Разблокируйте информационный бюллетень White House Watch бесплатно
Ваш путеводитель по тому, что означают выборы в США в 2024 году для Вашингтона и всего мира.
Писатель является старшим научным сотрудником Немецкого совета по международным отношениям.
Избранный президент США Дональд Трамп выбрал Скотта Бессента своим министром финансов. Работая с ним, когда он был главным инвестиционным директором Soros Fund Management, я считаю, что он мог бы сыграть роль, подобную той, которую Джеймс Бейкер сыграл для Рональда Рейгана в 1980-х годах, разработав глобальную сделку по перестройке основных мировых валют и достижению некоторых уровень бюджетной корректировки.
Бессент всегда внимательно следил за мировой экономикой и работой международных финансовых и валютных систем. Он руководил офисом Джорджа Сороса в Европе во время фунта стерлингов в 1992 году; он раньше других понял, как радикальные изменения, осуществленные Синдзо Абэ, повлияют на японскую экономику, несмотря на препятствия вековой стагнации в 2012 году; и он лучше, чем сам Сорос, понимал, почему взаимосвязанность экономик США и Китая вынудит заключить молчаливое «Шанхайское соглашение» для предотвращения финансового краха в Китае в 2015 году.
Изменения в политике и политических режимах в глобальной макроэкономической среде, перекосы и дисбалансы обменных курсов являются одними из главных забот Бессента. Хотя Бессент формально поддерживает программу экономической политики Мага, он, конечно, понимает, насколько разрушительными она может быть не только для США и глобальной роли доллара, но и для мировой экономики.
Очень агрессивная торговая политика по отношению к Китаю, а также по отношению к союзникам США не приведет к необходимой ребалансировке в мировой экономике, но может в конечном итоге привести к новой большой сделке – стратегии, которую Бессент назвал «эскалацией ради деэскалации». С этой точки зрения тарифы лучше всего рассматривать как переговорную тактику, призванную добиться уступок в экономической политике от ключевых торговых партнеров.
Пошлины, предложенные Трампом, окажут лишь ограниченное влияние на торговый дефицит США и значительный негативный эффект на мировую экономику, во многом из-за неизбежных ответных мер и повышения курса доллара, вызванного преднамеренной девальвацией юаня. Укрепление доллара не только разозлит Трампа; это также дестабилизирует мировую экономику, особенно развивающийся мир.
Как утверждал Бессент, когда говорил о «глобальном экономическом переустройстве», в котором он готов сыграть свою роль, и как продемонстрировал Трамп в свой первый срок, заключив двустороннюю сделку между США и Китаем, вероятным результатом станет крупная международная сделка. в форме скоординированного и постепенного обесценивания доллара в обмен на снижение американских тарифов. Это не только вынудит Китай принять большую гибкость валюты, но также поможет другим странам внести более значимый вклад в глобальную ребалансировку путем стимулирования внутреннего спроса.
Взамен США возьмут на себя обязательство снизить тарифы и в некоторой степени провести бюджетную консолидацию. Это стабилизирует доллар и будет способствовать восстановлению баланса мировой экономики, способствующему лучшему распределению глобальных инвестиций и сбережений. Это также улучшит потенциал роста мировой экономики, особенно на развивающихся и пограничных рынках.
Такая грандиозная сделка, имеющая отголоски разработанного Бейкером Соглашения Плаза 1985 года, в котором США предприняли скоординированные действия по ослаблению доллара, могла бы поместить экономическую политику Мага в рамки международного сотрудничества. Без этого существовал бы реальный риск дестабилизирующего скачка курса доллара, который приведет к безудержной фискальной политике и монетизации долга и, в конечном итоге, приведет к валютному кризису.
Бессенту предстоит преодолеть ряд серьезных препятствий. Во-первых, ему необходимо создать сплоченную среду для разработки экономической политики внутри администрации Трампа. Во-вторых, ему нужно будет добиться от Конгресса ряда разумных сокращений расходов. И в-третьих, и это самое главное, он должен восстановить способность правительства США координировать политику на международном уровне. Если он сможет сделать все это, у Бессента наверняка появится шанс стать пекарем Трампа.
