Откройте информационный бюллетень White Watch Watch
Ваш гид по тому, что означает второй срок Трампа для Вашингтона, бизнеса и мира
Скажите, что вам нравится в Скотте Бессенте, но настойчивость министра казначейства на то, чтобы претендовать на логику в каждой территории случайной тарифной тарифной политики Дональда Трампа — это много развлечений за границей. Бесцент и другие должностные лица администрации в настоящее время поживают во всем мире, отчаянно пытаясь подписать десятки торговых сделок, в то время как рискованные финансовые рынки метафорически держат оружие в их головах, и мы попросили поверить, что это хитрый план.
Очевидно, что стратегия Трампа ужасна: даже не ясно, чего он хочет. Но менее неумелая администрация также будет бороться. За десятилетия американское рычаг для переделания глобальной торговой системы — капитальных потоков, передовых технологий и доступа к его обширному потребительскому рынку — ослабевает по сравнению с Китаем. Барак Обама называл США «незаменимой нацией». В торговых и технических терминах это все более не соответствует действительности.
Во время плана Маршалла после второго мировой войны США создали в основном атлантическую политическую экономию в Западной Европе. Он предлагал не только финансовую помощь, но и передовые технологии, а также доступ к растущему потребительскому рынку.
Эти преимущества рассеялись. Бюджеты помощи США сильно сократились по сравнению с Китаем, и так называемый Департамент государственной эффективности более или менее закрыл свои последние остатки в агентстве США для международного развития.
США, особенно при Джо Байдене, усердно работали над тем, чтобы лишить Китай передовых технологий, особенно полупроводники. Но неспособность соответствовать китайским официальным и корпоративным инвестициям, одновременно отправляя неправильные сигналы в индустрии США, означает, что это значительно отстает в большей части зеленых технологий. Если страна хочет принять солнечную или ветроэнергетическую энергию или заменить двигатели внутреннего сгорания электромобилями, включая батареи, она, как правило, будет получать широко субсидированный комплект из Китая.
По оценкам консалтинга Rhodium Group, доля в Китае в глобальном экспорте в солнечных батареях и модулях в 2023 году составила 53,5 процента, по сравнению с 35,5 процента 10 лет назад и выросла выше 50 процентов для литий-ионных батарей и полуфинальных EV.
США, использующие субсидии и защитные тарифы на импорт, попытались создать свою собственную батарею, электромобили и солнечную батарею для внутреннего рынка. На этой неделе инициатива Байдена осуществилась при объявлении мезосферных тарифов до 3521 процента на солнечные батареи из стран Юго-Восточной Азии. Это может быть политически необходимым, чтобы сохранить солнечную власть в США, но это никогда не сделает ее конкурентным экспортером.
Точно так же на EVS ЕС пытается интегрировать передовое китайское производство в свой внутренний рынок. Но США, его коренная автомобильная промышленность, связанная с защитой торговли в направлении гигантских пикапов с гигантами газа, которые ни одна другая страна не хочет, создает недорогой, дорогой сектор EV, который не может конкурировать за границей.
Если он не может предложить технологии для заключения торговых сделок, конечно, у США все еще есть свой внутренний рынок в качестве стимула? Здесь он сохраняет преимущество перед Китаем, которое продолжает следовать модели роста, ориентированной на экспорт. ОЭСР сообщила мне, что в 2019 году, последний год до ковиды, для которого они могут рассчитать эти данные, доля США общего импорта глобальных товаров составила 15,4 процента, но его доля в конечном итоге (что учитывает добавленную стоимость на каждом этапе производства) составляла 17,5 %, что значительно выше 9,7 процента Китая и даже 11,3 процента ЕС.
США давно используют доступ к рынку в качестве приманки для торговых партнеров для сокращения тарифов, принятия правил США по правам интеллектуальной собственности и так далее. Вероятно, последним ура для этой тактики стало кропотливо созданное транс-тихоокеанское партнерство, подписанное 12 странами Азиатско-Тихоокеанского региона в 2016 году и предназначенное для окружения Китая с экономикой, ориентированной на США.
Но Конгресс поддержал соглашение до того, как Трамп вообще вытащил США в 2017 году. Опечаленные страны пошли дальше и превратили ТЭС в «всеобъемлющий и прогрессивный» CPTPP без США, выпустив положения IP, которые были включены в настойчивость Вашингтона.
С тех пор перспективы использования рынка рынка США сократились не только из -за светского снижения в доле Америки в мировой экономике, но и из -за токсичности торговых соглашений в Вашингтоне. Администрация Байдена попыталась восстановить влияние США в Азиатско-Тихоокеанском регионе с «индо-Тихоокеанским экономическим рамками для процветания». Но это просто создало смещение в регионе, пытаясь уговорить страны партнеров для принятия трудовых стандартов США и других правил, не предлагая экспортные рынки взамен.
Идея Трампа состоит в том, чтобы угрожать убрать доступ к рынку с высокими тарифами, а затем восстановить его в обмен на торговые уступки. Это все палка и нет морковки. Доверие к его угрозе навязывать постоянно высокие импортные обязанности подлежит прихоти финансовых рынков и его достоверность в поддержании низких налогов после чрезвычайно подозреваемого сделки.
В глобальной игре в торговый покер Трамп унаследовал ослабляющую руку и играет в нее чрезвычайно плохо. Бесцент и его другие чиновники находятся в опасной позиции. У США нет помощи, технологии или доступа на рынке, чтобы контролировать глобальную торговлю так, как это было когда -то, и неустойчивое поведение Трампа быстро увеличивает вероятность того, что она никогда не будет.
alan.beattie@ft.com
