Разблокировать дайджест редактора бесплатно
Рула Халаф, редактор FT, выбирает свои любимые истории в этом еженедельном информационном бюллетене.
Правительственный долг США резко распродался в понедельник, так как хедж -фонды снижают риск в своих стратегиях, и инвесторы продолжали переходить в наличные деньги во время третьего дня острого смущения на Уолл -стрит.
Согласно данным Bloomberg, 10-летняя доходность казначейства на 0,19 процентных пункта в понедельник до 4,18 процента, что является самым большим ежедневным ростом с сентября 2022 года. 30-летняя доходность выросли на 0,21 процентного пункта, что является самым большим шагом с марта 2020 года. Доходность роста, когда цены падают.
В понедельник падение казначейства-активы с ультра-низким риском, которые обычно сияют в периоды рыночной турбулентности-подчеркивают, как объявление президента США Дональда Трампа в прошлую среду о крутых тарифах против торговых партнеров продолжает отражаться на Уолл-стрит. Акции резко упали в четверг и пятницу, потеряв 5TN рыночной стоимости, но инвесторы изначально искали убежище в казначействе.
Участники рынка заявили, что снижение на рынке казначейства на 29 ткани в понедельник отражало несколько факторов, в том числе хедж -фонды, сокращая левередж — или заимствования, используемые для увеличения сделок — и более широкую черту за денежные средства, поскольку инвесторы защищены от качелей на более широком рынке.
Gennadiy Goldberg в TD Securities сказал, что этот шаг отражал «все», везде, везде сразу ». Он добавил: «Многосекторные фонды пытаются Delvereage, что приводит к« продавать все »сделки».
Инвесторы и аналитики, в частности, указали на хедж -фонды, которые использовали небольшие различия в цене казначейских обязательств и связанных с ними фьючерсных контрактов, известных как «базисная торговля». Эти средства, которые являются крупными игроками на рынке с фиксированным доходом, отталкивают эти позиции, когда они снижают риск, что побуждает продавать в казначейках.
«Хедж -фонды яростно ликвидируют казначейские базы США», — сказал один из руководителей хедж -фондов.
Движения не были ограничены хедж -фондами. Инвесторы по всему совету продавали казначейские обязательства, чтобы собрать деньги, а один трейдер с фиксированным доходом специально указывал на традиционных управляющих активами.
«Я думаю, что инвесторы переезжают на активы с наличными и склонными к денежным средствам, чтобы выдержать эту волатильность на рынке»,-сказал Эд Аль-Хусейни, старший аналитик по ставкам в Columbia Threadneedle Investments.
«Самое простое объяснение (для переезда в доходности)-это инвесторы, продающие то, что они могут, и понижены. Продажа акций теперь будет заблокировать убытки, поэтому самый низкий рост фруктов-это собрать деньги, продавая казначейства»,-сказал Аль-Хуссейли.
Менеджер хедж-фондов, который связывал шаги доходности в базовую торговлю, заявил, что масштаб более широкого хедж-фонда «разрушает» ликвидность-или способность легко покупать и продавать активы-по казначействам, высококлассные корпоративные облигации и поддерживаемые ипотекой ценные бумаги.
«Существует массовая деливерия, любой источник ликвидности нажимается», — сказал человек.
Дополнительная отчетность Costas Mourselas и Leslie Hook
