Банк Англии ожидает четырех снижений процентных ставок в следующем году, если его прогноз по экономике Великобритании оправдается, заявил в среду Эндрю Бэйли, приветствуя недавнее снижение инфляции.
Выступая на глобальной конференции совета директоров FT, глава Банка Англии заявил, что инфляция потребительских цен падала быстрее, чем ожидали политики год назад.
Когда его спросили об ожиданиях инвесторов относительно снижения ставок на четыре четверти пункта в следующем году, включенных в его ноябрьский экономический прогноз, Бэйли ответил: «Мы всегда обуславливаем то, что публикуем, с точки зрения прогноза рыночных ставок, и поэтому, как вы справедливо говорите, , именно такой была точка зрения рынка.
«Мы рассматриваем ряд потенциальных путей развития — и некоторые из них лучше других», — добавил он.
Инфляция в Великобритании упала далеко от пика в 11,1%, достигнутого в конце 2022 года, при этом рост цен в октябре составил 2,3%, что превышает официальный целевой показатель в 2%.
Банк Англии сигнализировал о дальнейшем сокращении стоимости заимствований после того, как в этом году он снизил базовую ставку двумя шагами на четверть пункта до 4,75 процента, но он действует осторожно из-за опасений по поводу устойчивой инфляции в сфере услуг.
Бэйли заявил, что, хотя возможен ряд различных сценариев инфляции, основной прогноз в последнем отчете Банка Англии по денежно-кредитной политике предполагает, что Банк Англии будет проводить «постепенное» снижение процентных ставок.
Глава Банка Англии говорил, поскольку ОЭСР предсказывала, что Банк Англии не сможет снизить ставки настолько, насколько это делают его коллеги, включая Федеральную резервную систему США и Европейский центральный банк, из-за перспектив роста экономики Великобритании и инфляции.
Некоторый контент не удалось загрузить. Проверьте подключение к Интернету или настройки браузера.
В своем последнем экономическом прогнозе парижская организация заявила, что в 2026 году ставки в Великобритании стабилизируются на уровне 3,5%, что чуть выше конечной ставки ФРС, которая, как ожидается, составит 3,25-3,5% примерно в это время. Ожидается, что ЕЦБ снизит ключевую ставку до 2% в конце 2025 года.
ОЭСР прогнозирует, что экономика Великобритании вырастет на 1,7% в следующем году и на 1,3% в 2026 году, по сравнению с 0,9% в этом году, несмотря на повышение налогов в осеннем бюджете.
По данным ОЭСР, инфляция будет более устойчивой, чем во многих других странах Великобритании. Ожидается, что рост цен ускорится с 2,6% в этом году до 2,7% в 2025 году, что выше темпов, наблюдающихся в других странах G7, а затем упадет до 2,3% в 2026 году, добавил он.
Альваро Перейра, главный экономист ОЭСР, сообщил Financial Times, что более поверхностное снижение ставок, ожидаемое от Банка Англии, отражает устойчивый внутренний спрос и дополнительные стимулы из бюджета, в рамках которых канцлер Рэйчел Ривз ослабила фискальную политику по сравнению с предыдущими планами.
Эти факторы, наряду с «некоторым сильным, но не впечатляющим ростом заработной платы», означали, что Банку Англии не нужно было «так быстро смягчать политику», сказал Перейра. По данным ОЭСР, динамика в Великобритании была положительной: в следующем году рост экономики ускорится из-за «значительного увеличения государственных расходов».
«Общая инфляция будет оставаться выше целевого показателя в течение 2025–2026 годов, поскольку инфляция в сфере услуг остается устойчивой, а рост спроса в результате пакета расходов приводит к тому, что экономика превышает потенциал», — говорится в прогнозе ОЭСР.
Некоторый контент не удалось загрузить. Проверьте подключение к Интернету или настройки браузера.
В интервью Global Boardroom Бэйли изложил три потенциальных прогноза Банка Англии по процентным ставкам в Великобритании.
Один из них подразумевал, что дезинфляция «хорошо укоренилась», подразумевая, что Банк Англии может снизить ставки более агрессивно. Менее обнадеживающие перспективы указывали на «структурные изменения» в экономике, ведущие к более устойчивой инфляции и заставляющие денежно-кредитную политику оставаться более ограничительной.
«Центральная точка зрения», по словам Бэйли, подразумевает, что Банку Англии придется «наклониться немного сильнее», чтобы удержать инфляцию на правильной траектории, что приведет к более медленному снижению ставок, чем в первом сценарии.
Последние прогнозы Банка Англии, опубликованные в ноябре, были сосредоточены на среднем прогнозе и основывались на ожиданиях рынка о четырех снижениях ставок в следующем году. Рынки свопов в настоящее время закладывают три снижения ставок к концу 2025 года.
Замедление роста цен на данный момент свидетельствует о том, что британский режим инфляционного таргетирования, основанный на независимости центрального банка, сработал, сказал Бэйли.
«(Инфляция) снизилась быстрее, чем мы ожидали. Я имею в виду, что год назад мы говорили, что инфляция сегодня будет примерно на 1 процент выше, чем есть на самом деле», — сказал он. «Я думаю, это хорошая проверка режима. Режим никогда не сможет остановить эти потрясения».
В своем прогнозе ОЭСР подчеркнула необходимость «разумной» налогово-бюджетной политики, поскольку государственный долг Великобритании превышает 100 процентов и продолжает расти.
«При ограниченных бюджетных буферах возможные внешние шоки, которые потребуют бюджетной поддержки, представляют собой значительный риск ухудшения перспектив», — говорится в прогнозе ОЭСР, ссылаясь на новый рост мировых цен на энергоносители.
«Более того, постоянное ценовое давление на фоне сильного увеличения государственных расходов и неопределенности относительно степени слабости на рынке труда может потребовать, чтобы денежно-кредитная политика оставалась более жесткой в течение длительного времени», — добавили в нем.
Визуализация данных от Клары Мюррей
