НЬЮ-ЙОРК (AP) – Уолл-стрит уже делает большие ставки на то, что будет означать для экономики «два шага» в Белом доме во главе с Дональдом Трампом.
Со дня выборов инвесторы резко подняли цены на акции банков, производителей ископаемого топлива и других компаний, которые, как ожидается, выиграют от предпочтения Трампа более низким налоговым ставкам и смягчению регулирования. Тем временем для ритейлеров перспективы более мрачны из-за неуверенности в том, смогут ли они покрыть какие-либо более высокие затраты, вызванные тарифами.
ЧИТАТЬ ДАЛЕЕ: Байден стимулировал строительство новых заводов и инфраструктурных проектов. Трамп будет у власти для перерезания ленточки
Профессиональные инвесторы предупреждают о риске увлечься импульсом. Хотя сильная риторика в ходе предвыборной кампании может вызвать такие большие колебания, не все обещания превращаются в реальную политику. Кроме того, широкий фондовый рынок США имеет тенденцию больше ориентироваться на долгосрочный рост прибылей, чем на что-либо еще.
— Стэн Чоу
Вот взгляд на то, где Уолл-стрит делает ставки в данный момент.
Технология
Акции технологических компаний резко выросли в первый срок Трампа, чему способствовала налоговая политика администрации. Но отношения были бурными: иммиграционная позиция Трампа поставила под угрозу источник высококвалифицированных иммигрантов, которые составляют значительную часть рабочей силы отрасли, а его торговые войны поставили под угрозу международные продажи и цепочки поставок.
На этот раз технологии могут выиграть от ожидаемого ослабления антимонопольного регулирования, которое препятствует заключению крупных сделок и угрожает обуздать мощь Google, Apple и Amazon. Более того, ожидается, что Трамп расчистит путь крупным технологическим компаниям к дальнейшему проникновению в технологии искусственного интеллекта — область, которая все чаще рассматривается как решающее поле битвы в дуэли за глобальную власть между США и Китаем.
ЧИТАТЬ ДАЛЕЕ: Трамп пообещал спасти TikTok, но что будет дальше — не ясно
Обещание Трампа ввести тарифы и другие ограничения на торговлю действительно представляет собой потенциальную угрозу для производителей чипов, особенно для любимца фондового рынка Nvidia. Возможный свертывание усилий администрации Байдена по увеличению производства полупроводников в США также вызывает обеспокоенность.
Тем не менее, что является признаком более примирительного отношения технологий, избрание Трампа было встречено поздравительными сообщениями от большинства светил отрасли, включая генерального директора Apple Тима Кука, генерального директора Amazon Энди Ясси и генерального директора Google Сундара Пичаи.
— Михаэль Лидтке
Розничная торговля
Победа Трампа приносит большую дозу неопределенности для розничной торговли.
Трамп предложил продлить снижение налогов для физических лиц в 2017 году и восстановить налоговые льготы для предприятий, которые сокращались. Он также хочет еще больше снизить ставку корпоративного налога. По мнению аналитиков, это будет попутным ветром для покупателей и бизнеса.
Однако торговые предложения избранного президента могут иметь огромный недостаток. Он предложил ввести пошлины в размере 60% на китайские товары и тарифы от 10% до 20% на другой импорт. Нил Сондерс, управляющий директор исследовательской фирмы GlobalData, заявил, что ритейлеры либо сильно потеряют прибыль, либо будут вынуждены повысить цены.
По словам Сондерса, в отличие от первого срока Трампа, ритейлерам на этот раз будет труднее поглощать тарифы, поскольку их затраты на ведение бизнеса уже выше.
ЧИТАТЬ ДАЛЕЕ: Акции и биткойны взлетают после победы Трампа, в то время как растут опасения по поводу инфляции; Индекс Доу-Джонса вырос на 1200 пунктов
Многие компании, в том числе Nike и ритейлер очков Warby Parker, диверсифицируют свои источники поставок за пределы Китая. Обувной бренд Steve Madden заявляет, что планирует сократить импорт из Китая на целых 45% в следующем году.
Национальная федерация розничной торговли прогнозирует повышение цен для покупателей в США, если новые тарифы Трампа будут введены в действие. Например, пара мужских джинсов за 80 долларов будет стоить от 90 до 96 долларов.
— Энн Д'Инноченцио
Энергия
Трамп заявил, что хочет «бурить, бурить, бурить», начиная с первого дня своего президентства, поэтому ожидается, что традиционные компании, ориентированные на ископаемое топливо, получат импульс, а предприятия, работающие с возобновляемыми источниками энергии, могут оказаться в невыгодном положении.
Нефтесервисные компании, включая Haliburton и Schlumberger, вероятно, выиграют от инициатив по расширению бурения в Мексиканском заливе и на Аляске. Компании природного газа, включая EQT и CNX Resources, могли бы извлечь выгоду из объектов и трубопроводных проектов. Между тем, компаниям, занимающимся экологически чистой энергетикой, таким как First Solar и многим производителям электромобилей, может быть сложнее расти, если Трамп сократит налоговые льготы и другие стимулы для отрасли.
ЧИТАТЬ ДАЛЕЕ: Главный переговорщик по климату в США пообещал: «Мы не вернемся назад» после переизбрания Трампа
Но вспомните первый срок Трампа, говорит Остин Пикл, аналитик инвестиционной стратегии инвестиционного института Wells Fargo. Тогда, как и сейчас, думали, что Трамп поднимет цены на акции нефтегазовых компаний. Но в конце его президентского срока акции энергетических компаний столкнулись с трудностями, когда цена на нефть ненадолго упала ниже нуля во время пандемии COVID-19.
— Дамиан Труаз
Здравоохранение
Производители лекарств, страховщики и другие компании здравоохранения могли бы выиграть от меньшего количества нормативных препятствий на пути к слияниям и более мягкой регулятивной позиции в целом.
Страховщики, в частности, могут увидеть некоторые послабления в регулировании планов Medicare Advantage, которые представляют собой частные версии государственной программы Medicare, в основном предназначенные для людей в возрасте 65 лет и старше. Под руководством демократов некоторые страховщики столкнулись с меньшими бонусными выплатами, связанными с их планами Medicare Advantage. Некоторые производители лекарств сталкиваются с падением доходов от некоторых лекарств, покрываемых Medicare. Аналитики Morningstar отмечают, что эти проблемы могут уменьшиться при правлении республиканцев.
Вторая администрация Трампа также может бросить вызов компаниям здравоохранения.
Одобрение лекарств и вакцин может стать менее предсказуемым, в зависимости от роли, которую играет активист против вакцинации Роберт Ф. Кеннеди-младший, говорит аналитик Morningstar Карен Андерсен.
Медицинские страховщики, которые продают страховое покрытие на страховых рынках Закона о доступном медицинском обслуживании или управляют страховым покрытием Medicaid, финансируемым государством и федеральным правительством, могут столкнуться с проблемами, если республиканцы попытаются отменить некоторые части закона, сказала Джули Аттербек из Morningstar.
В частности, срок действия дополнительных субсидий, которые помогают людям приобретать страховое покрытие на рынке, истекает в конце следующего года, что может привести к сокращению числа учащихся.
— Том Мерфи
Автомобили
Автомобильная промышленность – это еще одна страна, которая должна приветствовать менее строгие правила, но опасаться тарифов.
Трамп, скорее всего, отменит или отменит ограничения на выбросы выхлопных газов на 2027–2032 годы, введенные администрацией Байдена. Такие компании, как General Motors, Ford и Stellantis, могли бы легче продавать более крупные и менее эффективные автомобили, не платя при этом огромные штрафы.
Компании также столкнутся с меньшим давлением необходимости продавать больше электромобилей, чтобы компенсировать выбросы от больших грузовиков и внедорожников, которые приносят большую прибыль, сказал Кевин Тайнан, директор по исследованиям Presidio Group.
Тарифы – это отдельная история. Трамп пригрозил ввести пошлины на импортные автомобили, чтобы стимулировать увеличение производства в США. Угроза введения 100% тарифов на автомобили, импортируемые из Мексики, вызывает большую обеспокоенность.
Аналитик Morningstar Дэвид Уистон заявил, что такие тарифы потенциально могут стоить General Motors, Stellantis и Ford миллиарды прибылей. Около 30% продукции GM в Северной Америке приходится на Мексику, 24% приходится на Stellantis и около 15% на Ford.
Уистон отмечает, что тарифы на автомобили, произведенные в Мексике, нарушат соглашение о свободной торговле между США, Мексикой и Канадой, заключенное во время первого срока Трампа. Но это можно изменить в июле 2026 года. Уистон сказал, что эти тарифы будут означать более высокие цены, и многие покупатели уже не могут позволить себе текущую среднюю цену, превышающую 47 000 долларов.
Трамп также пригрозил избавиться от налоговых льгот для электромобилей, которые помогли увеличить продажи электромобилей.
— Том Кришер
Банки
Акции банков могут выиграть, если политика Трампа будет стимулировать экономику США и больше клиентов будут обращаться за кредитами. Кроме того, банковский аналитик Wells Fargo Майк Мэйо считает, что победа Трампа может открыть «новую эру» более легкого финансового регулирования после 15 лет более строгого надзора после финансового кризиса 2008-2009 годов. При Байдене банки сталкивались с требованиями выделять больше капитала для снижения рисков, но администрация Трампа, вероятно, сделает шаг назад.
Заключение сделок может возродиться при Трампе, что поможет банкам с крупными инвестиционно-банковскими операциями, таким как Morgan Stanley и Goldman Sachs. Это также увеличивает вероятность того, что предстоящее слияние Capital One Financial и Discover Financial получит федеральное разрешение. Региональные банки должны выиграть, если растущая экономика будет способствовать созданию новых малых предприятий или расширению существующих.
— Пол Харлофф
Строительные материалы и строительство
Строительные компании рассматривают неоднозначную картину: более мягкие правила являются плюсом, но более высокие затраты на материалы могут стать потенциальным минусом.
Строительные компании, в том числе домостроители KB Home и PulteGroup, могли бы получить выгоду от налоговых льгот и более дружественного регулирования. Всплеск развития может помочь ослабить некоторое давление на рынок жилья, испытывающий давление из-за нехватки предложения новых домов. Рост строительства также может помочь поставщикам сырья, включая сталь и заполнители, используемые в бетоне.
Но потенциал общего роста цен на сырье представляет собой угрозу. Более высокие затраты могут сократить прибыль строительных компаний и домостроителей. Тарифы на сталь могли бы помочь защитить американских производителей от конкуренции, но скачок мировых цен в результате может свести на нет эту выгоду, а также оказать давление на строительные компании.
Планы по подавлению иммиграции могут усугубить существующую нехватку рабочей силы и привести к задержкам реализации проектов.
— Дамиан Труаз
Крипто
Трамп, бывший когда-то криптоскептиком, пообещал сделать США «криптовалютной столицей планеты» и создать «стратегический резерв» биткойнов. Деньги влились в криптоактивы с тех пор, как он выиграл. Биткойн, крупнейшая криптовалюта, поднялся выше $86 000. Акции криптоплатформы Coinbase выросли более чем на 60% после выборов.
Игроки криптоиндустрии приветствовали победу Трампа в надежде, что он протолкнет законодательные и нормативные изменения, которые они давно лоббировали. А Трамп пообещал, что в случае избрания он устранит председателя Комиссии по ценным бумагам и биржам Гэри Генслера, который возглавлял меры правительства США по подавлению криптоиндустрии и неоднократно призывал к усилению надзора.
— Уятт Грэнтэм-Филлипс
