Когда Элон Маск объявил, что его стартап AI, Xai, приобрел свою компанию по социальным сетям X (ранее известный как Twitter), в сделке со всеми, она подняла некоторые брови. Но во многих отношениях сделка имела смысл. Чатбот Xai, Grok, уже был глубоко интегрирован с X, X был в финансовом отношении, а Маск нужен был способ сделать его приобретение в 44 миллиарда долларов в Твиттере, похожее на импульсивное поглощение и больше похоже на стратегическую игру для доминирования AGI.
Это также указало на что -то более глубокое о том, как работает империя Маск: инвестиции в любую из его компаний не о быстрой отдаче инвестиций. Речь идет о покупке мистики вокруг мускуса и глотании всего повествования об успехе, которое опередивает фактические цифры.
Некоторые называют это грифом, указывая на историю чрезмерной и недооценки Маск. Но рынок становится все более терпимым-даже гостеприимным-инвестициями под руководством повествования, особенно когда нить, которая связывает рассказ вместе, является одним из правых людей президента.
«Все компании Elon сегодня в основном являются одной компанией», — сказал TechCrunch Йони Рехтман, директор Slow Ventures. «Это все уже уже Elon, Inc. Есть люди, которые работают в нескольких компаниях одновременно. Они разделяют сеть капитальных связей. Они ведут бизнес друг с другом, и он эффективно рассматривает их как одну компанию. Таким образом (слияние XAI-X) просто заканчивает часть выдумки, что эти два предприятия были отдельными».
Мышление среди Musk Bulls, таких как Рон Барон, основатель фирмы по управлению инвестициями Baron Capital, заключается в том, что «каждая вещь (Musk) делает, помогает всему, что он делает», как сформулировал барон. Другие предприятия, находящиеся под контролем Маск, включают Tesla, SpaceX, The Boring Company и Neuralink — некоторые из которых, как сообщается, делятся ресурсами.
«Когда (Маск) купил Твиттер, он думал о том, что есть возможность получить эти данные, огромная ценность для лицензирования? Когда он решил, что хочет поехать на Марс с SpaceX, он действительно думал, что здесь есть реальная возможность для интернета по всему миру, и есть сотни миллиардов долларов, когда он стал эв. Сделайте сотни миллиардов долларов в год дополнительной прибыли, и Grok (…), и у вас будут соединенные автомобили по всему миру?
Baron Capital инвестировала в экосистему Маск, пример кроссовера инвестора между различными компаниями миллиардера. Такие фирмы, как 8VC, Andreessen Horowitz, DFJ Growth, Fidelity Investments, Manhattan Venture Partners, PIF Саудовской Аравии, Sequoia Capital, VY Capital и другие, также занимают должности в корпоративной сети Маск.
Это возвращает нас к сделке XAI-X. Ученики спросили, как приобретение может оценить X в 33 миллиарда долларов, что более чем утроило его оценку всего несколько месяцев назад, и как оно может оценить Xai на 80 миллиардов долларов, учитывая, что компания по искусству, по сообщениям, мало в доходе. Но оценки не всегда основаны на том, что существует сегодня. Скорее, они принимают во внимание то, на что надеются инвесторы — и это особенно верно, когда речь идет о предприятиях Маск.
Просто посмотрите на Теслу. Производитель электромобилей в течение многих лет рассматривался как технологический акции, несмотря на то, что у него есть маржа автопроизводителя, основанная в основном на убеждении, что Тесла однажды разблокирует новаторскую автономию в форме автомобилей с самостоятельным вождением и гуманоидных роботов.
«Причина, по которой (Tesla's) акции торгуются с 80 раз доходами, а Comp Group торгуется с 25 раз доходом, заключается в том, что люди делают ставку на долгосрочную перспективу, и дело не в том, что происходит с цифрами в этом году», — сказал TechCrunch, что происходит с цифрами в этом году »Джин Мюнстер, управляющий партнером Deepwater Asset. «Это один из сверхспособностей Элона, эта способность держать инвесторов в долгосрочной перспективе».
Фирма Мюнстера инвестировала в X, Xai и Tesla. Это именно тот тип вспыльчивого мускуса, который больше всего выиграет от сделки, подобной Xai, покупающему X, предполагая, что мускус действительно может привести к его обещанию женитьбы на основе и распределительной платформе Xai с инфраструктурой Xai.
Конечно, консолидированная стоимость также поставляется с повышенным риском.
Дэн Ван, профессор бизнес -школы Колумбии, чьи исследования лежат на пересечении бизнеса и общества, сказал TechCrunch, что самым большим фактором риска для инвесторов является текущий иск, с которым X сталкивается из Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC). В иске обвиняет мускус в заблуждении инвесторов, откладывая раскрытие его предыдущих инвестиций в Твиттер. SEC утверждает, что это позволило Маск покупать больше акций в Твиттере по искусственно низким ценам.
Ван перечислил несколько других соображений риска, таких как антиконкурентные проблемы и проблемы с конфиденциальностью пользователей, особенно в отношении того, как X тихо выбрал всех пользователей сборы данных для обучения модели искусственного интеллекта. Изменения в заявлении уже подняли гнев одного регулятора, Ирландии DPC, который недавно начал расследовать его как потенциальное нарушение закона Европы об GDPR.
«Другой вид риска здесь заключается в том, что нет консенсусной структуры для того, как будет регулироваться рынок ИИ, но вы уже видите следы этого в Европе и до недавнего времени в Калифорнии», — сказал Ван. «Многие из этих структур связаны с тем, как используются модели ИИ с точки зрения распределения информации (…), они приписывают ответственность перед компаниями, которые создают модели ИИ, а также предоставляют доступ к этим моделям».
По словам Рехтмана, Маск также может просто потерять интерес к проекту.
«Я думаю, что это то, что сейчас чувствуют многие акционеры Tesla прямо сейчас, — сказал он, — где в течение последних нескольких месяцев компания Элона была кампанией Трампа, а другие его проекты томились».
Когда его спросили о некоторых из этих факторов риска, Мюнстер казался не взысканным. Он предположил, что они несущественны, учитывая, например, ценностное предложение и потенциал Xai, чтобы стать доминирующим игроком в ИИ.
«Мы держим пари в веру в то, что ИИ будет более преобразующим, чем думают люди», — сказал он. «Какова ценность (…) одного из четырех мозгов, на котором будет работать мир?»
Рехтман сказал, что мускусные быки не вслепую лояльны как таковые, а просто доверяют сверхдержаве Маск «сгибать рынки капитала в свою волю» таким образом, чтобы он позволил ему делать вещи и строить предприятия, которые никто другой не может.
«Люди, которые находятся в этих предприятиях, только что пошли в Лонг Элон, и они будут продолжать идти долго Элон», — сказал Рехтман. «Поэтому мне не удивительно, что они просто будут продолжать говорить вам, что император носит одежду».
По словам Рехтмана, не дает ни за что покупка в более спекулятивных ставках Маска, как и X, является одним из способов открытия большего количества инвестиционных возможностей в Muskverse.
«SpaceX — это реальная вещь, и она никогда не станет публичной», — сказал он. «Таким образом, единственный способ инвестировать в SpaceX — это получить доступ к тендерам. И единственный способ получить доступ к тендерам — это быть в хорошей грации Элона».
