Разблокировать дайджест редактора бесплатно
Рула Халаф, редактор FT, выбирает свои любимые истории в этом еженедельном информационном бюллетене.
Фонды частного рынка впервые за четверть века впервые за почти четверть века впервые за почти четверть века, так как замедление сделок сделок сделок сделок затрудняет доходность сектора.
Индекс частного акционерного капитала State Street, который отслеживает отдачу от частного акционерного капитала, частного долга и венчурного капитала, в прошлом году доставила 7,08 % по сравнению с общей доходностью на Уолл-стрит S & P 500 от 25,02 %.
Данные показывают, что в течение последних трех месяцев 2024 года S & P 500 за последние три месяца 2024 года, а также на одном, трех, пять и 10-летних. Это знаменует собой первый календарный год, когда фонды частных рынков снизили индекс акций во всех измеренных временных горизонтах с 2000 года.
Разрыв в производительности в прошлом году между двумя индексами также был одним из самых больших зарегистрированных.
Недостаточная производительность происходит после того, как инвесторы во всем мире вылили триллионы долларов на частные рынки, делая ставку на то, что они могут обеспечить более высокую и менее нестабильную прибыль и доступ к большему количеству компаний, чем на рынки акций.
«За последние пять лет на средний менеджер частного акционерного капитала явно повлиял, поскольку преимущества рычага и многочисленного расширения исчезли», — сказал Арджун Рагхаван, исполнительный директор Partners Capital, который инвестирует в государственные и частные рынки от имени клиентов.
Данные, которые измеряют частные средства на основе фактических денежных потоков и не зависят от добровольной отчетности, поступают после ряда лет, когда мировая индустрия выкупа изо всех сил пыталась приобрести и продавать компании.
Быстрое процентное ставку в 2022 году для борьбы с инфляцией привело к разрыву между ценами, которые покупатели готовы платить за активы, учитывая резко увеличенную стоимость заимствования, и те, на которых продавцы надеялись продать. Последующее отсутствие выходов оставило сектор выкупа, изо всех сил пытаясь распределить деньги среди своих спонсоров.
Сделки надеялись на выздоровление в деятельности с выборами президента США Дональда Трампа, но его агрессивный подход к торговым тарифам до сих пор оставил их разочарованными.
Индекс частного акционерного капитала State Street, который включает в себя более 4100 фондов с совершенным капиталом на общую сумму более 5,7 трлн долларов, последний превзошел S & P 500 за календарный год в 2022 году, когда он зафиксировал меньшее падение, чем на общественном рынке.
Частный долг опубликовал лучшую доходность за прошлый год всех стратегий в Индексе State Street, что зарегистрировало в среднем 9,11 процента, а затем венчурный капитал составляет 7,05 процента. Фонды выкупа опубликовали среднюю прибыль 6,81 процента.
Индекс прямых инвестиций также ухудшил индекс Russell 2000 небольших компаний, перечисленных в 2024 году, хотя он превзошел этот индекс в течение трех, пяти и 10-летних горизонтов.
По словам Рагхавана, прямой акционерный капитал был «не монолитным классом активов», и «правые менеджеры», вероятно, превзошли бы государственные акции, добавив, что недавние прибыли S & P 500 были обусловлены горсткой акций, чьи результаты были неустойчивыми долгосрочными.
Кен Барри, партнер по слияниям и поглощениям в юридической фирме White & Case, сказал, что наиболее эффективные частные акционерные компании по-прежнему можно полагаться, чтобы превзойти общественные тесты, предлагая «более низкую корреляцию с волатильностью общественного рынка».
По данным State Street, частные средства, ориентированные на сектор. На частных рынках фонды, предназначенные для финансового и энергетического сектора, зарегистрировали 15,08 процента и 10,89 процента доходности соответственно в 2024 году. Те, кто был сосредоточен на информационных технологиях, также превзошли среднее значение частных рынков с доходностью 8,12 процента.
