Западные потребительские бренды в Китае уже давно соглашаются с перспективой более низкого роста во второй по величине экономике мира. Но спрос на пиво Хейнекена рассказывает другую историю.
В 2023 году объемы продаж для различных брендов Lager Maker, включая Amstel, выросли более чем на 50 процентов. В прошлом году, когда общий рынок пива в материковом Китае сократился, его объемы увеличились почти на 20 процентов до чуть менее 700 млн литров — почти достаточно, чтобы подавать пинту всем в стране.
Рост Heineken произошел после того, как сделка согласилась в 2018 году с China Resources Beer, крупнейшим пивоваром Китая, которая дала государственную групповую права на бренд на материке, в то время как Heineken забил в китайских ресурсах и получает роялти от этой сделки.
Подход указывает на карманы возможностей для хорошо известных иностранных имен в быстро развивающемся потребительском секторе Китая, даже если более широкие рынки, на которых они работают, насыщены.
«Это очень полезные транзакционные отношения», — сказал Тристан Ван Стриен, директор по связям с инвесторами в Heineken в отношениях с Beer с China Resources Beer. «Им нужны мы, и они нам нужны».
Некоторый контент не мог загрузить. Проверьте подключение к Интернету или настройки браузера.
По словам Эуан МакЛейш, аналитик из Бернштейна, темпы роста Хейнекена «несомненно превзошли». «Ни один из других премиальных брендов не говорил о двузначных цифрах».
Общий рынок пива Китая находится в упадке. Продажи упали примерно от 4 до 5 процентов в прошлом году на фоне опасений по поводу доверия потребителей.
Но для China Resources Beer, чьи продажи упали на 2,5 процента в 2024 году, Heineken-это пик.
Его соглашение с Heineken дала ему права на голландское пиво в Китае в течение первых 20 лет, в обмен на долю в одной из ее холдинговых компаний, которая дает Heineken эффективный интерес около 21 процента в пиве China Resources.
Лагер, ранее проданный в основном в двух южных провинциях, был развернут по всей стране. Рост был быстрым, помогая спонсорство таких мероприятий, как Шанхайский Гран -при Гран -при Формулы 1 в марте, где 500 мл порции были в продаже за 40 долларов США (5,5 долл. США).
По данным Morningstar, 500 мл Heineken в Китае стоит в среднем 12-15 юаней (1,67-2,08 долл. США), хотя цены значительно различаются по регионам и из баров к магазинам.
Heineken вырос за счет «использования дистрибьюторской сети пива China Resources», — сказал Джеки Цанг, аналитик Morningstar.
Некоторый контент не мог загрузить. Проверьте подключение к Интернету или настройки браузера.
China Resources Beer, чье местное снежное пиво является бестселлером страны, использует Heineken для продвижения на премиальном рынке Китая, часто определяемый как пиво, которое стоит как минимум на 20 процентов больше, чем в среднем.
«Общий объем пива в Китае имеет тенденцию постепенного снижения», — сказал Цанг, что означает, что ресурсы Китая должны были «привести к росту цен, чтобы стимулировать рост прибыли».
Рост Хейнекена, с низкой базы, контрастирует с другими западными брендами, которые также в целом позиционируют себя в качестве премиальных вариантов в Китае.
Датский пивовар Карлсберг, который имеет около 10 процентов рынка пива в Китае, сообщил, что продажи на 1 процент ниже в прошлом году. Джейкоб Арап-Андерсен, исполнительный директор, заявил в прошлом месяце, что рынок «структурно снижался» в течение 15 лет, но все еще были «достаточные возможности для роста».
Budweiser, принадлежащий Anheuser-Busch, который, в отличие от Heineken, создал значительную дистрибьюторскую сеть в Китае, также сообщила о снижении продаж.
Конкуренция между этими двумя «рассматривается как победитель, все, что знаменито, в сознании многих инвесторов», сказал Маклиш, в отношении все еще развивающегося рынка премиум-класса.
По оценкам Бернштейна, теперь требуется всего 37 минут работы для среднего китайца, чтобы позволить себе 500 мл премиального пива, по сравнению с более чем часом десятилетия назад — близко к глобальному определению доступности.
«Мы думаем, что в 20-летних циклах, и это премиальный цикл развития, который происходит в Китае»,-сказал Ван Стриен, который добавил, что «пиво премиум-класса имеет тенденцию делать очень хорошо» в спадах.
«Вы не говорите об огромных капитальных затратах, чтобы кто -то мог провести хороший общительный вечер».
Для McLeish стратегия China Resource представляет риск для «позиционирования бренда», если быстрое расширение оказывает неблагоприятное влияние на цену и его премиальный статус.
Пиво China Resources «на самом деле не имеет опыта создания премиальных брендов», но «если бы они нашли свое время … темпы роста никогда бы не были бы такими же быстрыми», сказал он.
Кевин Леунг, директор по связям с инвесторами в China Resources Beer, сказал, что были некоторые рекламные акции, но нет «значительного падения цен на продукт Heineken».
Есть и другие риски. Раскрытие Heineken на падшую цену акций Heineken заставила его взять на себя плату за нарушение на 874 млн. Евро в прошлом году, даже несмотря на то, что его собственные объемы резко возросли.
Голландская компания не раскрывает свои дивиденды и доходы от роялти от сделки, но заявила, что доля доходов от пива China Resources и его роялти из Китая составляет примерно от 6 до 7 процентов чистого дохода во всем мире.
Ван Стриен сказал, что объемы выросли быстрее, чем на 20 процентов в первом квартале этого года, и что в тот же период объемы его бренда Amstel удвоились.
По словам Ван Стриена, в сделке с China Resources была «нет запланированной конечной точки». «Реальность такова, что наличие местной собственности часто для нас является хорошей вещью», — сказал он.
