
Разблокировать дайджест редактора бесплатно
Рула Халаф, редактор FT, выбирает свои любимые истории в этом еженедельном информационном бюллетене.
Новый председатель сторожевого пса в США сигнализирует о лице в подходе агентства к регулированию, выбрасывая более дюжины правил, предложенных его предшественником в его первом крупном политическом шаге.
Решение принимается в том, что администрация Трампа охватила позицию Laissez-Faire в отношении ценных бумаг и инвестиций, изменив агрессивный стиль Гэри Генслера, главного полицейского администрации Байдена на Уолл-стрит.
Пол Аткинс, председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам, на прошлой неделе выпустил 14 правил, которые не были завершены к тому времени, когда Генслер покинул должность, начиная от раскрытия климата до обмена криптовалютой и искусственного интеллекта.
Чемпион регулирования света, Аткинс забил почти все выдающиеся предложения из программы Генслера, в то время как он занимается новой структурой для цифровых активов-класс активов, сказал Генслер, должен быть покрыт существующим законом.
Джон Кофей, профессор юридической школы Колумбии, сказал, что этот шаг был «необычным» и, казалось, «намеренно разработан, чтобы быть отказом от Генслера», чьи правила выделялись в своей ширине и объеме — и вызвали ожесточенные юридические сражения, в результате которых суды выбрасывали центральные столбы его Агенды.
«Аткинс-очень идеологический консерватор, и Генслер был таким же активистом председателем, как мы видели со времен Артура Левитта»,-добавил Кофе, ссылаясь на самого продолжительного вождя SEC, который был известен своими интервенционными тенденциями. «Желание, кажется, было ко всему подходу мусора Генслера к рынкам».
Этот шаг является частью более широких усилий правительства по сокращению контроля регулирования, которые были назначены назначенными Байденами-сторонизами. Трамп в феврале подписал распоряжение о том, что «по возвращении в независимые агентства», включая SEC, приказав им представить проект правил для рассмотрения.
«Как сказал председатель, мы возвращаемся к нашим корням продвижения, а не удушают инновации», — сказал SEC в ответ на вопросы Financial Times. «Рынки инновации, и SEC не должен быть в бизнесе, чтобы сказать им, чтобы они стояли на месте».
Адвокационные группы предупредили от решения Аткинса. Это было «потенциально очень вредно для инвесторов», — сказал Бенджамин Шиффрин, директор по политике по ценным бумагам на Campaign Group Better Markets.
Но отрасль поддержала снятие правил, утверждая, что SEC теперь вернулась в границах его мандата — и что они устранили неопределенность по поводу того, будут ли преемники, предложенные одной администрацией.
«Это не значит, что они отказались от политических целей», — сказал Лэнс Дил, партнер юридической фирмы K & L Gates, который сказал, что SEC может вновь вновь ввести меры по -разному. Тем не менее, «хорошее избавление» на большинство из 14 правил, он добавил: «Они не были тем, что отрасль действительно предпочитала».
Выводы — это победа для торговых групп Уолл -стрит, которые лоббировали, чтобы отступить от программы Генслера.
«Мы были довольно явными, сказав, что эти предложения не очень хорошо продуманы, и вы не должны следить за ними», — сказал Пол Cellupica, генеральный юрисконсульт Института инвестиционной компании, который представляет инвестиционные фонды.
Одна мера попыталась управлять тем, как искусственный интеллект используется для предоставления финансовой консультации инвесторам. Промышленность утверждала, что защита инвесторов уже была захвачена в соответствии с существующими правилами, добавив, что предложение было чрезмерно широким и трудным, если не невозможным, для реализации.
Шиффрин сказал, что уход убил «первую реальную попытку SEC регулировать использование (ИИ) в пространстве безопасности».
Аткинс также убил правило, которое потребовало бы, чтобы инвесторы раскрывали свои позиции в непрозрачных производных сделках, из -за беспокойства они могли замаскировать огромные владения, которые представляли скрытые системные риски. Правило было против активистских инвесторов, в том числе Elliott Management.
Адвокат цифровых активов, Аткинс рад криптовалютной индустрии, когда он отменил предложение определить «обмен» ценных бумаг таким образом, чтобы захватить децентрализованные платформы цифровой валюты с одноранговой валютой.
Предыдущая администрация пыталась «применить устаревшие регуляторные рамки для децентрализованной технологии без четкого юридического органа или значимого отрасли», — сказала Лора Сандерс, старший адвокат в Ассоциации блокчейнов, повторяя позиции, которые Генслер отверг, когда он был председателем. «Мы с оптимизмом смотрят на путь вперед».
Участники рынка также обвинили Генслера в чрезмерной добыче, когда он предложил более широкое раскрытие информации о показателях окружающей среды, социальных и управления-реформам, которые возмущали республиканцев, но были приветствуются демократами. Аткинс закончил меру, которая искала такую информацию от определенных инвестиционных консультантов.
Некоторые эксперты были удивлены, что председатель SEC также отозвал правила, которые не были так политически обвинены, в том числе тот, который требовал от инвестиционных консультантов для принятия политики, касающихся рисков кибербезопасности.
Теперь отрасль ожидает результата собственной регулирующей программы Аткинса.
«Мы не знаем, в каком направлении Аткинс примет нормотворчество», — сказал Аарон Шлафофф, партнер Пола Вайса. «Очень мало было сказано об этом».