НЬЮ-ЙОРК (AP)-Среди угроз, представленных на экономику США, ни один из них не может быть таким странным, как распродажа в долларе.
Валюты все время растут и падают из -за страха инфляции, движения центрального банка и другие факторы. Но экономисты беспокоятся о том, что недавнее падение доллара настолько драматично, что отражает что -то более зловещее, как президент Дональд Трамп пытается изменить глобальную торговлю: потеря уверенности в США
Доминирование в долларах в трансграничной торговле и в качестве безопасного убежища развивалось со стороны администраций обеих сторон в течение десятилетий, потому что оно помогает нам снизить затраты на заимствование и позволяет Вашингтону проецировать власть за границу-огромные преимущества, которые могли бы исчезнуть, если вера в США будет повреждена.
ЧИТАТЬ ДАЛЕЕ: Что такое рынок облигаций и почему это имеет значение для экономики?
«Глобальное доверие и зависимость от доллара были созданы более полувека или более», — говорит Калифорнийский университет Калифорнийского университета, Беркли, экономист Барри Эйхенгрин. «Но это может быть потеряно в мгновение ока».
С середины января доллар упал на 9 процентов против корзины валют, редкого и крутого снижения до самого низкого уровня за три года.
Многие инвесторы, напуганные Трампом, не думают, что доллар будет быстро вытеснен с его позиции в качестве резервной валюты мира, вместо этого ожидая большего медленного снижения. Но даже это достаточно страшно, учитывая преимущества, которые будут потеряны.
Поскольку большая часть мировых товаров, обменивающихся в долларах, спрос на валюту оставался сильным, даже несмотря на то, что США удвоили федеральный долг за дюжину лет и делают другие вещи, которые обычно отправляют инвесторов бежать. Это позволило правительству США, потребителям и предприятиям заимствовать с неестественно низкими показателями, что помогло ускорить экономический рост и стандарты жизни.
Доминирование в долларах также позволяет США раздвигать другие страны, такие как Венесуэла, Иран и Россия, зафиксируя их из валюты, необходимой для покупки и продажи вместе с другими.
Теперь эта «непомерная привилегия», как это называют экономисты, внезапно подвергается риску.
Долларовое падение странно
«Собственность Доллара Safe Haven размывается», — сказал Deutsche Bank в записке для клиентов в начале этого месяца предупреждение о «кризисе доверия». Добавлен более осмотрительный отчет по экономике капитала: «Больше не является гиперболой, чтобы сказать, что статус резерва доллара и более широкая доминирующая роль, по крайней мере, несколько под вопросом».
Традиционно доллар будет укрепить, поскольку тарифы потратили спрос на иностранные продукты.
Но доллар не только не смог укрепить на этот раз, он упал, озадачивая экономистов и причиняя боль потребителям. Доллар потерял более 5 процентов против евро и фунта и 6 процентов против иены с начала апреля.
Как знает любой американский путешественник за границей, вы можете купить больше с более сильным долларом и меньше с более слабым. Теперь цена французского вина и южнокорейской электроники и множество других импортов могут стоить дороже не только из -за тарифов, но и более слабой валюты.
И любая потеря статуса с безопасным запахом может привести к тому, что потребители США могут побудить потребителей по-другому: более высокие ставки по ипотечным кредитам и сделкам с финансированием автомобилей, поскольку кредиторы требуют большего интереса для дополнительного риска.
Проблемы с федеральным долгом
Более тревожные могут более высокие процентные ставки по федеральному долгу США, который уже достигает рискованных 120 процентов ежегодного экономического производства в США.
«Большинство стран с этим долгом в ВВП приведут к серьезным кризису, и единственная причина, по которой мы сходим с рук, заключается в том, что миру нужны доллары, с которыми можно торговать», — говорит Бенн Стейл, экономист Совета по иностранным отношениям. «В какой -то момент люди будут серьезно смотреть на альтернативы доллару».
Они уже имеют небольшую помощь от экономического соперника США.
Китай заключает торговые сделки только для юаней с Бразилией по сельскохозяйственной продукции, России для нефти и Южной Кореи за другие товары в течение многих лет. Он также предоставлял кредиты в Юане центральным банкам, отчаянно нуждающимися в наличных деньгах в Аргентине, Пакистане и других странах, заменив доллар в качестве неотложного спонсора последней курорта.
Еще одна возможная альтернатива США в будущие годы, если их рынок вырастет: криптовалюты.
Председатель BlackRock Ларри Финк в своем ежегодном письме акционеров о доминировании в долларах », — если дефицит продолжает воздушные шары, Америка рискует потерять эту позицию в цифровых активах, таких как биткойн».
Не все убеждены, что большая причина, по которой доллар падает, заключается в потерянной веге в США
Стив Рикчиуто, экономист из Mizuho Financial, говорит, что слабость доллара отражает ожидание более высокой инфляции из -за тарифов. Но даже если инвесторам не так комфортно держать доллары, он говорит, что у них действительно нет большого выбора. Никакая другая валюта или другой актив, такой как юань, биткойн или золото, не достаточно обширно, чтобы справиться со всем спросом.
«США потеряют резервную валюту, когда есть кто -то, кто ее забрал», — говорит Рикчиуто. «Прямо сейчас нет альтернативы».
Неустойчивая политика прижигает инвесторов
Может быть, так, но Трамп проверяет пределы.
Это не только тарифы, но и неустойчивый способ, который он их вытащил. Непредсказуемость заставляет США казаться менее стабильными, менее надежными и менее безопасным местом для их денег.
Есть также вопросы о его логике, оправдывающей политику. Трамп говорит, что тарифы США будут снимать торговый дефицит, который он называет в качестве доказательства того, что страны «разрывают» Америку. Но при расчете тарифов он рассмотрел торговый дефицит только в товарах, а не на услугах, в которых США превосходят. Большинство экономистов считают, что торговый дефицит не является признаком национальной слабости в любом случае, потому что они ничего не делают, чтобы препятствовать экономическому росту и процветанию.
Трамп также неоднократно угрожал отказаться от независимости Федеральной резервной системы, повышая опасения, что он приведет к снижению процентных ставок, чтобы повысить экономику, даже если это рискует разжигать сбежавшую инфляцию. Это верный огонь, чтобы заставить людей покинуть доллар. После того, как председатель ФРС Джером Пауэлл заявил в среду, что он будет ждать, чтобы сделать какие -либо шаги, Трамп взорвал его, заявив, что «прекращение Пауэлла не может прийти достаточно быстро!»
Экономисты, критиковые к объявлению Трампа 2 апреля, вспоминают еще одно мероприятие, кризис Суэз 1956 года, который сломал заднюю часть британского фунта. Военная атака на Египет была плохо спланирована, плохо выполнена и выставила британскую политическую некомпетентность, которая потратил доверие к стране. Фунт резко упал, и его многовековая позиция как доминирующая торговая и резервная валюта рухнула.
Эйхенгрин Беркли говорит, что День освобождения, как назвал Трамп 2 апреля, можно вспомнить как аналогичный поворотный момент, если президент не будет осторожен.
«Это первый шаг вниз по скользкому склону, где теряется международная уверенность в долларе США».
Проницательная, заслуживающая доверия журналистика для всех.
Ваше пожертвование, не облагаемое налогом, гарантирует, что наша жизненно важная отчетность продолжает процветать. Поддержите PBS News Hour сейчас.
