С момента создания евро политики мечтали обморозить доминирование доллара США в области глобальных финансов и торговли, что дает правительству США и предприятиям снижение затрат на финансирование, что является жизненно важным преимуществом в глобальной конкуренции за капитал. Но до сих пор единственная валюта не достигла ожиданий.
По словам Джоан Фельдбаум, старший управляющий директор Soverigns в агентстве по кредитному агентству KBRA, в долларах приходится около 90 процентов глобальных транзакций, и он остается эталоном, против которого измеряются другие валюты, по словам Джоан Фельдбаум-Видра.
Согласно отчету ЕЦБ 2024 года о роли евро, около 60 процентов иностранных облигаций выпускаются в долларах. Между тем евро составляет 20 процентов, доля, которая оставалась примерно стабильной в течение 10 лет. В той степени, в которой доллар потерял позиции, например, в запасах иностранных валют стран, это произошло с ростом третьей валют, в то время как доля евро остается стабильной.
США доминировали в международном финансовом ландшафте со времен Второй мировой войны. Это было создано на конференции в Бреттон Вудс в 1944 году, которая поместила ее в основе глобальной системы фиксированных, но регулируемых обменных курсов. Он был укреплен статусом США как военной сверхдержавы, размером и динамизмом ее экономики, а также консолидацией Уолл -стрит как основной связи глобальных финансовых потоков. К 1964 году гегемония доллара достигла того, что министр финансов Франции Валери Гискард Д'Астеринг рассказал о «непомерной привилегии» валюты.
Несмотря на крах системы Бреттон -Вудса, глобализация финансовых рынков и постоянная способность США привлекать капитал обеспечили, чтобы эта непомерная привилегия не только выжила, но и увеличилось: одно исследование в прошлом году стоило полной 0,9 процентных пункта ВВП в год.
Все под небесами в хаосе
Теоретически, Европейский Союз может конкурировать с США с ее большой экономикой, зрелым банковским сектором и функционирующим верховенством права. На практике, несмотря на переговоры о внутреннем рынке, финансовая система остается фрагментированной на 27 различных национальных секторов.
