Вот что мне нравится в владении фондом акций. Каждый день тысячи сотрудников просыпаются рано и ездят на еду. Они разрушают клиентов, выигравших кишечник, оптимизируют цепочки поставок и кодирование, которые приносят заработок.
Они начисляются мне — даже при попадании на волну или несколько подмигиваний на диване впоследствии. (Как и на прошлой неделе, прочитав, что боссы выполняются с гибкой работой.) Акционеры получают кусок добычи, а не зум -звонок, который мы должны терпеть.
Так что большое спасибо всеми читателям, которые работают на один из 1245 акций в моих средствах. Уже в этом году ваши усилия добавили 17 000 фунтов стерлингов на стоимость моего портфеля — надеюсь, тоже ваши!
Это также объясняет мое предпочтение акциям над государственными облигациями. Я гораздо больше доверяю 140 млн. Сотрудников, связанных с перечисленными компаниями, чтобы выпрыгнуть из постели каждое утро, чем те, чья работа заключается в том, чтобы собирать налог.
Само собой разумеется, однако, существует огромная разница в качестве во многочисленных фирмах в моем обмене, торговаемых фондами. Следовательно, возвраты тоже рассеяны. Именно по этой причине активные менеджеры оправдывают свое существование.
Если бы это было легко. Победные акции трудно идентифицировать заранее, и я писал ранее об их сомнительной настойчивости. Точно так же, худшеники не остаются навсегда.
Однако сборщики склада считают, что легче заметить собаку. Даже если они пропустят следующую NVIDIA или Tesla, по крайней мере, они могут добиться относительных достижений, отсеивая проигравших из индекса.
Поэтому, когда я впервые прочитал о буме в так называемых фондах активного обмена, это то, что я предполагал, что они предлагают. Раньше мы называли это эталонной оптимизацией или наклоном, когда я был щенком.
Индексные трекеры, но показывают мусор на основе автоматизированных критериев, таких как падение доходов, низкая маржа, высокие долги или что -то еще. Но нет. Активные ETF могут похвастаться реальными сборщиками фондов, которые стреляют для «долгосрочного роста капитала».
Серьезно? Подобно реальным аналитикам и менеджерам по портфелям, что делает мой ETF увеличить стоимость, а не просто опережать Footsie или Nikkei? Абсолютно. Но подождите, как говорят те рекламные объявления телемаркетинга.
В отличие от старых взаимных фондов, которые только ежедневно цены и взимают как носорог, активные ETF также могут быть обменены на акции, такие как акции, и составляют треть цены. Звучит слишком удивительно, чтобы быть правдой, верно?
Чтобы выяснить, я запустил Excel и загрузил все активы New Ishares World Equity Engineed Entanced ETF, а также их веса (по состоянию на 21 января днем после моего пробега вдоль пляжа).
Наряду я сделал то же самое для пассивной версии: мир MSCI Ishares Core. Оба имеют MSCI World в качестве эталона. Там, где ядро «стремится отследить», однако, активный ETF направлен на развитие «ваших инвестиций».
Я тоже отметил их общие коэффициенты расходов. Bog Standard ETF взимает 0,2 процента в год, а шиповник-0,3 процента. На первый взгляд, многие читатели считают последнюю выгодную сделку.
Активное управление и превосходная доходность всего за 10 базисных пунктов? Кажется, безумие отказаться, когда так ставится. Кроме того, вы можете торговать и выходить из активных ETF, когда захотите.
Проблема в том, что активные ETF не заработают в среднем больше денег. Что они сделают, так это ускоряют кончину активных средств старой школы-такого рода, который я использовал для зарядки от 50 до 100 базисных пунктов. В основном, однако, они предназначены для повышения инвесторов ETF.
Позвольте мне объяснить. Большинство активных фондов поднимают индекс, как мы все знаем. Активные ETF не будут отличаться. Поэтому, как и для того, чтобы купить более дешевый продукт не просто.
Между тем, инвесторы, которые верят в эффективные рынки, будут продолжать покупать пассивные ETF с самой низкой стоимостью. Но некоторые дрозды могут быть искушены новой яхтой, и, черт возьми, эти активные фонды не стоят намного дороже.
Это трюк, которого следует избегать. Возьмите, к примеру, два фонда Ishares. Активный все еще имеет более 400 акций, которые — по иронии судьбы, — это примерно количество акций, которые вы должны держать, чтобы гарантировать, что не снижает индекс, как я писал ранее. Другими словами, это пассивный фонд.
Как активные, так и основные ETF имеют идентичные девять лучших имен. Они также в том же порядке, с крошечными исключениями в зависимости от того, когда вы смотрите. Невероятно, что ни одно из активных воздействий не превышает 0,6 % больше или меньше, чем пассивные эквиваленты.
Действительно, самые рискованные ставки во всем активном портфеле представляют собой два положения избыточного веса 0,63 %. Ух ты! Как радикально поднять Банк Америки с 23 -го в основном фонде до 10 -го. И переместить ABB с 141 на 121!
Как насчет тех ужасных компаний, которые якобы так очевидны для активных менеджеров фондов? Berkshire Hathaway является самой большой позицией по недостаточным весам в активном ETF при минусе 0,55 % по сравнению с основным фондом.
Тогда не удерживая ничего? Er, нет — Активный фонд по -прежнему владеет 0,3 процента, несмотря на то, что Беркшир был его наименее любимой акцией. Следующие две самые большие позиции с недостаточным весом — Visa и Exxon Mobile — еще меньше. Но не ноль.
Продавцы активных ETF скажут, что это минимизация риска. Хорошо, но не в той степени, что по сути эти средства являются индексными трекерами. Также активные менеджеры не могут превзойти индекс, даже если они рискуют.
Нет, активные ETF — это примерно на подталкивание платежей выше. И как разжигая воду за 5 долларов против 4 за 4 доллара — многие люди сделают вывод: почему бы и нет?
Автор — бывший менеджер портфеля. Электронная почта: [email protected]; X: @stuartkirk__
