Разблокировать дайджест редактора бесплатно
Рула Халаф, редактор FT, выбирает свои любимые истории в этом еженедельном информационном бюллетене.
Ну, вот это:
CoreWeave планирует сократить размер своего первоначального публичного предложения и привлечь Nvidia в качестве якорного инвестора, еще один признак колебания спроса инвесторов на инфраструктуру искусственного интеллекта на Уолл -стрит.
По словам людей, близких к этому вопросу, поставщик облачных вычислений официально установит цену своих акций в четверг и ожидает вернуть свое предложение до 1,5 млрд долларов.
Компания CoreWeave изначально нацеливалась на собрание 4 млрд долларов и снизила эту цифру до 2,7 млрд долларов, когда на прошлой неделе он начал выставить интерес для своих акций.
Никаких официальных подробностей о ценах и структуре плавания, включая размер якоря Nvidia, так что все может измениться. Ранее CNBC сообщал, что свежая поддержка Nvidia CoreWeave также будет включать заказ в размере 250 млн. Долл. США, предположительно, в дополнение к 320 млн. Долл. США, которое он согласился купить в апреле 2023 года.
В другом месте мы пишем о том, как Reliant CoreWeave находится на NVIDIA, ее поставщике графического процессора, 5,97 % акционера и второго по величине клиента. Мы также упоминаем, насколько сложно было команда CoreWeave из 14 советников IPO, чтобы убедить состоительную сторону, что ее бизнес-модель, подлежащая долгу, является устойчивой.
С одной стороны, можно было увидеть, что привлечение NVIDIA для выхода на IPO углубляет свои отношения и гарантирует ранние падения на новое оборудование, которое может дать конкурентное преимущество. С другой стороны, это не заставит беспокоиться о концентрации исчезнуть.
В анонимном опросе, увиденном FT Alphaville, RBC Capital Markets спросил клиентов только на хеджировании и долгосрочных: «Есть ли у Coreweave устойчивый ров?» Девяносто процентов проголосовали нет.
Вот некоторые из объяснений клиентов о том, почему:
Их ров является приоритетным доступом к графическим процессорам — вот и все
Капитал/отношения — это барьер и не продлится
В ближайшее время у них есть емкость, которая необходима, но долгосрочная, нет. Любой может купить графические процессоры, поместить их в кластер и продать возможности более крупным игрокам. Конкурируя с гиперскламистами с более глубокими карманными книгами, которые также делают всю эту вещь.
Бизнес -модель основана на дефиците чипов NVDA. Если и когда рынок немного ослабляет или конкурирующий производитель чипов нарастает, необходимость в их бизнес -модели «кабелепровод» будет меньше.
Прокат оборудования с стоимостью капитала является единственным преимуществом LT. Полем Полем
В ответ на «Что является наименее привлекательным финансовым аспектом финансовых показателей Coreweave?», Более половины респондентов RBC сказали «концентрация клиента» (что означает Microsoft и Nvidia). Присвоение респондентов включено:
Крупнейший клиент CoreWeave (Microsoft) публично сообщает инвесторам, что он больше не нуждается в CoreWeave и будет создавать свои собственные обработки данных отсюда.
Если это действительно «переполнение» для MSFT, то это сложная модель для инвестиций (в)
Мне не нравится, что я буду инвестировать в OpenAI от Proxy, и это похоже на инвестиции, которая является функцией способности Сэма Альтмана привлекать капитал, первый MSFT, теперь SoftBank, затем… Саудовская Аравия? В дальнейшем и дальше по кривой риска.
И в соответствии с «Чего, как думаете, инвесторы не хватают в истории Coreweave?», Один денежный менеджер написал:
NVDA составляет 15% оборотов, которые они использовали, чтобы купить миллиарды ($) графических процессоров. Почему NVDA нужно заплатить кому -нибудь, чтобы получить доступ к своим собственным графическим процессорам? Это трюк для создания конкурентного напряжения для графических процессоров за пределами гиперсметористов, чтобы дать NVDA ценообразование. Такой же большой, как CRWV, он выглядит маленьким по сравнению с шкалой Stargate. Move Downmarket потребует клиентов вручную, и будет сродни гиперскладеру. Это будет сложно. Тем временем банки участвуют в гонках, чтобы заключить сделку, а их банковские кредиты рефинансировали облигациями, прежде чем эта история встретит реальность.
Официальные цены на IPO должны быть связаны после закрытия колокола США, но это похоже на то, что реальность уже догоняет.
Дальнейшее чтение:
— Coreweave
