключения почти $10 млрд. По данным Bloomberg, кредиторы произвели платежи в федеральный фонд страхования вкладов в конце 2023 года для покрытия расходов, связанных с банкротством региональных банков в этом году.
Ожидания небывалой прибыли последовали за ростом волатильности рынка в преддверии выборов в США 5 ноября, а затем за большим ралли акций в последующие недели. Несколько крупных банков, в том числе Citi и JPMorgan, заявили в конце прошлого года, что рост торговой активности увеличил их доходы.
«Это был очень сильный конец года для рынков капитала», — сказал Скотт Сиферс, банковский аналитик Piper Sandler.
«Что касается рентабельности (прибыли), мы находимся в ситуации Златовласки, когда банки получают выгоду от более высоких ставок на длинном конце кривой, но смогли снизить стоимость депозитов с помощью ФРС (сокращения)».
Ожидается, что комиссионные в инвестиционно-банковских операциях у шести крупнейших банков вырастут почти на 30 процентов и составят почти 8,4 миллиарда долларов, поскольку корпоративные заемщики использовали падение процентных ставок осенью для выпуска долговых обязательств, а рост фондового рынка привел к увеличению предложений акций, а также скромный рост слияний и поглощений.
В целом это был лучший трехмесячный период для инвестиционных банкиров за три года, но комиссии по-прежнему были на 50 процентов ниже тех $13 млрд, которые банки коллективно заработали за квартал в 2021 году, когда в середине 2021 года наблюдалось безумие сделок. пандемия.
Что касается торговли, то шесть крупных банков в совокупности, по оценкам, получили около $24,5 млрд дохода от своего рыночного бизнеса.
Акции банков уже резко выросли в последние месяцы: общий банковский индекс KBW за последний год вырос на 33 процента, в том числе на 10 процентов после победы Трампа на выборах. Цена акций Goldman Sachs за последний год подскочила на 50 процентов, а акции Wells Fargo и JPMorgan выросли более чем на 40 процентов.
Некоторые аналитики обеспокоены тем, что эти доходы поставят перед крупными банками очень высокую планку, когда они отчитаются о прибыли за четвертый квартал на этой неделе.
«Вы можете увидеть распродажу, даже если цифры достаточно хорошие», — сказал Кристофер Уэйлен, опытный отраслевой аналитик, возглавляющий Whalen Global Advisors. «Акции немного упали после ноябрьского ралли, но рыночные цены по-прежнему демонстрируют изобилие».
Скачок акций шести крупнейших банков страны привел к тому, что акции достигли самой высокой оценки (форвардное соотношение цены и прибыли, равное 13) за последние годы, исключая 2020 год, когда временное падение прибыли привело к завышению этой цифры.
Инвесторы делают ставку на то, что снижение налогов и смягчение регулирования при администрации Трампа приведут к возобновлению роста кредитов для всех кредиторов, а также к дальнейшему скачку прибыльных комиссий за консультации для инвестиционно-банковских подразделений крупнейших банков страны, поскольку корпоративные объединения оказываются под меньшим контролем Вашингтона.
Снижение нормативных требований к самим банкам может дать им возможность либо брать на себя больший риск, либо увеличить выплаты акционерам за счет обратного выкупа или дивидендов, что повысит доходы инвесторов.
Однако некоторые банковские аналитики предупредили, что политика Трампа, включая тарифы, может вновь разжечь инфляцию и оставить краткосрочные ставки выше на более длительный срок, чем многие ожидали всего несколько месяцев назад. Признаком этих опасений стали сильные данные по занятости в США, опубликованные в пятницу, которые привели к резкому росту доходности краткосрочных казначейских облигаций, поскольку инвесторы снизили ожидания снижения ставок Федеральной резервной системой в этом году.
Длительный период повышенных краткосрочных процентных ставок вынудил банки платить по депозитам, что съело прибыль от кредитования. Ожидается, что чистый процентный доход крупных банков, достигший пика более года назад, снова упадет в четвертом квартале.
Например, ожидается, что прибыль от кредитования в Wells Fargo упадет более чем на 8 процентов по сравнению с прошлым годом. Ожидается, что JPMorgan и Citi также зафиксируют падение прибылей от кредитования на 5 и 3 процента соответственно.
«Банкам есть что предложить по сравнению с ожиданиями», — сказал Чарльз Пибоди, глава независимой исследовательской фирмы Portales Partners. «Меня не беспокоит этот квартал, но я беспокоюсь о 2025 году, потому что по сравнению с развивающимися рисками оптимизм слишком силен».
