На прошлой неделе президента Трампа было сообщение для Федеральной резервной системы, в то время как на ежегодном собрании Всемирного экономического форума в Давосе, Швейцария: он планирует «потребовать, чтобы процентные ставки сразу упали».
Мистер Трамп может быть разочаровано. Федеральная резервная резерва в целом ожидается эталонная ставка стабильной Когда он объявляет о своем последнем решении о процентной ставке сегодня в 2 часа дня восточное время. Экономисты не накапливаются в сокращении 2025 года, по крайней мере, до мая, по словам экономистов, опрошенных Faction Service Fincement Data Service.
Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл за эти годы твердо защищал независимость центрального банка. Совсем недавно он подчеркнул на мероприятии New York Times в декабре, что изоляция ФРС от политического влияния является «на благо всех американцев», что позволяет ему принимать решения на основе экономических данных, а не на поручении выборных должностных лиц. Независимость ФРС позволяет ему преследовать свой двойной мандат — чтобы поддерживать низкую инфляцию, а рынок труда на полной занятости — без политического давления экономисты согласны.
«Мы знаем, что денежно-кредитная политика должна быть введена с демократическим мандатом, лежащим в основе его, с повседневным удалением от политики»,-сказал CBS Moneywatch Бретт Хаус, профессор экономики в Колумбийской бизнес-школе. «Процентные ставки могут быть повышены, но это может быть неудобным для политических интересов, и (центральный банк) может потребоваться быстро перейти к снижению ставок» в случае экономического спада.
В то время как ФРС является независимым агентством, он несет ответственность перед Конгрессом и общественностью, а его председатель и другие должностные лица регулярно дают показания перед Конгрессом. Его двойной мандат также был создан Конгрессом, а также его структуру ошеломленных назначений для чиновников ФРС, призванная сделать агентство менее уязвимым к давлению, «которое может привести к нежелательным результатам», сообщает ФРС.
Что происходит, когда центральный банк не независим?
По словам экономистов, эти «нежелательные результаты» можно увидеть в странах, где центральные банкиры более уязвимы к политическому влиянию.
Это связано с тем, что процентные ставки остаются наиболее мощным оружием, которым может использовать центральный банк против растущей инфляции — инструмент, к которому Федеральная резервная система обратилась в 2022 году, чтобы укротить самую горячую инфляцию США за 40 лет. Но избранные должностные лица иногда решают, что более высокие затраты на заимствования политически неудобны, потому что они делают его более дорогим для расширения или для потребителей, чтобы совершать покупки.
В тех случаях, когда центральный банк не независим, чиновникам может быть успешно оказать давление на центральный банк, чтобы сохранить ставки.
Эксперты указывают на Турцию в качестве примера того, что может произойти, когда политические интересы диктуют денежно -политику центрального банка. С 2010 года его центральный банк все больше оказывается под давлением президента Эрдогана, чтобы сохранить свои процентные ставки низкими, даже несмотря на то, что инфляция выросла во время пандемии, согласно непартийному центру исследований экономической политики.
Вместо того, чтобы походить на тарифы, так как уровень инфляции Турции превышал 80% в октябре 2022 года на годовой основе, центральный банк страны несколько раз снижался в сравнении с эталон оказался трудным, приручив, а цены выросли на 44% в декабре 2024 года.
Для сравнения, самый высокий уровень инфляции в США в период после пандемии был в июне 2022 года, когда инфляция достигла 9,1% на ежегодной основе в июне 2022 года. Перед лицом повышения скорости ФРС инфляция охлаждается с тех пор, упав до 2,9% на ежегодной основе в прошлом месяце.
«ФРС поступила очень хорошо — они повысили ставки достаточно, чтобы постепенно выжать инфляцию с рынка», — отметил Эразм Кертинг, профессор экономики в университете Вилланова. ФРС «сделала все это, избегая рецессии — это тонкая игла для нити».
Может ли мистер Трамп повлиять на ФРС?
Вопросы о способности г -на Трампа влиять на Федеральную резерву или встряхнуть его лидерство, усиливаются на фоне заявлений президента о его стремлении к более низким процентным ставкам. Во время своей избирательной кампании в 2024 году г -н Трамп настаивал на том, что в качестве президента он должен иметь «сказок» в политике процентных ставок ФРС.
«Я думаю, что, в моем случае, я заработал много денег, я был очень успешным, и я думаю, что у меня есть лучший инстинкт, чем во многих случаях, люди, которые были бы на Федеральной резерве или председателе», — г -н Трамп сказал в августе.
Со своей стороны, Пауэлл сказал в прошлом году, что он не уйдет в отставку Даже если мистер Трамп попросил сделать это, добавив, что в соответствии с юридическими президентами не могут увольнять или не разрушить председатель ФРС. Термин Пауэлла в качестве председателя ФРС заканчивается 15 мая 2026 года.
Тем не менее, г -н Трамп недавно уволил нескольких правительственных чиновников таким образом, что критики говорят, что нарушают закон, такие как увольнение его администрации более десятка Федеральные инспекторы в пятницу. Федеральный закон требует, чтобы Белый дом предоставил Конгрессу полный месяц предупреждения и подробности конкретных случаев перед увольнением федерального генерального инспектора.
Удаление Пауэлла не обязательно изменит решения денежной политики ФРС, учитывая, что ставки установлены Федеральным комитетом открытого рынка из 12 человек (FOMC). Семь членов из Совета управляющих ФРС; Четыре назначены от 11 президентов Резервного банка, которые каждый отбывает однолетний сроки на основе вращения; и один член FOMC является президентом Федерального резервного банка Нью -Йорка.
По словам экспертов, вмешательство в ФРС может иметь последствия, как на законных основаниях, так и для фондового рынка.
«Если какой -либо президент попытается уволить председателя Федеральной резервной системы без причины, кроме как выполнять работу, которую они были назначены и подтверждены, я ожидаю, что будут быстрые юридические проблемы», — отметил Тим Стреттон в проекте по государственному надзору, беспартийному. Государственный сторож. «Я подозреваю, что рынок также отреагирует негативно. Рынки, такие как стабильность, и этот уровень беспрецедентного вмешательства в Федеральную резервную резерв будет совсем не стабильным».
На вопрос, какой совет он даст мистеру Трампу о работе с ФРС, дом в Колумбийской бизнес -школе, сказал: «Перестань говорить».
Он добавил: «Пусть ФРС ведет свой бизнес в соответствии со своим мандатом, и это будет с большей вероятностью снизить процентные ставки».
