Откройте информационный бюллетень White Watch Watch
Ваш гид по тому, что означает второй срок Трампа для Вашингтона, бизнеса и мира
«Большой, красивый» налоговый счет президента Дональда Трампа резко увеличивает государственный долг США, вызвав тревогу среди инвесторов и разжигает вопросы о том, как долго мир будет финансировать щедрость Вашингтона.
Долгосрочные затраты на заимствования США выросли в начале этой недели, после того, как комитет Конгресса в воскресенье выпустил бюджетный счет, который, по оценкам, добавил триллионы долларов в федеральный дефицит в течение следующего десятилетия, продлив снижение налогов. Законопроект прогрессировал после того, как Moody's в пятницу лишил США своего нетронутого кредитного рейтинга Triple-A.
Законопроект и понижение кредита добавили к беспокойству по поводу устойчивости государственных финансов США в то время, когда многие инвесторы и аналитики говорят, что долг и дефицит находятся на неудобно высоких уровнях.
«Это похоже на то, как на лодке, направляющейся к скалам, и тем, кто управляет кораблем, спорящих за то, как обратиться», — сказал Financial Times Рэй Далио, основатель -миллиардер Hedge Fund Associates.
Он добавил: «Мне все равно, повернут ли они налево или вправо так же сильно, как мне интересно, что они повернут, чтобы вернуть корабль на курс».
Предлагаемое законодательство, которое Трамп неоднократно назвал «большим, красивым законопроектом», будет продлить широкое снижение налогов в 2017 году во время первого срока президента.
Это также значительно сократит схему страхования Medicaid для людей с низким доходом и программы продовольственной помощи. Республиканцы жесткой линии стремятся к большему сокращению расходов.
Каролин Ливитт, пресс -секретарь Белого дома, в понедельник заявил, что законопроект «не добавляет дефицита», повторяя других чиновников администрации Трампа, которые предположили, что снижение налогов ускорит экономический рост.
Но непартийный комитет по ответственному федеральному бюджету оценивает, что законодательство увеличит государственный долг как минимум на 3,3 т. Д. до конца 2034 года. Он также увеличит отношение долга к ВВП с 100 процентов до рекордных 125 процентов, сообщила группа. Это превысит рост до 117 процентов, проецируемых за этот период в соответствии с действующим законодательством.
Между тем, годовой дефицит увеличится до 6,9 процента ВВП с примерно 6,4 процента в 2024 году.
Инвесторы должны быть финансируются всплеском государственного долга, а министерство казначейства ускорило продажи облигаций. Тем не менее, есть признаки того, что инвесторы долгов будут настаивать на более высокой доходности, чтобы купить долг, увеличивая затраты на заимствование.
30-летняя доходность казначейства в понедельник выросла до 5,04 процента, что на самом высоком уровне с 2023 года после того, как Комитет по бюджету Палаты представил законодательство и по пятничным рейтингам Moody's Ratings.
«Мы находимся на переоборудовании на казначейском рынке, где для того, чтобы казначейство оставалось на этих нынешних уровнях, нам вскоре нужны хорошие новости о дефиците», — сказал Тим Магнуссон, директор по инвестициям в Garda Capital Partners. «Рынок облигаций будет дисциплинарным, если он должен быть».
Эдвард Ярени, президент Eardeni Research, повторил термин, который он придумал в 1980 -х годах, чтобы описать реакцию на рынке на финансовую свободу: «Бдительцы облигаций обременялись, они готовы сделать свой ход», — сказал он.
Далио сказал, что США должны быстро сократить свой дефицит до 3 процентов ВВП, некоторым сочетанием сокращения расходов, увеличения доходов и снижения реальных затрат на заимствования.
Билл Кэмпбелл, менеджер портфеля в Investment Group DoubleLine, отметил, что это «недостаточный вес» 20 и 30-летние казначейства. «Не похоже, что есть серьезные усилия, чтобы обуздать долг», — сказал он.
США уже давно смогли использовать большие дефициты по сравнению с другими странами из -за обширного глобального аппетита казначейских облигаций, как в мире фактического резервного актива и доллара.
Это дало США значительную гибкость в своих государственных финансах, с точки зрения рейтинговых агентств. Но последняя задача возникает в то время, когда финансовые заботы и страха по поводу тарифов Трампа делают инвесторов более обеспокоены их подверженностью долларовым активам.
«Ключевая проблема заключается в том, что рынок за последние два месяца структурно переосмыслил свою готовность финансировать дефицит близнецов США», — сказал Джордж Саравелос из Deutsche Bank.
Комбинация «уменьшенного аппетита к покупке нам активов и жесткости финансового процесса США, который блокируется очень высоким дефицитом, — это то, что делает рынок очень нервным», — сказал он.
Дополнительная отчетность Штеффа Чавеса
