Будьте в курсе бесплатных обновлений
Просто подпишитесь на ESG Investing Myft Digest — доставлен непосредственно в ваш почтовый ящик.
Не позволяйте счастливому смайкому лицо на моем фото обмануть вас. Я заставляю потерять работу по сей день. Стресс на мою семью. Отказ от нашего Лондонского дома. Разоренный.
Хуже всего то, что моя еретическая речь почти три года назад, в которой я размышлял, что изменение климата не так материально для портфелей, как другие риски, такие как, вы знаете, рецессии и прочее, не поднимает бормотание сейчас. Это связано с тем, что при Дональде Трампе финансовый сектор совершил один из самых лицемерных актов отступничества за всю историю. Это больше не верит в устойчивость.
Банковский альянс с чистым нулем утратил целевые показатели стада и выбросов, связанные с финансированием, пересматриваются, чтобы выразить это любезно. Между тем, удачи в поиске менеджера по портфелю, который больше молится за инвестиции в экологическую, социальную и управление. Они будут слишком заняты, когда они будут твердо принесены обязательства по отказам от компаний ископаемого топлива.
Такова их потеря веры, что в январе инициатива с чистыми ноль активами «приостановлена (ЭД) ее деятельности». Страховая версия также мертва. Как они судили меня в 2022 году, когда я написал на этих страницах, что такие инициативы были «Claptrap».
Если бы это просто вопрос прагматизма, я бы сочувствовал. Проснувший маятник повернулся в другую сторону. Предприятия всегда следовали за деньгами — особенно банками. Когда я провел ответственные инвестиции в больших, опрос после опроса сказал, что клиенты становятся зелеными. Мамы и папы и учреждения хотели, чтобы их сбережения «делали добро». Согласно данным Morningstar, приток в устойчивые фонды достигли 645 млрд долларов в 2021 году, включая продукты ESG. Это была четверть всего притока.
Банки также делали судьбу от всего, от зеленых облигаций до исследований, как и поставщики индексов, консультанты, фирмы по аналитике данных и многое другое. Так что да, спрос был там. И теперь это не так. Например, устойчивый приток в прошлом году составлял 36 млрд долларов из 1,5 трлн долларов в целом.
Но держись. Чистые нулевые цели или ESG никогда не были проданы нам как возможности для акционеров, максимизирующие прибыль. Если бы они были, достаточно справедливо. Бросить их — мир изменился. Нет, они продавались с самого начала как важные убежденияПолем Устойчивость была одной из основных ценностей каждого банка. Сохранение нашей планеты было целью менеджера активовПолем
Такие банальности никогда не были языком в щеке. Они были восприняты очень серьезно — как скептики, такие как я, научились нашей стоимости. Но было ли все это ложью? Если нет, то это жалко, как легко финансовая индустрия потеряла свою религию. Если они никогда не верили в устойчивость в первую очередь, мы все были отправлены на поездку. Кто когда -нибудь будет доверять банкиру или менеджеру портфеля?
Не говоря уже о потенциальных требованиях неправильной продажи. Следовательно, на мой взгляд, у финансовой индустрии нет выбора, кроме как снова найти свою веру. Это должно быстро напомнить нам о жизненно важной роли, которую она играет в том, чтобы сделать мир лучшим местом.
Я все еще верю в это. Так же, как и многие другие. Проблема в том, что большая часть устойчивых финансов 1.0 была ошибочной. Неважно. Что важно, так это то, что банкиры убеждают нас, что они были искренни в попытках. И будет снова. Таким образом, нынешняя негативная реакция — это возможность — сбросить ошибочную практику, улучшить хорошие кусочки, проповедуя сообщение о том, что финансы являются силой для добра.
Давайте начнем с банков. Если бы я был глобальным руководителем устойчивости, я бы напомнил акционерам, что 80 процентов энергии мира по -прежнему поступают из ископаемого топлива. Вы действительно хотите, чтобы свет вышел? Безумно сокращение финансов на угольные, нефтяные или газовые компании не имеет смысла. Лучше участвовать, помочь им переходить и стимулировать экономический рост, необходимый для инвестирования в возобновляемые источники энергии.
Я также хотел бы отметить, что половина выбросов в теплице поступает всего из трех десятков компаний — и 16 из них принадлежат государству. Банки, а также правительства и регулирующие органы должны сосредоточить свои усилия там, где это имеет значение. Инвесторы тоже. Но владельцы активов и менеджеры должны сначала исправить еще одно дорогостоящее отвлечение. Как я писал ранее, они путают инвестиции в торговлю.
Покупка или продажа акций на вторичном рынке сама по себе не имеет значения. Капитал — это постоянный капитал, и для каждого извлечения должен быть покупатель — и наоборот. Чтобы повлиять на компанию, вам нужно владеть ее акциями для голосования. Стратегии исключения, таким образом, извращены. Они также аморальны, поскольку вы заставляете кого -то еще владеть акциями, которые вы исключаете. Единственное «инвестирование», которое движется в иглу, происходит на первичных рынках — венчурном капитале, частном акционерном капитале, прямом кредитовании и т. Д. — где даются фактические деньги или отозваны. Устойчивое финансирование 2.0 должно начаться здесь.
И, наконец, что насчет ESG? Несмотря на то, что я обвинял в его кончине, я фанат. Не как подход к выбору акций, хотя это не менее законно, чем любая форма активного управления. Иногда это работает, в основном нет. Скорее, ESG полезен в качестве меры «доброты» за пределами риска и возврата. В отличие от вышесказанного, необходимо регулирование здесь. Один результат на компанию, нет аргументов. Только тогда люди узнают, что они покупают.
Действительно, без доверия устойчивые финансы не имеют шансов. Это значит быть реалистичным, честным и прагматичным. Меньше деревьев обнималось, больше данных и последовательных решений. Но первые банкиры должны доказать нам, что они верят в это.
stuart.kirk@ft.com
