Разблокируйте дайджест редактора бесплатно
Рула Халаф, редактор FT, выбирает свои любимые истории для этого еженедельного информационного бюллетеня.
Инаугурационная речь Дональда Трампа на посту президента США на этой неделе включала хвалебную речь ископаемому топливу и «жидкому золоту под нашими ногами». Несмотря на крупные нефтегазовые операции и запасы BP в Техасе и Мексиканском заливе (или Америке), вам придется копать глубже, чтобы найти золото в ее финансах.
Сейчас британская компания отстает от других крупных энергетических транснациональных корпораций, принадлежащих инвесторам, по рыночной стоимости: ее стоимость составляет не только шестую часть стоимости ExxonMobil, но и менее половины стоимости ее старого англо-голландского конкурента Shell. На прошлой неделе компания объявила, что сокращает 4700 рабочих мест в попытке стать «более простой, более целенаправленной и более прибыльной компанией».
Но за прошедшие годы BP сделала много заявлений о своем будущем и имеет послужной список разочарований. Он также сменил нескольких руководителей, последним из которых был Мюррей Окинклосс, которому только что пришлось отложить долгожданное обновление стратегии для инвесторов в следующем месяце, чтобы оправиться от медицинской процедуры.
Окинклосс сменил Бернарда Луни, который был уволен в 2023 году на фоне обвинений в неправомерном поведении в отношении его прошлых отношений с коллегами. «Это почти шекспировское произведение. Эта компания пережила неудачу», — размышляет один из ветеранов BP. Страна, безусловно, пережила ряд неудачных событий, пытаясь угодить инвесторам и отреагировать на изменение климата.
Худшей из неудач стал разлив нефти на платформе Deepwater Horizon в 2010 году, в результате которого погибли 11 рабочих, был загрязнен Мексиканский залив и вынуждена продать активы, чтобы оплатить счет в 65 миллиардов долларов. Компании потребовалось много времени, чтобы восстановиться, и, возможно, так и не удалось: у нее по-прежнему есть чистый долг в размере 24 миллиардов долларов, и только в прошлом году она одобрила строительство шестой платформы в Персидском заливе, на месторождении, которое она впервые открыла в 2006 году.
Затем пять лет назад Луни пообещал, что BP сократит добычу нефти и газа на 40 процентов к 2030 году и «переосмыслит энергетику для людей и нашей планеты». На словах это было более смело, чем по существу, и с тех пор BP отходит от этого, поскольку высокие процентные ставки ставят крест на ее мечте о возможности дешевого строительства ветряных электростанций.
Главным событием стало полномасштабное вторжение Владимира Путина на Украину в 2022 году, которое вынудило BP отказаться от своей миноритарной доли в российской нефтяной компании «Роснефть» стоимостью 25 миллиардов долларов. Заработав в середине 2000-х много денег на ТНК-ВР, первоначальном совместном предприятии с группой олигархов, она была в конце концов исключена. Как и другие, Россия застала это врасплох.
Но компании зарабатывают свои собственные состояния, и BP не может просто утверждать, что ей не повезло. Нитью, проходящей через всю ее недавнюю историю, является ее грандиозное чувство амбиций и целей, которое превзошло ее способность претворять планы в жизнь. В то время как ExxonMobil придерживается своего подхода к миру таким, какой он есть, BP склонна принимать желаемое за действительное.
Это восходит к лорду Джону Брауну, который преобразовал компанию в качестве генерального директора, приобретя Amoco и Arco в США и заключив сделку ТНК-BP. Он также привнес интеллектуальный блеск в стратегию, включая малообоснованную идею о том, что BP выйдет «за рамки нефти». Этот лозунг просуществовал недолго, но его наследие заключается в том, что каждый лидер BP жаждет иметь видение.
BP – это не ковбойский наряд. Ее деятельность в целом хорошо управляется, несмотря на провал в проекте Deepwater Horizon, и компания серьезно относится к соблюдению требований. Но у него больше интеллекта, чем инстинкта («Там много умных людей», — говорит наблюдатель, не имея в виду исключительно похвалу). Другой называет ее «больше похожей на государство, чем на бизнес», поскольку ей не хватает яростного стремления к получению прибыли, как у конкурентов.
Ее обещание по декарбонизации было частично вызвано социальным и государственным давлением после Парижского соглашения 2016 года об ограничении глобального потепления. Компания также надеялась привлечь инвестиции из фондов ESG и получить выгоду от финансового перехода. Но это не удалось, и компания отреагировала на изменение курса не так быстро, как Shell. Он оказался в затруднительном положении из-за плохих финансовых результатов, переворотов в руководстве и стратегической нерешительности.
Сейчас BP сталкивается с миром, в котором Трамп говорит нефтяным компаниям «бурить, детка, бурить» и выводит США из Парижского соглашения. Тем временем Гринпис обвиняет его в «зеленом отмывании» из-за недостаточно быстрой декарбонизации. Если последние несколько лет что-то и доказывают, так это то, что невозможно угодить обеим сторонам, особенно в качестве энергетической компании, головной офис которой находится за пределами США.
За три месяца до появления Deepwater Horizon рыночная стоимость BP ненадолго обогнала рыночную стоимость Shell, но теперь она сильно отстает. Многие банкиры будут задаваться вопросом, смогут ли они исправить слияние или поглощение. Если BP хочет оставаться независимой, она должна показать инвесторам, что может добиться успеха, а не заглядывать в будущее. Есть такая вещь, как быть слишком умным.
