Алекс Дьювез, партнер 20VC, только что опубликовал долгожданный отчет о состоянии французской технологической экосистемы. Это хорошее продолжение отчета Atomico о состоянии европейских технологий, в частности, с более детальным взглядом на французские стартапы.
Напомним, что суть отчета Atomico заключается в том, что европейские стартапы привлекли 45 миллиардов долларов в 2024 году по сравнению с 47 миллиардами долларов в 2023 году. Эта цифра снизилась всего на 2 миллиарда долларов, но представляет собой падение более чем на 50% по сравнению с показателями 2022 года.
Во Франции основные темы более или менее схожи. По словам Дьюеза, при венчурном финансировании в 7,1 млрд евро в 2024 году этот показатель немного выше по сравнению с 2023 годом (6,8 млрд евро). Однако в 2022 году французские стартапы привлекли целых 11,8 млрд евро.
Конечно, данные о частных компаниях варьируются от одного источника к другому. Например, по данным EY и по данным Les Échos, венчурное финансирование в 2024 году несколько снизится по сравнению с 2023 годом (7,8 млрд евро против 8,3 млрд евро).
Суть аналогична. Венчурное финансирование более или менее стабильно из года в год, при этом искусственный интеллект составляет большую часть общей суммы.
Есть два способа взглянуть на это. Пессимистичный вывод заключается в том, что если бы не искусственный интеллект, мы бы столкнулись с замедлением финансирования стартапов. Сейчас ИИ составляет 27% от общей суммы финансирования французских стартапов. В 2024 году стартапы в сфере ИИ собрали на 82% больше денег по сравнению с 2023 годом. А финансирование, не связанное с ИИ, сократилось на 11% по сравнению с прошлым годом.
Оптимистичный взгляд заключается в том, что искусственный интеллект представляет собой следующую большую возможность для стартапов, и все больше технологических спонсоров предпочитают сосредоточиться именно на этой вертикали. Вполне возможно, что некоторые основатели ИИ запустили бы стартап, не связанный с ИИ, в другой среде. Технологическая индустрия состоит из пористых вертикалей, и многие инвесторы применяют оппортунистический подход, не имея в виду какую-либо конкретную инвестиционную вертикаль.
В результате этих показателей Франция по-прежнему остается третьей по величине технологической экосистемой в Европе после Великобритании и Германии по общему объему финансирования. Однако, поскольку Германия является более децентрализованной страной, Париж является вторым европейским городом, опережая Берлин и уступая Лондону.
Сейчас во Франции насчитывается 45 единорогов — хотя некоторые из них являются единорогами только на бумаге и, возможно, не сохранят этот ярлык надолго. В 2024 году к группе присоединились три новых стартапа — запуск программного обеспечения для бухгалтерского учета Pennylane, платформа бизнес-планирования Pigment и инструмент разработки программного обеспечения на основе искусственного интеллекта Poolside.
2024 год также стал годом масштабных банкротств. В число компаний, попавших в беду, входят Ynsect, Cubyn, Masteos, Luko и Cityscoot. Изменяющаяся макроэкономическая ситуация затруднила проведение раундов роста без сильных финансовых показателей, оправдывающих инвестиции.
Помимо Poolside, к другим многообещающим стартапам в области искусственного интеллекта, базирующимся во Франции, относятся разработчик моделей Mistral AI, компании по разработке лекарств на основе искусственного интеллекта Owkin и Aqemia, а также приложения искусственного интеллекта PhotoRoom и Dust.
Дьювез считает, что есть несколько компаний, находящихся на поздней стадии, которые могут быть готовы к выходу на биржу, поскольку они генерируют более $300 млн ежегодного регулярного дохода, растут на 20–30% в годовом исчислении и являются прибыльными или вот-вот станут прибыльными. Компании, которые соответствуют всем этим критериям, включают Back Market, Dataiku, Doctolib, Qonto и Content Square.
И все же, как и в Великобритании, Франция остается прохладным рынком, когда дело доходит до IPO. Большинство французских технологических компаний, вероятно, рассмотрят возможность листинга своих компаний в США. Но это кажется сложной задачей для компаний, у которых еще нет клиентов в США (например, Doctolib и Qonto).
Что касается выходов, то, хотя общее количество выходов снижается на 14% по сравнению с прошлым годом, Дьювез полагает, что общая сумма выходов оставалась стабильной в течение последних трех лет и колеблется в районе 12 миллиардов евро.
И последний интересный факт, который может вызвать беспокойство у следующей волны основателей стартапов: британские фонды инвестируют во французские стартапы меньшими темпами. Будет интересно посмотреть, будет ли эта тенденция иметь более широкие последствия для общего состояния французской технологической экосистемы в ближайшие годы.
