Разблокировать дайджест редактора бесплатно
Рула Халаф, редактор FT, выбирает свои любимые истории в этом еженедельном информационном бюллетене.
Во вторник один из крупнейших в США экспортеров энергетики смог заимствовать на рынках нежелательных долговых долгов США, первое сделку с тех пор, как тарифная война Дональда Трампа заменила рынок облигаций с высокой уходом в размере 1,4 т. Д.
По словам людей, дочерняя компания сжиженного производителя природного газа Venture Global собрала 2,5 млрд долларов, что на Уолл -стрит было внимательно следить за аппетитом инвесторов на рискованный корпоративный долг.
Это первая сделка с высокой доходностью с тех пор, как Трамп объявил о своих тарифах «День освобождения» 2 апреля, что вызвало беспорядки на мировых рынках. Продажа долга была увеличена с первоначального предложения в размере 1,5 млрд. Долл. США, поскольку банкиры возглавляли заказы инвесторов за часть из восьми- и 10-летних созревающих облигаций.
Повышение долга Venture Global состоится примерно через четвертые месяцы после того, как группа стала публичной в январе. Его акции упали примерно на 65 процентов с момента его первоначального публичного предложения.
В то время как сделка с долгами была успешной для экспортера СПГ, банкиры и инвесторы предупреждали, что она еще не сигнализировала о всех заемщиках, которые обращаются к критическому источнику финансирования для капитала.
Несколько инвесторов указали на недостаток выпуска с заемным кредитом, который они считают более глубоким источником капитала для индустрии частных инвестиций, и относительно высокие оценки по продаже облигаций Venture Global, который будет использоваться для погашения существующих долгов.
Инвесторы добавили, что заемщики с более низким рейтингом еще не имели четкого пути к рынку, несмотря на более спокойную торговлю после тяжелых продаж в начале апреля. Облигации и кредитные фонды сообщили о оттоках оттока на неделю после «Дня освобождения» Трампа.
Высокодоходная сделка Venture Global следует за возрождением рынка облигаций инвестиционного уровня после того, как крупные банки США, в том числе Morgan Stanley и JPMorgan Chase, выпустили новый долг после их последних объявлений о прибыли. Банкиры ждали, пока компании с более высоким рейтингом тестируют воды, прежде чем первичные рынки вновь открылись для более рискованных эмитентов.
«Это кажется, что движения (с высокой доходностью) более выражены», — сказал один банкир. «Если у вас есть Double-B (компания), готовые к работе, рынки не закрыты. Но это немного более болезненно».
Аналитики с агентством по кредитным рейтингам S & P Global назначили двойные рейтинги с двойными B-плюс для входа в долг Global, всего на один шаг ниже инвестиционной оценки. Moody's и Fitch были более осмотрительными, оценивая долг Double-B.
Но, тем не менее, рейтинги находятся вблизи вершины мусора, что позволяет Venture Global заблокировать доход около 7,75 процента от своей новой 10-летней облигации.
Новое предложение экспортера СПГ было вместе с объявлением группы о том, что оно начинает коммерческие операции в своем проекте «Калсье», расположенный вдоль побережья Луизианы в Мексиканском заливе.
Venture Global отказался от комментариев. Mizuho, который руководил сделкой вместе с более чем дюжиной банков на Уолл -стрит, не ответил на запросы о комментариях.
