Разблокировать дайджест редактора бесплатно
Рула Халаф, редактор FT, выбирает свои любимые истории в этом еженедельном информационном бюллетене.
Главный исполнительный директор крупного европейского менеджера активов получил необычную, если недавно из своего совета было необычное, если он деко-американификация компании.
Запрос — это ничто, если не признак того времени, когда агрессивные тарифы президента США Дональда Трампа расстраивают как рынки, так и предприятия. Однако это прибыло за несколько недель до так называемого «Дня освобождения». Воинственность Трампа по отношению к Гренландии и Украине уже заставила многих европейских компаний подвергать сомнению связи и связи, которые связали их с США на протяжении десятилетий.
Менеджер активов рассмотрит все, от банков опеки до поставщиков облачных услуг. Цель состоит не в том, чтобы отделить от США, а посмотреть, какой потенциал он рискует и как лучше всего их смягчить.
«Сейчас мы обсуждаем вещи, которые, как я бы сказал, даже несколько месяцев назад, вышли за рамки фантазии. Мы все не хотим, чтобы этот мир закончился, но кажется совершенно разумным для тестирования стресс -тестирования и убедиться, что у нас, по крайней мере, альтернативы Америке», — говорит один из ведущих европейских директоров, который пережил аналогичные дискуссии.
Чтобы быть ясным, никто не предлагает внезапный перерыв. Слишком много компаний, отраслей и цепочек поставок переплетаются, чтобы сделать гораздо больше, чем молиться, что худший сценарий не сбывается. Особенно в технологиях США трудно избежать каким -либо значимым образом. Во многих случаях единственная альтернатива — Китай — может быть еще более проблематичной.
Но беспокойство в европейских залах совета директоров реальна и растет годами, даже без Трампа. В финансовой индустрии долгое время беспокоятся о том, как США навязали большие, часто миллиард долларов, штрафы против европейских банков за незаконную деятельность, которая имеет мало, если не иметь ничего общего с США.
Danske Bank заплатил 1,4 млрд долларов в 2022 году в США за недостатки отмывания денег в своем эстонском отделении; Standard Chartered был оштрафован на 1,1 млрд долларов в 2019 году за нарушение санкций, среди прочего, Иран; BNP Paribas также должен был заплатить 9 млрд долларов в 2014 году за нарушение санкций.
«Такого рода штраф вызвал много ужаса. Существует ощущение, что США выделили европейские институты, и кажется разумным посмотреть, есть ли способ избежать этого в будущем», — говорит один европейский финансовый руководитель, в то же время признавая эту связь с долларом, что вызвало исследования и штрафы — практически невозможно.
Для большинства европейских компаний де-американизация может быть слишком далеко. Но сделать себя более европейскими и устойчивыми не было бы.
«Речь идет не о де-американизировании; речь идет об укреплении Европы. В нашем контроле так много, что не зависит от людей на другой стороне земного шара, таких как дерегулирование, укрепление наших рынков капитала, размышления о налогах, пенсиях»,-говорит Ян-Олоф Джаке, бывший исполнительный руководитель Astrazeneca, который теперь руководит конфедерацией Swed Enterprise.
Это логика, которая, пожалуй, наиболее очевидна в настоящее время в оборонной отрасли, где «покупать европейский» в умах многих, что вызывает дивергенцию в долевых показателях между американскими и европейскими группами. Но влияние тарифов США на устоявшиеся цепочки поставок растут через все больше и больше отраслей.
«Отсутствие предсказуемости может вызвать негативную реакцию против США. Многие оценивают, каково их воздействие на США», — говорит руководитель финансовой группы США. Или, как президент Франции Эммануэль Макрон сказал на прошлой неделе: «Какое послание мы отправим, если крупные европейские игроки инвестируют миллиарды евро в американскую экономику в то время, когда (США есть) ударили нас?»
Тем не менее, есть ограничения на это настроение на Европ. Для технических стартапов США остается Lodestar со многими самыми яркими перспективами в Европе от Spotify до Кларны, ищущих списки по всей Атлантике. «Я не вижу никакой альтернативы США на многих разных уровнях от капитала до размера рынка», — говорит один из серийных европейских технических предпринимателей. В Европе отсутствует общее отсутствие риска, но некоторые руководители надеются, что тарифский шок может привести к тому, что они возвращаются домой.
Так что не ожидайте много публичных объявлений об де-американификации в ближайшее время. Но, скорее всего, будет много закрытых экзаменов. Как говорит Джейк: «Одинокий человек на другой стороне Атлантики решает, о чем мы говорим. Это очень разочаровывает».
Richard.milne@ft.com
