Разблокируйте информационный бюллетень White House Watch бесплатно
Ваш путеводитель по тому, что означают выборы в США в 2024 году для Вашингтона и всего мира.
Федеральная резервная система намерена удерживать процентные ставки «в обозримом будущем» и может даже повысить стоимость заимствований, поскольку центральные банки ждут ясности в политике Дональда Трампа, заявил гигант облигационного фонда Pimco.
Дэн Иваскин, главный инвестиционный директор компании по управлению активами стоимостью $2 трлн, заявил, что он ожидает, что центральный банк США будет поддерживать ставки на стабильном уровне до тех пор, пока «не появится больше ясности ни в отношении данных, ни в отношении политики».
Замечания Иваскина прозвучали в то время, когда на Уолл-стрит разгораются дебаты о будущем цикла снижения ставок ФРС из-за опасений, что, если Дональд Трамп выполнит свои планы по введению радикальных тарифов, это может привести к росту инфляции в то время, когда экономика США доказала свою эффективность. более устойчив, чем ожидалось.
«Многие внедряемые меры политики могут быть очень, очень позитивными для роста (и) производительности в долгосрочной перспективе», — сказал Иваскин в интервью Financial Times, добавив, что существует «напряжение между тем, что может иметь смысл в отношении в долгосрочной перспективе, но приведет к некоторому давлению в краткосрочной перспективе».
Иваскин сказал, что повышение ставок «безусловно возможно», хотя и не по его базовому сценарию, указав на несколько недавних опросов, которые сигнализировали о росте инфляционных ожиданий потребителей – часто опережающего индикатора.
«Мы еще не вышли из кризиса с точки зрения инфляции», — сказал он.
В прошлом году ФРС снизила процентные ставки на целый процентный пункт, но чиновники в декабре прогнозировали всего два снижения на четверть пункта в 2025 году по сравнению с четырьмя, которые прогнозировались в сентябре.
Глава ФРС Джей Пауэлл заявил в декабре, что риски на рынке труда уменьшились, в то время как инфляция движется «вбок», а это означает, что центральный банк, вероятно, примет «более осторожный» подход к снижению ставок в этом году. Он также отметил, что некоторые чиновники начали включать запланированную политику Трампа в свои прогнозы.
Более ястребиный прогноз подлил масла в огонь распродажи государственных облигаций США, в результате чего доходность 10-летних казначейских облигаций торговалась выше 4,5% с минимума около 3,6% в сентябре.
Иваскин сказал, что Pimco увеличивает свою долю в государственных облигациях, чтобы воспользоваться предлагаемой высокой доходностью.
«Конструктивный взгляд на фиксированный доход не основан на том, что ФРС будет дальше сокращать ставку», — сказал Иваскин.
Политики ФРС соберутся впервые в этом году 28-29 января, но многие ожидают, что они сохранят ставки без изменений, по крайней мере, до лета.
Иваскин также указал на повышение стоимости акций и предупредил, что дальнейшее повышение доходности казначейских облигаций может ударить по акциям.
«Относительные оценки (между акциями и облигациями). . . примерно такие же широкие, какие мы видели за долгое время», — сказал он. «Мы считаем, что политика, которая может привести к повышению доходности, может также привести к снижению акций».
