Разблокировать дайджест редактора бесплатно
Рула Халаф, редактор FT, выбирает свои любимые истории в этом еженедельном информационном бюллетене.
Соучредитель Billionaire фирмы по выкупам Thoma Bravo заявила, что богатые люди должны беспокоиться о компаниях, которые частные инвестиционные компании не могут продавать, заканчивая средствами, предназначенными для розничных инвесторов.
Орландо Браво, управляющий партнер инвестора, ориентированного на программное обеспечение США, сказал, что растущий пул частных средств, направленных на розничные инвесторы, означала, что «розничная торговля может в конечном итоге сэкономить эти компании, которые люди не могут продавать».
По словам Браво, спрос со стороны розничных фондов зажег рынок для подержанных ставок в фондах выкупа и частных портфельных компаниях «в огне».
Розничные транспортные средства начинают финансировать так называемые постоянные автомобили, которые выкупают фирмы специально для покупки компаний у себя, потому что они не могут продавать их, либо хотят оставаться воздействием.
«Это начинает происходить», — сказал он.
Индустрия прямых инвестиций изо всех сил пытается продавать активы, которые она купила по высоким ценам во время процентной ставки по рок-дюймам, годами пандемии.
В результате выкупа в магазинах есть меньше денег, чтобы вернуться к своим традиционным институциональным спонсорам, и они менее способны собирать деньги у этих спонсоров за свои новые средства.
Приток капитала от розничных инвесторов в так называемые вечнозеленые фонды, которые не имеют даты окончания и позволяют наличным депонированию и снятую через регулярные промежутки времени, частично помог заполнить разрыв в сборе средств.
Орландо Браво сказал, что фирма не хочет «исключать» «невероятных потоков» денег, прибывающих в этот сектор от богатых людей, потому что «в конечном итоге есть только много денег от институционального сообщества, к которым вы можете получить доступ».
Такие учреждения, как пенсионные фонды и пожертвования, часто имеют ограничения на долю своего капитала, который они могут инвестировать в частные рынки, и многие из них вышли на максимум.
Однако фирма, которая управляет активами более 179 млрд долларов и вернула инвесторам 20 млрд долларов наличными за последние 12 месяцев, в настоящее время не предлагает богатых людей. Некоторые специализированные фирмы сопротивлялись запуск таких средств, в то время как они рассматривают, как их структурировать, чтобы приспособиться к типам сделок, которые они заключают.
«Розничные инвесторы могут быть не такими изощренными», — сказал Браво. «Там может быть больше риска того, что они не понимают, в чем они вовлечены, и это может создать всевозможные проблемы».
В этом месяце Financial Times сообщила, что некоторые из крупнейших вечнозеленых транспортных средств недавно купили полосы институциональных инвесторов, ищущих ликвидность, ищут ликвидность после недостатка распределений, и что дополнительный спрос помог повысить цены на такие активы, несмотря на снижение сектора.
По данным консультативной компании Campbell Lutyens, вечнозеленые транспортные средства выплачивали в среднем на 4 процента больше за кольевые кобы, чем традиционные покупатели, а инвестиционный банк Evercore заявил, что приток розничного капитала «поддерживал цены».
