Высокие ожидания представляют собой серьезное испытание для Уолл-стрит

Будьте в курсе бесплатных обновлений

Просто зарегистрируйтесь в акции США myFT Digest — доставляется прямо на ваш почтовый ящик.

Высокие ожидания в отношении корпоративных прибылей США означают, что поток отчетов о прибылях, которые должны появиться в ближайшие две недели, сыграет особенно важную роль в определении направления движения акций Уолл-стрит, говорят инвесторы, после шаткого начала 2025 года.

Для индекса S&P 500 была лучшая неделя со времени ноябрьских выборов в США на прошлой неделе, чему способствовали сильные показатели крупнейших банков, что вернуло индекс в плюс за январь.

Но инвесторы говорят, что для того, чтобы рынок превзошел рекордный максимум, достигнутый в прошлом месяце, необходимы сильные результаты многих известных компаний на общую сумму $25 трлн, которые должны быть опубликованы до конца января.

Аналитики прогнозируют лучшие квартальные результаты за три года: чистая прибыль компаний из индекса S&P 500, как ожидается, вырастет на 11,4% в годовом исчислении, согласно данным FactSet.

В прошлом году индекс вырос на 23 процента, поскольку спрос на акции, связанные с искусственным интеллектом, способствовал росту технологических компаний. По данным LSEG, это привело к тому, что форвардное соотношение цена/прибыль S&P увеличилось в 21 раз.

«Рынок не может рассчитывать на многократное расширение для увеличения прибыли из-за того, насколько (они) уже выросли в 2024 году», — сказал Юрриен Тиммер, глобальный руководитель макроэкономического направления Fidelity Investments.

«Это увеличивает нагрузку на прибыль, которая является основным фактором доходности рынка», — добавил он, также указав на опасения по поводу более высоких процентных ставок.

По мнению стратегов Barclays, в среднем отрицательный январь для акций приводит к средней доходности в 2,5% до конца года. Однако первый месяц с прибылью не менее 1,5 процента, как правило, приводит к годовой доходности более 11 процентов.

После достижения серии рекордных максимумов в 2024 году акции в последние недели упали из-за опасений по поводу того, что более высокие процентные ставки могут нанести ущерб экономическому росту, а также неуверенности в возможных ранних действиях новой администрации Трампа.

Такие компании, как Netflix, GE и группа потребительских товаров Procter & Gamble, входят в число тех, кто собирается отчитаться на этой неделе. Технологические гиганты, включая Amazon, Microsoft, Meta и Tesla, материнскую компанию Facebook, должны появиться на следующей неделе.

Самый высокий рост по-прежнему ожидается в технологическом секторе, включая так называемую «Великолепную семерку», но инвесторы также ищут признаки улучшения прибыльности среди других секторов в надежде, что это ослабит зависимость S&P 500 от горстки акций. .

Согласно прогнозам FactSet, доходы «Великолепной семерки» — Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Tesla, Meta и Nvidia — вырастут на 21 процент в этом году, снизившись с 33 процентов в 2024 году. Ожидается, что рост прибыли остальных 493 акций индекса вырастет с 4 процентов до 13 процентов.

Участники рынка также будут внимательно следить за мыслями руководителей о вероятной политической повестке дня нового президента Дональда Трампа, при этом рост рынка после его победы на выборах в ноябре частично основан на надеждах на стимулирующее развитие бизнеса дерегулирование и снижение налогов.

Обеспокоенность по поводу действий Трампа также может свести на нет даже сильные новости о прибылях и убытках, если президент заранее предпримет некоторые из своих тарифных угроз, что может ухудшить перспективы транснациональных корпораций.

Примерно 30 процентов доходов компаний из индекса S&P 500 генерируются за пределами США, причем каждые 10 процентов роста курса доллара приводят к 3-процентному падению средней прибыли компании на акцию.

«Разница в темпах роста между «Великолепной семеркой» и остальным рынком имеет ключевое значение, но меня гораздо больше интересуют рекомендации компаний относительно поддержки бизнеса после выборов», — сказал Кевин Гордон, старший инвестиционный стратег компании Чарльз Шваб.

«Мы могли видеть несоответствие между пенистым жизнерадостным настроением и потенциально разочаровывающими показателями за последний квартал. Я бы не стал полагаться на идею о том, что дерегулирование (при Трампе) станет историей огромного роста», — добавил он.

Дополнительный репортаж Рэя Дугласа