Разблокировать дайджест редактора бесплатно
Рула Халаф, редактор FT, выбирает свои любимые истории в этом еженедельном информационном бюллетене.
Миллиардер Izzy Englander впервые изучает владение своим хедж -фондом за 76 млрд долларов для своих высших руководителей, на последнем этапе подготовки его к жизни за пределами своего основателя.
77-летний англичан сохранил единственное владение нью-йоркским тысячелетием за свою 36-летнюю историю.
По словам людей, знакомых с ситуацией, все еще решает, как структурировать распределение справедливости для своих ключевых людей.
Но этот шаг предназначен для стимулирования главных рангов Миллениума и дать им еще один способ извлечь выгоду из любого будущего успеха бизнеса, одновременно согласуя их интересы с интересами инвесторов хедж -фонда, добавили люди.
«Открытие справедливости было бы массовым заявлением Иззи», — сказал один из людей. «Было бы явным признаком того, что он хочет, чтобы фирма пережила его».
Тысячелетие отказалось от комментариев.
Англияер не показал никаких признаков, что он планирует сделать шаг назад и все еще имеет решающее значение для принятия решений. Но за последние несколько лет он приступил к институционализации бизнеса, который, по словам некоторых, теперь напоминает отдел инвестиционного банка больше, чем хедж -фонд.
Основатель Millennium сказал в своем ежегодном письме инвестора в прошлом месяце: «То, что мы построили, больше любого человека, и оно предназначено для того, чтобы выдержать и процветать».
Фирма ведет переговоры с BlackRock на ранней стадии о стратегическом партнерстве, которое может привести к тому, что крупнейший в мире менеджер активов заработал небольшую долю в тысячелетии.
С момента запуска с 35 млн. Долл. США под управлением в 1989 году, Englander вложил тысячелетие в один из крупнейших в мире хедж -фондов, который в настоящее время управляет активами в размере 76 млрд долларов, занимает 6100 человек и увеличила среднюю прибыль примерно на 14 процентов в год. По словам инвесторов, он получил 15,1 процента в прошлом году и вырос на 0,45 процента в январе.
Наряду с Цитаделью Кена Гриффина, она является одной из доминирующих мульти-менеджеров в том, что стало самой горячей частью индустрии глобальных хедж-фондов за 4,5 т. Д.
Вместо того, чтобы полагаться на одного звездного трейдера, Millennium выделяет капитал по 330 инвестиционным группам, торгующим фундаментальным капиталом, акционерным арбитраж, с фиксированным доходом, товарами и количественными стратегиями на ликвидных рынках, все это в рамках строгого риска.
Интересы сотрудников хедж -фонда уже согласуются со своими клиентами через инвестиции сотрудников в свой флагманский фонд. Более 10 млрд долларов фондов, управляемых тысячелетием, принадлежат Англии и его сотрудникам.
Однако в последние годы англичан предпринял ряд шагов для дальнейшей институционализации тысячелетия.
Он создал консультативный совет попечителя; обеспеченная капитальная база Миллениум, перенести подавляющее большинство инвесторов в пятилетний класс акций; и создал свою команду лидерства, особенно с серией старших сотрудников от Goldman Sachs. Он также изменил термины, чтобы инвесторы не имели особого варианта выкупа, если что -то случится с Англинистом.
Англии также изменил свою структуру платы в 2022 году, поэтому инвесторы должны заплатить минимальную плату независимо от результатов фонда, а также в дополнение к расходам.
В настоящее время инвесторы платят годовой сборы в размере около 1 процента активов или 20 процентов прибыли от инвестиций, что банкиры описали как сходство с платой за управление.
Такие предсказуемые доходы проще в моделировании и стоимости, чем летучие сборы за выполнение, потенциально прокладывая путь для продажи доли меньшинства в бизнесе или распределение капитала среди высшего руководства.
Тысячелетие также направилось, чтобы обеспечить дополнительные источники роста. В прошлом году он собрал дополнительные 10 млрд долларов в активах и рассматривает возможность запуска фонда, который инвестирует в меньшие ликвидные активы, включая частный кредит. Это был бы первый новый фонд, так как он был основан более трех десятилетий назад.
