МВФ дает Рэйчел Ривз политическое прикрытие «усовершенствовать» британские бюджетные правила

Разблокировать дайджест редактора бесплатно

Рула Халаф, редактор FT, выбирает свои любимые истории в этом еженедельном информационном бюллетене.

Рэйчел Ривз получила политическое прикрытие МВФ, чтобы «уточнить» свою фискальную рамку, чтобы избежать необходимости менять курс по экономике между осенними бюджетами.

Но фонд также предупредил канцлера Великобритании, что ее фискальная комната для маневрирования была неадекватной, что делает дополнительное повышение налогов или сокращение расходов, необходимое «если возникают шоки».

МВФ во вторник заявила, что Ривз может «способствовать дальнейшей стабильности политики», имея только один офис для оценки бюджетной ответственности за ее натуральные финансовые правила каждый год, во время бюджета, а не текущий рассмотрение в два раза в год.

Идея обсуждается в казначействе, по словам нескольких хорошо расположенных должностных лиц. Союзники Ривза заявили, что ее приверженность финансовым правилам, которые требуют от нее сбалансировать ежедневные расходы с доходами к 2029-2030 годам, оставались «не подлежащими обсуждению».

Ривз был вынужден представить план за 14 млрд фунтов стерлингов по исправлению напряженных государственных финансов Великобритании в весеннем заявлении в марте вместе с новыми прогнозами OBR, финансового сторожевого пса.

Способность канцлера сохранять захват расходов, была еще более подвержена вопросу после того, как решения премьер-министра Кейра Стармера об обращении на субсидии на топливо пенсионеров, которые она обнародовала в прошлом году, и взглянуть на отказ от двухмесячного заглушки.

В то же время, более высокие затраты на заимствования уходят на 9,9 млрд фунтов стерлингов на финансовый «запасной запас».

Запас Ривза легко уничтожается небольшими изменениями прогноза OBR, которые производят два «экономических и финансовых взгляда» в год, обычно весной и осень.

Люк Эйроуд, глава миссии МВФ Великобритании, сказал: «Чтобы снизить реактивность краткосрочной политики, первое решение должно состоять в том, чтобы иметь более высокий запас … (но) мы знаем, что это очень сложно, не только политически, но и с экономической точки зрения, потому что некоторые из расходов очень важны».

Союзники Ривза заявили, что «всегда были дискуссии о том, как мы можем улучшить фискальную структуру», но не было «никаких планов», чтобы перейти к одной ежегодной оценке ОБР на финансовых правилах — формулировке, которая не исключает такого шага в будущем.

Рекомендация МВФ пришла в ее ежегодную проверку здоровья британской экономики, в которой она увеличила прогнозируемый экономический рост до 1,2 процента в 2025 году с 1,1 процента. Перед тарифами президента США Дональда Трампа МВФ предсказал, что экономика расширится на 1,6 процента в этом году.

Ожидалось, что глобальная торговая напряженность снизит ВВП Великобритании на 0,3 процента к 2026 году, сообщил фонд во вторник.

Призывая Ривза «остаться в курсе и обеспечить запланированное сокращение дефицита в течение следующих пяти лет», МВФ также предупредил о «значительных рисках» от неопределенности в отношении торговой напряженности и нестабильных рыночных условий после мирового рынка облигаций.

Среднесрочный рост Великобритании все еще прогнозировался на «приглушенном» 1,4 % из-за «слабой производительности», добавил он.

Ривз сказал: «Великобритания была самой быстрорастущей экономикой в ​​G7 в течение первых трех месяцев этого года, и сегодня МВФ повысил наш прогноз роста».

Но канцлер все чаще забивает ее финансовые правила, а некоторые экономисты предупреждают, что ей придется снова повысить налоги в ее осеннем бюджете.

Фонд выступал за «дальнейшие уточнения» на финансовые правила, чтобы избежать небольших экономических изменений, уничтожающих запас правительства и создавая давление для частых изменений в политике.

Предлагаемые реформы МВФ включают переход к одному прогнозу каждый год, внедряя формальный процесс для предотвращения небольших нарушений правил, вызвавших корректирующие действия и изменение того, как сообщается о оценках OBR, чтобы уменьшить акцент на конкретных показателях запасных запас.

Фонд предупредил, что ограниченный запас в Великобритании означал, что дополнительные меры налога или расходы будут необходимы «в случае возникновения шоков», добавив, что запланированное сокращение дефицита было необходимо «для стабилизации чистой долга и снижения уязвимости к позолоченным рыночным давлениям» в течение следующих пяти лет.

Результаты пришли на две недели до обзора расходов с высокими ставками, где, как ожидается, Ривз изготовит некоторые бюджеты в Уайтхолл.

Растущие расходы на заимствования уже разрушили тонкий запас с октября прошлого года, заставив правительство переключиться на более короткие сроки заимствования, чтобы снизить счет за проценты.

В своем отчете МВФ заявил, что планы расходов Ривза были «заслуживающими доверия и благоприятными ростом», с «хорошим балансом между поддержкой роста и защитой финансовой устойчивости».

Фонд призвал Ривза расставить приоритеты «три наиболее обязательных ограничения к росту»: стабильность, капитал и навыки.

В то время как правительственная программа роста была сосредоточена на правильных областях, тщательное приоритетное определение структурных реформ имело решающее значение для повышения роста, отметил IMF.

По словам МВФ, сложный бюджетный выбор в отношении более высоких затрат на здравоохранение и пенсионных затрат со стороны стареющего населения Великобритании также необходимо решить в долгосрочной перспективе.

По словам МВФ, калибровая денежно-кредитная политика также стала «более сложной» после недавнего выбора инфляции, призывая Банка Англии постепенно облегчить процентные ставки, оставаясь гибким в свете повышенной неопределенности ».

Согласно официальным данным на прошлой неделе, инфляция неожиданно подскочила до 15-месячного максимума в 3,5 процента.