Более того, в нем говорится, что риски для его взглядов все еще негативно искажаются, не в последнюю очередь из -за новой администрации в США и угрозах президента Дональда Трампа на торговые тарифы.
Уверенность обречена
Политическая среда, как внешняя, так и внутренняя, в прошлом году ограничила доверие, уменьшив влияние четырех предыдущих сокращений, которые снизили официальные показатели на полный процент. Банк отметил, что, несмотря на то, что доходы домохозяйств более чем следуют за инфляцией, люди «еще не привлекла достаточного поддержки … чтобы значительно увеличить свои расходы».
«ЕЦБ цепляется за оптимизм, что падение ставок и рост реальной заработной платы приведут к восстановлению в частном потреблении, но, как мы видели… уверенность в том, чтобы потратить их, просто нет», — Кайл Чепмен, валютный аналитик с Ballinger Group, сказал в комментариях по электронной почте. «Восстановление неоднократно откладывалось, и трудно представить, что это оборачивается в ближайшем будущем».
Несколько членов Совета управляющих ЕЦБ уже выразили такие опасения, подчеркнув, что ЕЦБ должен как можно быстрее снизить ставки до «нейтрального» уровня. Марк Уолл из Deutsche Bank заявил в комментариях по электронной почте, что ставки могут «вполне вероятно», оказавшись ниже нейтральной к концу года.
На данный момент, по словам Лагарда, политика все еще «ограничивающая», добавив, что никто не предложил иначе на собрании в четверг. Сотрудники ЕЦБ оценивают, что нейтральная ставка может быть где -то от 1,7 до 2,5 процентов.
«Отсутствие дискуссии вокруг нейтральных показателей подразумевает, что в сознании политиков заблокируется как минимум на два или три сокращения», — сказал Чепмен.
