
В качестве независимого обзора изложено видение очистки водной промышленности, реальным примером того, почему сектор находится в таких глубоких проблемах.
А объявление В конце концов, предпочтительный инвестор Thames Water KKR не будет вводить 4 млрд фунтов стерлингов для акционерного капитала, в первую очередь является кризисом для компании, наполненной долгами, что увеличивает шансы налогоплательщиков, придется бросить ее в Lifeline.
Тем не менее, он также заключает в себе фундаментальные проблемы. пытаясь решитьПолем
Деньги Последние: сколько это стоит для комфортной пенсии?
Регулируемая утилита, которая должна предлагать регулярный, предсказуемый поток воды с низким уровнем риска для клиентов и возврата инвесторам, вместо этого погружается под весом собственного долга и системы неудачи.
Убирное неумелое управление и ошибочное регулирование, возможно, позволило историческим инвесторам в Темзе совершить убийство, но его нынешние акционеры были уничтожены, его кредиторы сталкиваются с существенными потери в течение 20 млрд фунтов стерлингов, и теперь даже гигант прямых акций, бессмертный, поскольку «варвары у ворота» не могут засвящать ставку.
Sky News понимает, что одним фактором в их решении был политический риск инвестирования в воду, учитывая критику сектора от министров, участников кампании и средств массовой информации, а также неопределенность в будущем регулирования.
В краткосрочной Темзе думает, что она может заполнить дыру, оставленную KKR, обратившись к своим старшим кредиторам, группе, включая институциональных инвесторов BlackRock и Aberdeen и хедж -фондов Elliott и Silver Point.
Благодаря контролю примерно в 12 млрд фунтов стерлингов от регулируемого долга компании в размере 16 млрд фунтов стерлингов, они уже являются эффективными владельцами и боролись через суды, чтобы сохранить влияние в любой реструктуризации, и, с этим, в размере их неизбежных потерь.
Кредиторы уже добавили аварийный кредит в размере 3 млрд. Фунтов стерлингов на обязательства Темзы, что, по их словам, последует акционерный капитал, а также записание задолженности, которую они имеют в рамках рефинансирования.
Это могло бы увидеть обмен долгами на акции, в котором кредиты обмениваются на долю компании. После объявления KKR облигации Темзы торговались с менее чем 70p в фунте.
Это подразумевает 30%, заполненный кредиторами, хотя у них могут быть другие идеи.
Какой бы уровень не согласен, их бизнес-план должен убедить Ofwat в том, что он устойчив, а 400-страничное предложение, включая планы по замене нынешнего председателя Темзы сэра Адриана Монатга, с регулятором. Если он плавает, процесс реструктуризации может начаться, как только в следующем месяце.
К тому времени сэр Джон будет завершать рекомендации, предназначенные для обеспечения того, чтобы бедственное положение Темзы не было повторено.
Его промежуточные результаты диагностируют проблемы с ясностью мела. Слабое стратегическое направление со стороны правительства, неверно направленного и запутанного регулирования, компании, которые поддержали как государственный, так и частный интерес, так и инвесторы, которые потеряли аппетит.
Сэр Джон оставил дверь открытой для создания «суперрегулятора», объединяя обязанности OFWAT и агентства по охране окружающей среды, чтобы создать режим, который обеспечивает для клиентов, окружающую среду и долгосрочные инвесторы, для которых вода была безопасной ставкой, но теперь является отравленной Chalice.