Разблокировать дайджест редактора бесплатно
Рула Халаф, редактор FT, выбирает свои любимые истории в этом еженедельном информационном бюллетене.
Китайский Ренминби достиг 18-летнего минимума в четверг, поскольку валюта стала серьезной точкой вспышки в торговой напряженности между США и Китаем.
На берегу Ренминби, которая торгуется в группе, установленной властями Китая, которая ограничивает ежедневные переходы до 2 процентов в любом случае, в четверг упал на самый слабый уровень с 2007 года по сравнению с долларом на уровне 7,351 юаней, прежде чем восстанавливаться.
Народный банк Китая проводит в течение шести последовательных сессий, чтобы ослабить официальную ставку «исправления» для на суше, в знак признака, он готов позволить скромной амортизации смягчить тарифный удар для своих экспортеров.
Этот шаг наступил после того, как министр финансов США Скотт Бессент в среду призвал Китай не еще больше обесценивать свою валюту и назвал более слабую Ренминби «налогом на остальной мир».
Рыночное давление для более слабых Renminbi нарастало. Оффшорный Ренминби, который свободно торгуется, во вторник достиг рекордного минимума RMB7.42 против доллара после тарифа президента Дональда Трампа.
Гонконгский доллар на этой неделе вышел на все усилия против валюты США с 2021 года, что является показателем оттоков капитала из Китая в перечисленные городские акции.
Напряженность увеличилась между США и Китаем после того, как Трамп в среду объявила о 90-дневной паузе по взаимным тарифам для стран, которые не ответили на сборы США, ограничивая их до 10 процентов, одновременно повышая их на Китае до 125 процентов.
Этот шаг вызвал опасения в столкновении валюты между Пекином и Вашингтоном, что могло бы вызвать серьезную эскалацию в глобальной торговой напряженности, поскольку другие страны подвергаются давлению, чтобы ускорить свои девальвации.
Люди, знакомые с управлением валютой Китая, преодолели это, заявив, что власти не планируют шоковую девальвацию, которая может дестабилизировать рынки и привести к полету на капитал, а также попадает в внутреннюю экономику.
Падение ежедневного исправления PBOC было относительно небольшим, так как Трамп на прошлой неделе объявил об универсальном 10 -процентном тарифе, предполагая, что власти управляют Renminbi, поскольку он оказывается под рыночным давлением, а не в готовности к валютным войнам.
Один валютный трейдер в китайском банке, который получает заказы от PBOC на покупку или продажу долларов, чтобы защитить Renminbi, заявил The Financial Times, что цель властей заключалась в том, чтобы «контролировать темпы амортизации» с менее агрессивным вмешательством.
«Наш базовый случай заключается в том, что это будет упорядоченная контролируемая девальвация», — сказал Каанхари Сингх, глава стратегии кросс -активов Азии в Barclays.
«В соответствии с балансом значимая девальвация выглядит менее вероятной — Китай в настоящее время выполняет большую интраагиональную торговлю, а также торговлю с США, и Пекин вряд ли захочет дестабилизировать (азиатские) торговых партнеров», — сказал Эдвард Эванс, менеджер портфеля акций Emerging Market в Ashmore.
Дополнительная отчетность Джозефа Коттерилла в Лондоне
Как Китай управляет Ренминби
Каждый день власти рассчитывают центральный паритет по отношению к доллару, также известный как «исправление».
Трейдеры считают эту ставку одним из основных инструментов центрального банка для передачи политических руководств.
Рыночный обменный курс разрешается колебаться в пределах плюс или минус 2 процента от курса фиксации. Это известно как группа.
Власти имеют широкий спектр формальных и неформальных инструментов для вмешательства и поддержания рыночной ставки в группе, включая мобилизацию денежных средств, находящихся в государственных банках. Китай пытался обеспечить большую гибкость в обменном курсе, корректируя скорость фиксации с течением времени, чтобы отразить рыночное давление.
До недавнего времени ставка фиксации была необычно стабильной, хотя рыночная ставка была близка к более слабым концу полосы. Это подразумевало амортизационное давление на Ренминби, что власти сопротивлялись.
