Разблокировать дайджест редактора бесплатно
Рула Халаф, редактор FT, выбирает свои любимые истории в этом еженедельном информационном бюллетене.
Elliott Management настаивает на BP увеличить свой свободный денежный поток на 40 процентов за счет глубоких сокращений до расходов, поскольку активистский инвестор увеличил свою долю в энергетической группе до более чем на 5 процентов и обостряла свою критику компании.
По словам людей, знакомых с дискуссиями, «Фундаментальный сброс» в США, из хедж-фонда США сообщил BP, что «фундаментальный сброс», описанный исполнительным директором нефтяной и газовой группы Murray Auchincloss, и представил альтернативный план.
По словам людей, знакомых с дискуссиями, Elliott призывает BP с уходом от роста своего нефтяного бизнеса и газового бизнеса к определению приоритетов цели в размере 20 млрд долларов в годовом свободном потоке денежных средств. Это составляет 40 -процентное увеличение на цель, подразумеваемой в феврале, когда BP выявил свой поворот от возобновляемых источников энергии и более чем удвоение его «скорректированного» свободного денежного потока в 8 млрд долларов в прошлом году.
«Мюррей потребовалось 18 месяцев, чтобы придумать трехлетний план, который не является ни амбициозным, ни срочным»,-сказал человек, знакомый с мышлением Эллиотта. «Время здесь не на стороне BP, с макроэкономической средой и терпением инвесторов.
BP объявила во вторник, что Elliott увеличила свою долю до чуть более 5 процентов, что стоило около 2,8 млрд фунтов стерлингов, что привело к тому, что она наравнется с Vanguard, вторым по величине инвестором компании. Акции BP упали примерно на 18 процентов с тех пор, как была объявлена новая стратегия, снизив ее рыночную стоимость до 57 млрд фунтов стерлингов.
Хедж -фонд считает, что у BP есть путь к более высокой оценке, если он может быть более дисциплинированным в своих расходах, снижая капитальные затраты до 12 млрд долларов в год, а не от 13 млрд долларов до 15 млрд долларов, изложенные компанией, по словам людей. Elliott также считает, что BP может сделать 5 млрд. Долл. США за экономию средств за пределы своей текущей цели.
Активист также считает, что BP должен продать свой солнечный и оффшорный ветроэнергетический бизнес, и что есть место для сокращения расходов на нефтегазовый бизнес, потому что его будущие нефтяные ресурсы достаточно. «В нефтяной и газовой бизнесе речь идет не о том, чтобы преследовать рост, а в том, чтобы быть дисциплинированным в инвестировании», — сказал человек, знакомый с мышлением Эллиотта.
По словам людей, Эллиотт жаловался, что руководство не признало корней проблем компании, которые выходят за рамки стратегического отвода от возобновляемых источников энергии.
«Диагноз управления заключался в том, что речь шла о вибрациях и атмосферах. Диагноз Эллиотта заключается в том, что речь также о том, насколько плохо они выполнялись за последние несколько лет, как они позволяют развиваться. Это история исполнения», — сказал человек, знакомый с мнением Эллиотта. Они добавили, что есть основания полагать, что в персонале BP должны быть более широкие изменения, помимо запланированного отъезда Хельдж Лунд, стула.
Четверть акционеров BP проголосовали против переизбрания Лунда на ежегодном собрании компании на прошлой неделе, что отражает разочарование инвесторов в результате неэффективности.
Примеры его плохой капитальной дисциплины в BP включали перерасход в своем проекте Tortue LNG в Сенегале и высокие затраты, которые партнер Devon Energy цитировал, когда он вышел из -за совместного предприятия сланцевого нефти в США. Они также заявили, что чрезмерные расходы в BP в США по биогазам в 4 млрд. Долл. США были рискованными, учитывая зависимость топлива от федеральных налоговых льгот и неопределенных перспектив рынка.
BP и Elliott отказались от комментариев.
