Откройте информационный бюллетень White Watch Watch
Ваш гид о том, что означает выборы в США в 2024 году для Вашингтона и мира
Мы должны доверять инстинктам Дональда Трампа, говорит Майк Джонсон, спикер Палаты представителей. В качестве альтернативы, Джонсон и его собрание должны бежать кричащие в противоположном направлении. Республиканцы уже слишком поздно возвращаться к нормальной партии — вера в Трамп является их организационным принципом. Но они могли бы сыграть лоялиста, утащив Трампа с уступа. В дополнение к их работе зависит будущее мировой экономики и пенсионного фонда каждого американца.
Их задача осложняется тем фактом, что Трамп все еще думает, что он приходит к победителю. Попробуйте встать на его туфли. От своего заговора Обамы в Обаме за рубежом до его осуждения в 2024 году в качестве преступника, и так много точек между ними, Трамп почти ежегодно оставлялся на мертвых. Но его Феникс продолжает расти. Трамп-фантазист, чья самая глубокая фантазия-что он непреодолимый победитель-продолжает сбываться. Почему маленькая рыночная суматоха остановила бы его?
Начальная точка заключается в том, что Трамп — молоток, а остальной мир, а также половина Америки — это гвоздь. Иногда молоток может сосредоточиться на некоторых гвоздях или смягчить его удар, но он всегда молоток. То, что некоторые из самых близких покровителей Трампа, такие как менеджер хедж -фонда Нью -Йорка Билл Акман, удивлены его глобальной тарифной войной, является загадкой. Трамп пообещал почти в каждой кампании, чтобы раскрыть торговую войну, в которой мы сейчас находимся.
Он обвиняет иностранцев в том, что он сорвал Америку с середины 1980-х годов. Обратите внимание, что его одержимость была с Японией, а не с Советским Союзом. Трамп всегда был сердечным с союзниками и друзьями. Его самое глубокое презрение теперь зарезервировано для Европы и Канады. Психологи экстраполируют из урегулирования поместья Трамп пытался навязывать своих братьев и сестер. Если ваш инстинкт состоит в том, чтобы сорвать людей, в том числе ближе всего к вам, предположим, что это метод каждого.
Тайна-это то, почему многие-от товарищей-миллиардеров Акмана до во Флориде венесуэльцев-наклонились назад, чтобы мисс, кто такой Трамп. Триллионные комментарии были потрачены впустую, обвиняя не тех людей синдрома DERANGEMENT. Настоящие TDS поражают тех, кто продолжает видеть рационального актера, или экономическую шахматную игру, где никто не существует. Весь рынок, возможно, страдает от этого синдрома. Вскоре после падения в понедельник утром появился фальшивый пресс -релиз, в котором говорилось, что Трамп объявит о паузе на своих тарифах на этой неделе. Рынки больше, чем стерли их вступительные потери. Все эти выгоды, в свою очередь, были уничтожены, когда Белый дом выпустил отрицание.
Если онлайн -мем может превратить медвежье в восстановление быка в течение минуты, и снова у Трампа есть мир в ладони. Самый простой слухи о том, что он может быть в здравом уме, может вызвать безумие покупки. Римские императоры завидовали, сказывающему пальцам, покачиваясь на одного человека. Тем не менее, в какой -то момент, возможно, неизбежный, Трамп может быть вынужден приостановить, по крайней мере, некоторые из своих обязанностей «Дня освобождения». Это вызовет большой ралли в облегчении. Но его пауза не будет более уверенной, чем бездомная дрифту. То же самое может относиться к его угрозам новой 50 -процентной тарифной эскалации на Китай.
Рынки будут поддерживать любые намеки на двусторонние сделки Demandeuurs — Японию, Китай и Индию следует внимательно следить. Инвесторы также должны обращать внимание на тот факт, что такие сделки будут заключены между иностранными правительствами и Трампом лично, а не его администрацией. Департаменты казначейства, торговли и торговых представителей США часто не в курсе. Учитывая отсутствие границы между публичной ролью Трампа и частными инвестициями, масштаб для бартера, не связанной с торговлей, велик.
Идея о том, что влияние Трампа будет ограничено экономикой, занимающейся товарами, также является желаемое за действительное. Иностранцы владеют критической долю казначейских долей США. Постоянный высокий спрос на активу, в котором эмитент, мир теряет доверие — это разница между рецессией Трампа и депрессией Трампа. В этом правительства Европы, похоже, имеют лучшие инстинкты, чем рынки акций и фиксированного дохода. Вместо того, чтобы эскалация торговой войны, ЕС обдумывает лишь скромный инструментарий возмездия. Это не потому, что Брюссель думает, что Трамп, скорее всего, примет костюм. Это потому, что опасается, что торговая спираль Tit-Tat сломает глобальную финансовую систему.
В любом случае, этот обучающий момент не заслуживает необходимости запоздалого. Значители Трампа утратили свой авторитет. Не существует школы внешней политики или торговли меркантилизмом, которая может объяснить действия Трампа. Если вы хотите прогнозировать мир, изучите его психологию. В то время как Трамп отвечает, оставайтесь не на Америке.
Edward.luce@ft.com
