После двух лет относительно сдержанной инвестиционной активности, похоже, венчурные капиталисты снова начинают вливать капитал в стартапы на уровне эпохи пандемии. Но более пристальный взгляд показывает, что на самом деле это не так.
Согласно данным PitchBook, опубликованным во вторник, в четвертом квартале прошлого года инвесторы вложили в американские стартапы $74,6 млрд, что значительно больше, чем в среднем $42 млрд, вложенных в каждый из предыдущих девяти кварталов.
Хотя ранее подобные уровни финансирования наблюдались только в период пика эпохи ZIRP (конец 2020–2021 гг.), реальность такова, что недавнее увеличение финансирования венчурного капитала приносит непропорционально большую выгоду немногим избранным компаниям. Фактически, $32 млрд, или 43,2% инвестиционной деятельности в четвертом квартале, было инвестировано всего в несколько сделок колоссального размера:
Блоки данных: В декабре компания по анализу данных привлекла $10 млрд при оценке в $62 млрд.
ОпенАИ: В начале октября производитель ChatGPT получил $6,6 млрд при оценке в $157 млрд.
хАИ: Компания xAI Илона Маска, разрабатывающая базовую модель генеративного искусственного интеллекта под названием Grok, в декабре получила от инвесторов 6 миллиардов долларов.
Уэймо: Разработчик беспилотных автомобилей, предоставляющий услуги роботакси в Сан-Франциско, Лос-Анджелесе и Финиксе, в ноябре получил серию C стоимостью 5,6 миллиарда долларов, возглавляемую материнской компанией Alphabet, к которой присоединились венчурные фирмы Кремниевой долины.
Антропный: В ноябре разработчик модели генеративного искусственного интеллекта привлек от Amazon 4 миллиарда долларов.
Без этих мегасделок инвестиционная активность в четвертом квартале соответствовала бы среднему показателю за предыдущие два года (42 миллиарда долларов). Такая резкая концентрация венчурных инвестиций подчеркивает растущий разрыв между несколькими хорошо финансируемыми компаниями и более широкой экосистемой стартапов.
Сохранится ли в 2025 году высокий уровень венчурных инвестиций, наблюдавшийся в четвертом квартале прошлого года, еще неизвестно. Однако большая часть венчурного финансирования, вероятно, продолжит направляться в сторону небольшой группы наиболее многообещающих компаний, занимающихся искусственным интеллектом.
