Дональд Трамп наконец моргнул — но это не фондовые рынки, которые заставили его действовать | Денежные новости

Заклейте это до бдительных.

Это термин, используемый периодически для описания инвесторов, которые отталкиваются от того, что воспринимается как безответственная фискальная или денежно -кредитная политика, продавая государственные облигации, в процессе повышает доходность или подразумеваемые затраты на заимствование.

Большая часть акцента на рынках после введения Дональда Трампа о тарифах на остальной мир, на прошлой неделе была связана с реакцией на фондовый рынок.

Ранее это было то, что предполагалось, было воспринято всерьез Мистер ТрампПолем

Во время своего первого срока в Белом доме президент приобрел силу акций США — в частности, S & P 500 — как барометр успеха или иного его администрации.

За последнюю неделю он оттолкнул реакцию рынка кислого акционерного капитала на свои тарифы как сродни «медицине» Это должно было быть принято, чтобы исправить то, что он воспринимал как вредные торговые дисбалансы по всему миру.

Но, как и всегда, именно рынки облигаций заставили мистера Трампа моргнуть — и, не заблуждаясь, Blink — это то, что он сделал.

Начнем с того, что после введения его тарифов, которые были оправданы какой -то математикой Cockamamie и ложным уравнением, в комплекте с греческими персонажами, цены на облигации выросли по мере продажи акций.

Это не было необычным: большие распродажи в акциях, такие как те, которые видели в 1987 году и в 2008 году, как правило, сопровождаются митингами в облигациях.

Тем не менее, на этой неделе было что -то совершенно другое, а акции продолжают к кратеру и правительственным облигациям США, следуя их примеру.

В начале недели доходность 10-летних казначейских облигаций США, традиционно считающихся самыми безопасными инвестициями в безопасное убежище, составляли 4,00%.

К началу вчерашнего дня они выросли до 4,51%, что значительно сказывается по стандартам большинства инвесторов. Это важно.

10-летняя доходность помогает определить процентную ставку на целую сцепление финансовых продуктов, важных для простых американцев, включая ипотеку, займы автомобилей и заимствования кредитных карт.

Поднимая доходность такой безопасности, инвесторы облигаций делали свои вещи. Это не чрезмерно выявить вещи, чтобы сказать, что это было что-то похожее на то, что испытали Лиз Трусс и Кваси Квартенг, когда последний представил его мини-бюджет в октябре 2022 года.

И, как и после этого события, насильственная реакция в облигациях была вызвана принудительной продажей.

В настоящее время часть продаж, по -видимому, заключалась в том, что инвесторы заключили, вероятно, справедливо, что тарифы г -на Трампа внесут большую дозу инфляции в экономику США, а инфляция является врагом всех инвесторов облигаций.

Часть этого, по-видимому, связано с тем, что во вторник Казначейство США получило самый слабый спрос за почти 18 месяцев за трехлетние облигации на сумму 58 млрд долларов, которые он пытался продать.

Но в этом конкретном случае продажи, по -видимому, были в основном связаны с инвесторами, главным образом хедж -фондами, раскрывающимися так называемыми «базисными сделками» — в простых терминах стратегия, используемая для получения прибыли от разницы между облигацией по цене, скажем, 100 долл. США и фьючерсным контрактом на эту же облигацию по цене, скажем, по цене 105 долл. США.

В обычных обстоятельствах хедж-фонд может купить облигацию в размере 100 долларов США, продавать фьючерсные контракты в 105 долларов США и получить прибыль, когда две цены сходятся, в том, что обычно является относительно безрисковой торговлей.

На самом деле, настолько без риска, что хедж -фонды будут «использовать» — или заимствовать себя в значительной степени — сами, чтобы максимизировать потенциальную доходность.

Внезапное и жестокое падение в казначейских облигациях США на этой неделе отражало тот факт, что хедж -фонды должны были закрывать эти сделки, продавая казначейства.

Больше от Sky News:
Что будет означать глобальная рецессия
Есть ли метод для безумия?

Столкнувшись с потенциальным повышением расходов по заимствованиям для миллионов американских домовладельцев, потребителей и предприятий, Белый дом решил вернуть свои тарифы, справедливо.

Он был немедленно вознагражден впечатляющим митингом на акционерных рынках-Nasdaq пользовался вторым лучшим в истории днем ​​и лучшим с 2001 года, в то время как S & P 500 наслаждался своей третьей лучшей сессией после Второй мировой войны-и митилом в США казначействам.

Влиятельный инвестиционный банк Wall Street Goldman Sachs сразу же сократил свой прогноз вероятности рецессии США в этом году с 65% до 45%.

Конечно, мистер Трамп не признает, что он моргнул, заявив, что вчера вечером у некоторых инвесторов «немного» немного, немного боясь «.

И вполне возможно, что рынки сталкиваются с более нестабильными днями впереди: призрак тарифов мистера Трампа восстанавливался через 90 дней, все еще вырисовывается и полномасштабная торговая война Между США и Китаем сейчас бушует.

Но мистер Трамп моргнул. Бдительские бдительности привели его на пятку. Этот президент, который благодаря агрессивному использованию экстренных исполнительных полномочий казался более могущественным, чем любой из его предшественников, никогда больше не будет казаться таким сильным.