Трамп сделки с торговлей в Кита

Ну, это не заняло много времени. И я думал, что сопротивление Китая о том, чтобы быть подключенным к сделке, в том числе настаивание на том, что именно США просили переговоры, — означало, что он установился на длительные переговоры. Чтобы быть ясным: договор, согласованный в соответствующей нейтральной Швейцарии в выходные дни, оставляет нам тарифы на Китай смешно высоким и асимметрично. Но то, что США были готовы заключить сделку так быстро и сократить обязанности настолько, что предполагает, что еще больше.

Сегодняшняя главная статья рассматривает сделки, которые Трамп до сих пор согласился с Китаем и Великобританией. Я также смотрю на сожаление за рубежную помощь и развитие после новостей о том, что Билл Гейтс запустит его фонд. А теперь первый вопрос читателя на некоторое время: просто ли Китай и Великобритания право принять сделки? Ответы, пожалуйста, на alan.beattie@ft.com.

Принимая предложение или платить датчани

Сделки Трампа с Китаем и Великобританией имеют одну общую черту, то есть — и, пожалуйста, сядьте, если вы склонны к обморочке — они не обязательны, и они оставляют огромное количество переговоров в будущем. Я точно знаю? На самом деле, не ясно на 100 процентов, что они имеют в виду сейчас, особенно сделка с Китаем. По состоянию на время «Hit Hit Hit» в этом информационном бюллетене мировые торговые ботаники все еще размышляли над объявлением, пытаясь выяснить, что было точно согласовано. Первый удар по общим тарифам, в том числе средний показатель для не китайских развивающихся рынков и экономики, связанных с развитой экономикой, из консалтинговой экономики Oxford Economics.

И, конечно же, они подвергаются перекрестному огню из других свободных пушек Трампа. Другая новость заключалась в том, что Трамп заявил, что фармацевтическая индустрия США может взиматься не более, чем в любой другой стране. Это на вершине секторальных тарифов на фармацевтические тарифы, которые он хочет? Что это значит для обширной фармацевтической торговли между США и Великобританией и Китаем? Никто не знает.

Еще до этого, буквально на следующий день после объявления о Великобритании, администрация Трампа выпустила еще одно так называемое расследование национальной безопасности в разделе 232, на этот раз на самолетах, которое может закончиться тарифами. Великобритания из-за этих обязанностей из-за сделки? Никто не знает.

Теоретически США оставили себя довольно много рычагов. Вопрос в том, что особенно с угрозой смущения на рынке финансового рынка, вездесущей, будь то готово его использовать. Сделка Великобритании, в которой явно заявляет, что она не является юридической обязательностью, оставляет Британию уязвимой для шантажирования в совместных действиях против Китая, если Вашингтон предъявит ему решение. Саймон Лестер из блога Международного экономического права и политики имеет большое значение для многих неопределенности в отношении договора.

С Китаем не соответствующие «фентаниловые тарифы» США все еще высоки и асимметрично. У Пекина есть стимул вернуться к столу переговоров и согласиться с дальнейшим пакетом либерализации — или, как сказал министр казначейства Скотт Бессент в воскресенье, согласны купить больше экспорта в США.

Это возвращает нас прямо на территорию «фазы 1» первого президентства Трампа, в которой Китай предположительно согласился с множеством либерализующих мер. Тогдашний торговый представитель США Роберт Лайтхайзер сделал из них большую сделку, но они не остановили американские стон о китайском государственном капитализме. Пекин также согласился купить кучу нас, сои, и других продуктов, которых он не сделал.

Тем не менее, если есть одна вещь, которую мы, очевидно, знаем, это то, что США направляются к переговорам о тарифах вниз (хотя, похоже, она рассматривает 10 -процентную базовую линию как невозможную). Это установит его для хорошей старой конфронтации с, возможно, главной целью Трампа о IRE, ЕС, которая продолжает настаивать на минимальном уровне 10 процентов.

Отчасти то, что происходит сейчас, будет зависеть от того, какая из команды Трампа имеет ухо президента в любой день, учитывая их дико контрастирующие взгляды. В бесконечной игре официальной игры Tombola вы никогда не знаете, кто будет греметь вокруг ведущей политики Овального офиса, когда будут приняты решения.

Если это Верховный Петр Наварро Китая, Великобритания может оказаться в торговой войне, а Пекин отрицает больше тарифных сокращений. Если это министр коммерции Говард Лутник, чья работа, кажется, заключается в том, чтобы выяснить, чего хочет Трамп в тот день, и воспользоваться им, вероятно, меньше. Наварро явно не имел ничего общего с соглашением о Великобритании, так как впоследствии он говорил о том, что Великобритания принимает говядину и курицу, производимые в соответствии со стандартами гигиены США, что правительство сэра Кейра Стармера мудро отказалось принять.

Помните правила?

Наконец, что это значит для мировой торговой системы, основанной на правилах? Не здорово, что США соглашаются с двусторонними сделками повсюду. Как я писал на прошлой неделе, Пакт Великобритании более разрушил, поскольку он включает в себя нарушение принципа «наиболее благодарной нации», предоставляя доступ к рынку в США, который он не даст другим странам.

Метафора, которая сразу же пришла в ум, была датчанка, защитные деньги, которые англосаксонские короли заплатили викингам в обмен за смягчение разграбления на некоторое время.

У Рудиарда Киплинга было известно, что в этой тактике был снисхождение, утверждая, что «мы доказали это снова и снова, что, если только вы заплатили ему гижпетки Дейна, вы никогда не избавитесь от датчанина». (Мой любимый отзыв о моей пьесе по этому поводу пришел от реального средневекового историка, который утверждает, что оплата гибчата-датчанина была совершенно разумной, чем заняться.)

Великобритания должна будет продолжать сканировать горизонт на наличие признаков полосатых парусов викингов снова. Может оказаться, что это стоит того, что стоит азартная игра и нарушение MFN, или это не может. Китай, возможно, достиг лучшей стратегии (по общему признанию в совершенно иной позиции) или, возможно, не могло быть. Никто ничего не знает.

Варвары Маск у ворот

Билл Гейтс показал, что он собирается ускорить расходы, а затем закрывать фонд Гейтса, хотя и не в течение 20 лет. Это острый момент. Трамп (и, в частности, Элон Маск) дикажа в США, в том числе Агентство США по международному развитию (USAID) и программу США по оказанию помощи ВИЧ-аварийным плаваниям, оставил сектор задыхается для воздуха. Гейтс (правильно) на прошлой неделе сказал, что Маск убивает детей. Выбежав свой фонд, Гейтс надеется улучшить влияние официальных сокращений помощи.

Традиционные доноры помощи отвернулись. Великобритания, которая уже издевалась над бюджетом помощи, потратив кучу денег на просителей жилищного убежища в Британии, объявила, что сократит свои расходы еще с 0,5 % до 0,3 процента валового национального дохода. Бывшие министры лейбористов Тони Блэр и Гордон Браун, которые обрушились друг на друга, соревновались, чтобы объявить о большей помощи, похоже, молчали, увидев, что их работа отменена, хотя Браун выбрал общественный бой с мускусом за сокращение помощи США всего несколько недель назад. Не впервые приверженность Брауна в мужество в теории сильнее, чем практика.

Нет сомнений в том, что фонд Гейтса сделал тонну добра. (Раскрытие: FT в прошлом получала деньги от ворот.) В частности, способность работать с более длительным временным горизонтом, чем правительства доноров, которые находились под давлением, чтобы показать результаты в течение нескольких лет, позволило ему финансировать такие программы, как ликвидация полио, которая является медленной и неопределенной работой.

Но это потребовало сильную политическую и идеологическую позицию, тактику, которая странно сидела с ее благотворительной миссией. Фонд публично выступил против предоставления отказа от вакцин COVID-19 во время пандемии, прежде чем обратиться к курсу, очень спорная проблема государственной политики для взвешивания.

В целом, идея частного предоставления спасения мира — помните «филантрокапитализм» двух десятилетий назад? — теперь выглядит серьезно наивно. Новое поколение технических крипто-миллиардеров было соблазнено квази-научным подходом эффективного альтруизма, который подвергся тяжелой и заслуженной критике. Сектор развития полон страха. Есть истории о неправительственных организациях и аналитических центрах, которые вытягивают спорные исследовательские работы или отрезали слово «справедливость» из названия. Оказывается, это гораздо менее независимо от государства и правительств, чем это думало.

В картированных водах

Таможенные доходы растут в американских портах, но к чуть нигде не достаточно, чтобы заменить значительную часть поступлений от федерального подоходного налога, как это желает Трамп.

Торговые ссылки

• Китайские компании очищают свои цепочки поставок иностранных компонентов, на случай, если торговая война Трампа превратится в полномасштабную отделку своей экономики от США.

• Китайский экспорт подскочил в апреле, так как его судоходные компании выдвинули товары, впереди торговых переговоров и введенных тарифов.

• Говоря об этом, Wired Magazine рассматривает, должны ли потребители покупать сейчас, чтобы победить тарифы или ждать.

• Министр казначейства Скотт Бессент был отправлен, чтобы попытаться успокоить нервных инвесторов. Тем не менее, вряд ли они были уверены в том, что администрация находится на вершине вещей Стивена Мирана, председателя Совета экономических советников Трампа, повторяя Трампа (до сделки с Китаем) о том, что США не нуждаются в торговой сделке с Китаем.

• Мой коллега по футболу Мартин Сэндбу напоминает нам, что налог на импорт является налогом на экспорт, и он побит американские компании по продаже за границу.

Коммерческие секреты редактируются Harvey Nriapia