Разблокировать дайджест редактора бесплатно
Рула Халаф, редактор FT, выбирает свои любимые истории в этом еженедельном информационном бюллетене.
Крупнейший в мире фонд суверенного благосостояния призывает к срочной реформе рынков капитала Европы, включая гармонизированные налог, несостоятельность и правила надзора, чтобы обеспечить конкурентоспособность континента не отставать от США и Азии.
Норвежский нефтяной фонд в размере 1,9 т. Долл. США является крупнейшим владельцем европейских активов, владеет в среднем 2,5 процента от каждой перечисленной компании на континенте.
Но доля европейских акций в общих активах упала с 26 до 15 процентов за последнее десятилетие, в основном из -за того, что он говорит, что это снижает конкурентоспособность по сравнению с американскими фондовыми рынками и некоторыми азиатскими буру.
«Хорошо функционирующий рынок в Европе очень важен для нас … кажется, что сейчас есть чувство срочности (среди политиков). Мы тоже это чувствуем, и мы довольны этим»,-сказал Malin Norberg, начальник рыночных стратегий в фонде, Financial Times.
Фонд на этой неделе отправит ответ на консультацию Европейской комиссии по интеграции рынков капитала, утверждая, что он должен быть более амбициозным и решать более глубокие структурные проблемы, причиняющие ущерб континенту и его многочисленным национальным рынкам.
«Мы разделяем озабоченность, что европейские рынки с течением времени отставали с точки зрения динамизма бизнеса и предоставления новых инвестиционных возможностей институциональным инвесторам», — говорится в письме.
«Ключевые барьеры включают национальные законы о ценных бумагах, корпоративные законы и режимы несостоятельности, которые значительно различаются между государствами -членами».
Фонд, самые большие владения в Европе включают SAP, ASML, Novo Nordisk, Nestlé и UBS, в перечисленных районах, где он хотел увидеть действия.
Они включали в себя меньше национальных различий в ценных бумагах и корпоративном праве и режимах несостоятельности по всей Европе; Гармонизация налоговых режимов, особенно для удержания налога; и оптимизация выпуска долга.
Он сказал, что ликвидность для европейских акций следует улучшить благодаря конкуренции и инновациям, а не регулированию, и этот надзор должен быть объединен на европейском уровне.
Норвежские политики сократили относительное воздействие фонда в Европу и увеличили ассигнование в США в 2012 году, но он по -прежнему остается «избыточным весом» на континенте.
Некоторый контент не мог загрузить. Проверьте подключение к Интернету или настройки браузера.
Тем не менее, руководители фонда заявили, что большим фактором, лежащим в основе падения европейских инвестиций, были структурные проблемы, такие как меньшее количество перечисленных компаний в регионе.
Производительность относительно акций США была еще одной проблемой. Акции США теперь составляют 40 процентов своих активов, по сравнению с 21 процентом десять лет назад.
«За последние годы мы видели, что число европейских компаний, в которые мы смогли инвестировать, упало, а также относительный размер AUM (активы под управлением), который мы имели в Европе, также значительно снизился», — сказал Эмиль Фрамнес, глобальный глава фонда по торговле акциями.
Европейские технологические компании, такие как Spotify и Klarna, перечислили или планируют перечислить в США, в то время как такие группы, как Linde, CRH и Arm Holdings, перенесли свои списки в последние годы.
Число европейских компаний, принадлежащих фонду, упало на четверть за последнее десятилетие до 1546.
Визуализация данных Адити Бхандари
