Разблокируйте дайджест редактора бесплатно
Рула Халаф, редактор FT, выбирает свои любимые истории для этого еженедельного информационного бюллетеня.
Планы Дональда Трампа по повышению тарифов, снижению налогов и ограничению иммиграции рискуют возобновить инфляцию и помешать Федеральной резервной системе снизить процентные ставки, предупредил МВФ.
Обнародовав прогнозы, которые предсказывают более быстрый, чем ожидалось, рост экономики США, главный экономист фонда Пьер-Оливье Гуринша сказал, что политика избранного президента может привести к сочетанию растущего спроса и сокращения предложения, что «вероятно, вновь усилит ценовое давление в США».
В своем блоге в пятницу он добавил, что «более высокая инфляция помешает Федеральной резервной системе снизить процентные ставки и может даже потребовать повышения ставок, что, в свою очередь, укрепит доллар и увеличит внешний дефицит США».
Гуриншас также предупредил, что финансовое дерегулирование — еще один приоритет Трампа — может спровоцировать «цикл бума и спада», если зайти слишком далеко.
МВФ повысил свой прогноз роста экономики США в 2025 году до 2,7% по сравнению со своей предыдущей оценкой в 2,2%, опередив все другие страны G7 и приблизившись к прошлогодним 2,8%.
Некоторый контент не удалось загрузить. Проверьте подключение к Интернету или настройки браузера.
В обновленном отчете «Перспективы мировой экономики» фонд также прогнозирует, что в 2026 году рост экономики США составит 2,1 процента, что на 0,1 пункта выше, чем в октябрьском раунде прогнозов.
Оценки роста, которые появились всего за три дня до инаугурации Трампа в понедельник, не учитывают политические предложения новой администрации, которые, по словам МВФ, он пока не может включить в свои прогнозы.
Избранный президент изложил агрессивные планы по введению общих тарифов до 20 процентов на весь импорт в США, осуществлению суровых мер в отношении нелегальных иммигрантов и радикальному снижению налогов, что вызвало беспокойство на рынках облигаций, которые опасаются инфляционных рисков и чрезмерного дефицита. .
Фонд упомянул о краткосрочных «рисках роста» и без того «устойчивой» экономики США, противопоставляя сильные показатели Америки другим частям мира, где он видит риски более слабых, чем ожидалось, перспектив.
Основные прогнозы МВФ предполагают дальнейшее ослабление глобальной инфляции, что допускает дальнейшее снижение ставок в крупных экономиках. Однако анализ показал, что некоторые элементы программы Трампа могут подорвать усилия по сдерживанию инфляции.
МВФ заявил, что более высокие тарифы или ограничения иммиграции приведут к негативным шокам для поставок в США, что усилит ценовое давление. Он добавил, что предлагаемая политика США, такая как более мягкая фискальная политика и дерегулирование, будет стимулировать спрос и увеличить инфляцию в ближайшем будущем.
В фонде заявили, что, хотя дерегуляция может повысить потенциал экономики США в течение пятидесяти лет за счет устранения бюрократической волокиты и стимулирования инноваций, существует опасность зайти слишком далеко.
«Существует риск того, что чрезмерное дерегулирование может также ослабить финансовые гарантии и повысить финансовую уязвимость, поставив экономику США на опасный путь бума и спада», — сказал Гуриншас.
Прогнозы МВФ также подчеркнули трансатлантические расхождения между США и крупными экономиками еврозоны.
Фонд прогнозирует, что крупнейшая экономика региона, Германия, вырастет всего на 0,3% в этом году после двух лет подряд сокращения производства.
Рост экономики более широкой еврозоны в этом году составит всего лишь 1 процент, что существенно медленнее, чем прогноз для Великобритании на 1,6 процента.
Ожидается, что в этом году экономика Китая вырастет на 4,6 процента – быстрее, чем ранее ожидал МВФ.
Гуриншас подчеркнул, что, если фискальные и монетарные меры Пекина не смогут стимулировать спрос, китайская экономика окажется в «ловушке долга-дефляции-стагнации», когда падение цен повышает реальную стоимость долга и подрывает экономическую активность.
Ожидается, что мировая экономика вырастет на 3,3% как в этом, так и в следующем году — немного выше октябрьской оценки, но значительно ниже исторического среднего показателя в 3,7%, сообщил МВФ. Ожидалось, что общая инфляция снизится с 4,2% в 2025 году до 3,5% в 2026 году.
Но фонд отметил риски «сбоев, вызванных политикой» процесса укрощения инфляции. «Риск возобновления инфляционного давления может побудить центральные банки повысить учетные ставки и усилить расхождение в денежно-кредитной политике», — заявили в МВФ. «Более высокие процентные ставки на еще более длительный срок могут усугубить бюджетные, финансовые и внешние риски».
Визуализация данных Кейта Фрея в Лондоне
