На фоне греческого технологического бума, известной фирмы по стадии семян блокирует 75 миллионов евро

По словам партнера Panos Papadopoulos, Marathon Vent

Транспортное средство приводит к общим активам фирмы под управлением до 175 миллионов евро-значительную сумму для восьмилетнего инвестора в Греции и отражения, а также некоторых значительных выходов. Среди них была продажа в прошлом году портфельной компании Marathon Augmenta To CNH, производителя сельскохозяйственной машины и строительного оборудования в сделке с денежными средствами, которая оценила Augmenta в 110 миллионов долларов. Марафон также продал некоторые из своих акций в Hack The Box, платформу для повышения кибербезопасности и оценки талантов, инвестиционной фирме Carlyle во вторичной транзакции.

Мы поболтали с Пападопулосом в преддверии личного человека, который в четверг, 8 мая, в четверг, 8 мая, ночью, которая также будет включать в себя глубокое погружение с премьер-министром Греции, Кириакосом Митсотакисом. Что мы хотели знать — и какими будут центральные вопросы в четверг вечером — почему Греция, и почему сейчас?

Греция исторически наблюдала меньше венчурных инвестиций, чем в других европейских странах. Что, во всяком случае, изменилось на месте, что позволило вам собрать фонд в 75 миллионов евро, когда глобальный сбор средств стал более сложным?

Для начала, марафон I является лучшим процентилем в мире по всему миру (реализованная доходность); Мы построили портфель, который запечатлел нынешнего духа, например, научные исследования, робототехника или защита, а также A-Assisted Scientific Research, робототехника или защита.

В чем тезис вашей фирмы и чем отличается тезис этого новейшего фонда, учитывая расширенную графику, которую мы наблюдаем на выходах во всем мире?

Мы поддерживаем основателей, которые делают что -то сложное на важных рынках. Это может быть сложно, потому что это требует уникальных знаний, таких как доктор философии исследования или высокое агентство, что означает понимание регулируемой или упущенной отрасли, как управление энергосистемами. И мы будем продолжать удвоить наше быстро растущее сообщество, которое накапливает опыт и опыт, наряду с амбициями.

Греческие стартапы традиционно сталкиваются с проблемами, выходящими за рамки внутреннего рынка. Как вы оцениваете потенциал международного роста компании в этой среде, где эффективность капитала имеет больше, чем быстрое расширение?

Позволю себе не согласиться. Греческие стартапы используют местные таланты для обслуживания ведущих глобальных клиентов и рынков с первого дня. По всему нашему портфелю практически нет доходов от внутреннего рынка. Но они служат лучшей частью Fortune 500.

В то же время, эффективность капитала и командная зернистость являются второй природой для нашего сообщества.

Мы видим меньше IPO в глобальном масштабе и продленные периоды удержания для компаний, поддерживаемых предприятием. Как это повлияло на ваши разговоры с вашими партнерами с ограниченной ответственностью о ожидаемых сроках и возврате?

Нам не нужны декорны для работы на наших фондах. Мы инвестируем на раннем этапе, поддерживаем существенные позиции в акционерном капитале и сохраняем размеры нашего фонда небольшими. Они предоставляют различные возможности для значимой прибыли, включая вторичные и стратегические слияния и поглощения, задолго до IPO. Мы сделали вторичные в 2021 году, когда большая часть рынка была многообещающим бесконечным временем удержания. В нашей культуре деньги — король. Кажется, что многие другие забыли это.

Многие европейские венчурные капиталисты подчеркивают глубокие технологии и ИИ. Марафон использует аналогичный подход, или вы видите различные возможности, характерные для греческой экосистемы?

Конечно, мы все, но определение глубокой технологии растянуто и означает много разных вещей для разных людей. Мы не сосредотачиваемся на каком -либо конкретном секторе как таковом — вместо этого мы сосредоточены на том, чтобы люди меняли свои сектора. Возможно, мы были первым генеральным VC, который инвестировал в оборону до войны в Украине.

Основатели греческого языка исторически получали меньше финансирования, чем коллеги в Берлине, Париже или Стокгольме. Видите ли вы оценки для греческих стартапов, которые отражают эту скидку, и создает ли это возможности для лучшего возврата?

По нашему опыту, речь идет не о географии или цене. Мы поддерживаем основателей в возможностях, не связанных с консенсусом, которые большинство венчурных капиталистов игнорируют. Мы быстро движемся с убежденностью и не спрашиваем, кто еще инвестирует. Это может звучать как столовые ставки; Они все еще нет.

Учитывая сложную глобальную среду выхода, как вы консультируете свои портфельные компании о стратегических альтернатив, таких как вторичные продажи или приобретения?

Мы работаем с нашими портфельными компаниями в отношении сценариев по умолчанию. Начиная оттуда, все варианты находятся на таблице. Мы видим, как основатели действительно хотят управлять своими компаниями в течение длительного времени. Мы считаем, что вторичная продажа может на самом деле помочь в этом, и чаще всего мы поддерживаем такие сценарии.

ЕС подчеркнул поддержку стартапов с помощью различных механизмов финансирования. Насколько важен неразлитный капитал от этих источников для ваших портфельных компаний по сравнению с пять лет назад?

Мы приветствуем любую такую ​​инициативу. Однако мы советуем, что наши основатели портфеля не тратят время на не рыночные мероприятия.

Как улучшенная макроэкономическая ситуация в Греции повлияла как на ваш процесс сбора средств, так и на качество стартапов, которые вы видите?

Всегда хорошо, когда вы не делаете заголовки прессы, но то, что мы делаем, менее актуально для местного макроса. Когда дело доходит до фронта талантов, я бы сказал действительно, основываясь на наивном эмпиризме, что, если есть какая -либо корреляция, это обратное. Невзгоды — мать всего изобретения.

Многие американские ВК отошли от европейских инвестиций. Создало ли это больше возможностей для местных фондов, таких как Marathon, или это сделало синдицирование сделок более сложными?

Это определенно другой рынок, но также создает увеличение возможностей для европейских инвесторов. Я не думаю, что поток капитала в 2021 году действительно изменил возможность для европейских компаний. Мы всегда должны рассчитывать на себя и быть связанными с основателями в течение длительного времени.