Давайте начнем с простого бита: процентные ставки были снижены — еще на четверть процентного пункта до 4,5 %. Но что будет дальше?
Не так давно ответ был довольно прост: Банк Англии Будет продолжать сокращать расходы на заимствования, каждые три месяца сокращалось, пока они не достигнут, скажем, на 3,5%.
Это, по крайней мере, было ожиданием на этот раз в прошлом году.
Деньги Последние: Новые покупатели предупреждали о аукционах
Но в последние месяцы все стало более сложным, более непредсказуемым.
Вместо этого есть два пути впереди нас. Один из них, давайте назовем это высокой дорогой, увидит, что эти расходы на заимствования сокращаются только постепенно, до 4% через пару лет.
Вниз по другой дороге, на низкой дороге, перспективы весьма отличается: тарифы будут сокращены быстрее и больше. Они снижаются ниже 4%, возможно, на 3,5%, возможно, даже ниже.
Забавная вещь о сегодняшнем раскрытии информации и прогнозов от Банка Англии заключается в том, что не совсем ясно, находимся ли мы на высокой дороге или на низкой дороге.
Теперь, строго говоря, прогнозы и фанатские диаграммы, произведенные сотрудниками банка, имеют тенденцию к первому, более консервативному взгляду — два сокращения.
Но затем посмотрите на схемы голосования в Комитете по денежно -кредитной политике (MPC), где два члена, Свати Динга и Кэтрин Манн, только что проголосовали за полную половину процентного пункта, и у вас останется другое впечатление. Эти тарифы пойдут ниже и быстро.
Пожалуйста, используйте Chrome Browser для более доступного видеоплеере
Британия имеет «огромный потенциал»
И по правде говоря, это то, что часто случается, когда экономика ослабляет. Когда валовой внутренний продукт, наилучшая мера экономического производства, является плоской линией или сокращением, когда инфляция низкая (особенно, когда вы смотрите за пределы временного удара, вызванного ценами на энергоносители) — обычно это именно то время, когда банк снижает ставки с отказом. И это именно та ситуация, в которой Великобритания оказывается в данный момент.
Но проблема в том, что некоторые вещи имеют сложные вопросы. Одним из них является то, что правительство решило потратить больше денег в бюджете в октябре прошлого года. Эти дополнительные деньги, разряжающиеся в экономике, делают банк несколько менее желающим снизить ставки.
Другое заключается в том, что, хотя экономика слаба, инфляция все еще высока — действительно, банк фактически повысил свой прогноз индекса потребительских цен в сегодняшних прогнозах. Другое заключается в том, что мировая экономика стала значительно более нестабильным местом в последние месяцы. Германия в рецессии. США под руководством Дональда Трампа угрожают тарифам на ближайших союзников. Не совсем ясно, является ли реакция на все это более низким процентным ставками.
В дополнение к этому, несмотря на все усилия канцлера, существует мало доказательств того, что ее политика в области роста повышает экономический рост — по крайней мере, в соответствии с собственными прогнозами банка.
Это сложные воды для навигации. Все это помогает объяснить, почему это уже не так ясно, как когда -то, что происходит дальше. Я подозреваю, что банк в конечном итоге будет сокращать ставки, вероятно, больше, чем эти две сокращения, запеченные в его прогнозах. Но такие прогнозы еще более чреваты, чем обычно.
