Разблокировать дайджест редактора бесплатно
Рула Халаф, редактор FT, выбирает свои любимые истории в этом еженедельном информационном бюллетене.
Статус доллара США как убежища для глобального капитала может быть под угрозой из -за неустойчивой политики и растущих торговых барьеров, предупреждают менеджеры фондов.
В пятницу валюта упала до трехлетнего минимума против евро, расширив слайд, который начался на прошлой неделе после того, как президент Дональд Трамп объявил о крутых «взаимных» тарифах на торговых партнеров США.
Движения вызвали тревогу среди инвесторов, которые предупредили о «тектоническом сдвиге» для мировой экономики, если на доллар больше нельзя полагаться на предоставление убежища в периоды волатильности рынка.
«Существует (теперь) очень хороший случай в конце исключительности американского доллара», — сказал Боб Мишель, директор по инвестициям JPMorgan Asset Management, в соответствии с управлением 3,6 т. Д.
В течение десятилетий относительная стабильность экономики США позволила доллару функционировать в качестве резервной валюты мира, принадлежащей центральным банкам по всему миру.
Это позволило США одолжить по низкой стоимости и финансировать так называемый «двойной дефицит» на текущем счете страны и его государственном бюджете.
Но одновременная распродажа акций, облигаций и доллара в последние дни, вызванная агрессивной торговой повесткой Трампа, указывает на потерю веры в американские активы среди международных инвесторов, сообщили менеджеры по деньгам.
«Хаотическая тарифная политика Трампа подрывает позицию Соединенных Штатов как безопасное убежище»,-сказал Берт Флоссбах, соучредитель и главный инвестиционный директор Flossbach Von Storch, крупнейшего независимого менеджера по активам Германии.
«Безусловно, есть вероятность того, что повышенная политическая неопределенность в США может привести к изменению использования доллара в мировой экономике», — сказал Брэд Сезер, сотрудник Совета по международным отношениям.
Эдвард Фишман, автор книги Дроссельные точкиКнига по экономической войне США заявила, что в дополнение к тарифам Трампа, угрозы президента верховенству закона и независимость ФРС также может нанести ущерб очарованию доллара.
Он предсказал, что со временем это может привести к переходу на «многополярную» систему, в которой валюты, включая евро, играют более важную роль.
Продолжающийся спад в долларах является особенно необычным, потому что глобальный финансовый стресс обычно укрепляет валюту, поскольку инвесторы стремятся к активам в долларах, таких как казначейские облигации США, которые воспринимаются как убийства.
Некоторый контент не мог загрузить. Проверьте подключение к Интернету или настройки браузера.
Экономисты также говорят, что валюта любой страны, которая налагает импортные пошлины, обычно ожидается станет сильнее.
Майк Ридделл, менеджер портфеля с фиксированным доходом в Fidelity International, сказал, что недавний резкий шаг выше в более длительных доходности государственных облигаций, в сочетании с более слабым долларом США, выглядит как «старый старый полет капитала».
Тем не менее, экономические консультанты президента США в прошлом подчеркивали затраты, которые составляли сильный доллар.
Стивен Миран, председатель Совета экономических консультантов Трампа, утверждал до инаугурации президента, что статус доллара как мировой резервной валюты искусственно раздул обменный курс, подрывая глобальную конкурентоспособность производства США.
Но экономисты оспорили аргумент Мирана, при этом вызывая опасения, что его рассуждения могут привести к тому, что администрация Трампа может принять дополнительные шаги, чтобы ускорить стоимость доллара.
Майкл Краутцбергер, Глобальный ИТ -директор с фиксированным доходом в Allianz Global Investors, сказал: «Чем больше конфликт возрастает, люди думают, что может быть следующим шагом?»
