Разблокировать дайджест редактора бесплатно
Рула Халаф, редактор FT, выбирает свои любимые истории в этом еженедельном информационном бюллетене.
Компании будут изо всех сил пытаться повысить цены в этом году, поскольку потребители пострадают от потери рабочих мест, а расходы смягчают, по словам банка Англии, который утверждает, что центральный банк должен был снизить процентные ставки более агрессивно на прошлой неделе.
Кэтрин Манн сказала, что на прошлой неделе она проголосовала за обмен наполовину точки из-за ослабляющего рынка рабочих мест и замедления потребительского спроса, который ослабляет ценовую власть предприятия и, следовательно, инфляционное давление.
Манн ранее был самым ястребиным политиком BOE и выступил против снижения ставки в прошлом году из -за постоянных рисков инфляции.
«Условия спроса немного слабее, чем имели место — и я передумал на это», — сказал Манн в интервью The Financial Times.
«Я вижу цены, приближающуюся к (2 %)-консультативным (уровням) в предстоящем году»,-добавила она, предупреждая, что данные указывают на «нелинейное» падение занятости.
Манн, внешний член комитета по денежно-кредитной политике BOE, дистанцировалась от «постепенного» подхода центрального банка к снижению ставок, заявив, что для «сокращения шума» потребовалось полтовое движение и прояснить трейдеров. более простые финансовые условия.
«В той степени, в которой мы можем сообщить, что, по нашему мнению, являются соответствующими финансовыми условиями для экономики Великобритании, более крупный шаг — это превосходное устройство связи, на мой взгляд», — сказал Манн.
BOE в четверг объявил о сокращении ставки на четверть пункта до 4,5 процента, но Манн и ее коллега Свати Динга оба призвали к большему сокращению на полпути.
Huw Pill, главный экономист BOE, в пятницу дистанцировался от такого подхода, заявив, что он не будет «стремиться» к значительному снижению ставок.
В то время как Dhingra в течение некоторого времени искал более быстрое смягчение, чем основная часть MPC, Манн до недавнего времени находился на противоположном конце спектра.
В 2023 году она требовала, чтобы ставки были подняты до 5,5 %-на четверть точки выше высокой точки после всплеска инфляции.
Она выступила против решения большинства MPC обрезать ключевую ставку до 5 процентов в августе и была единственным противником шага в ноябре, чтобы сократить его до 4,75 процента.
Несмотря на ее смену позиции, Манн предупреждала, что ее голос на прошлой неделе отражает ее стремление к одноразовой шаг, а не долгосрочной преемственности продолжающегося снижения ставок.
BOE ожидает, что во второй половине этого года появится инфляция потребительских цен до 3,7 процента, что обусловлено факторами, включая более высокие цены на энергоносители.
Манн сказал, что центральный банк, необходимый для обеспечения этого увеличения, не приведет к тому, что компании согласились принять более высокие требования заработной платы, что может способствовать инфляции.
«Я должен убедиться, что эти эффекты второго раунда не появляются. И мне понадобятся еще несколько данных, чтобы вынести это суждение », — сказал Манн.
Тем не менее, Манн сказала, что она ожидает, что ослабление британского потребителя приведет к «отсутствию ценовой власти».
По ее словам, условия мягкого спроса являются «начинающими кусать» и подрывают способность компаний проходить за счет увеличения затрат в таких областях, как кейтеринг, гостеприимство и праздники.
Компании, чьи затраты на рабочую силу, вероятно, будут обусловлены решением правительства повысить минимальную заработную плату и взносы на национальное страхование работодателей, были тем временем, демонстрируя «кардинально изменившиеся» намерения занятости, сказала она.
Это указывало на «нелинейные корректировки спроса на рабочую силу», сказала она. «Рабочие могут захотеть увеличить заработную плату, но фирмы не смогут заплатить, потому что они не смогут пройти ее».
Манн добавил: «Если есть нелинейная корректировка занятости, это вызывает меньший спрос, потому что работают меньше людей. И тогда это приводит к смягчению цен на фирм ».
Более слабый спрос был отражением постоянной осторожности среди потребителей, несмотря на рост реальных доходов, при этом заработная плата с поправкой на инфляцию увеличилась на 2,5 процента в период с сентября по ноябрь прошлого года.
В прошлом году Манн сказала, что она предположила, что высокая экономия была «сухой порошком», который мог бы питать более сильное потребление, но это не материализовано.
В понедельник ежемесячное обследование KPMG и конфедерации по набору и трудоустройству указывало на наиболее распространенное ослабление спроса на персонал с августа 2020 года, когда Великобритания сталкивается с пандемией Covid.
