В 2018 году, когда Биткойн торговался около 4000 долларов, и большинство американцев, по крайней мере, думали, что криптовалюта была причудой, Кэти Хаун оказалась на стадии дискуссии в Мехико напротив Пола Кругмана, лауреата Нобелевской премии, который прекратил цифровые активы как почти бесполезные. Когда Кругман сосредоточился на диких ценах Биткойн, Хаун направил разговор к чему -то еще — стаблеки.
«Стаблеки действительно интересны и действительно важны для этой экосистемы, чтобы хеджировать от этой волатильности», — утверждала она на сцене, объясняя, как цифровые токены, привязанные к доллару США, могут предложить преимущества технологии блокчейна без взлетов и падений традиционных криптовалют.
Кругман полностью отклонил идею.
Это был не совсем поворотный момент в карьере Хауна, но это был один момент среди других, которые помогли определить это. Бывший федеральный прокурор, который провел более десяти лет, расследуя финансовые преступления, в том числе создание первой правительственной целевой группы по криптовалюте и ведущие расследования в хакерских и коррумпированных агентах Mt. Gox в случае с чемпионом Crypto. Она не была либертарианской идеологой или основателем технологий. Вместо этого от правоохранительных органов она поняла криминальный потенциал и законное использование цифровых активов.
К 2018 году она уже вошла в историю в качестве первой партнера в Andreessen Horowitz, где она руководила своими крипто-фондами. Основание Haun Ventures в 2022 году, с активами в размере более 1,5 миллиардов долларов, находящихся под управлением-его команда в настоящее время инвестирует из совершенно нового набора средств, которые еще официально закрылись-она была еще более бесплатной, чтобы преследовать свои конкретные убеждения в отношении будущего денег.
Прыжок на то, чтобы повесить ее собственное гальку не было без сложностей. Несмотря на ее роль в A16Z и отраслевые связи, которые пришли с ней, они не публично не были в курсе чего-либо с начала 2022 года, вскоре после того, как она запустила свой фонд, и Хаун, которая присоединилась к правлению Coinbase в 2017 году, в прошлом году вышла из него, а Марк Андрейсен, который взял коллегу Криса Диксона в 2020 году, остается директором.
Когда его спросили в среду вечером на строгого событии TechCrunch о ее отношениях с Андреессеном Горовицем, она преуменьшала какое -либо потенциальное трение, признавая, что они точно не являются сотрудниками. «Там нет джентльменского соглашения», — сказала она, повторяя вопрос этого редактора о том, есть ли какое -либо понимание, чтобы избежать конкуренции со своим бывшим работодателем. «На самом деле, я все еще разговариваю с Андреессеном Горовицем. Вы правы, что мы на самом деле не заключили никаких сделок вместе в последнее время».
Очевидное отсутствие совместного инвестирования может отражать головорез или проблемы, связанные с оставлением одной из самых выдающихся фирм Силиконовой долины, чтобы непосредственно конкурировать с бывшими коллегами. Как бы то ни было, Хаун сейчас наметает свой собственный курс, и в основе его стабильны, которые представляют собой криптовалюты, предназначенные для поддержания стабильной ценности, привязанными к традиционным активам, таким как доллар США.
В отличие от биткойна или Ethereum, которые могут дико раскачиваться по стоимости, стабки, такие как USDC или USDT от Tether, предназначены для торговли ровно в 1 доллар, создавая цифровое представление традиционной валюты, которая может двигаться в сети блокчейна.
Действительно, быстро к сегодняшнему мнению, и вера Хауна в стаблеки выглядит все более и более предвидец. Stablecoins, которые едва существовали в 2015 году, теперь составляют четверть триллионных долларов. Они стали 14 -м по величине владельцем казначейских облигаций США во всем мире. Как сообщается, впервые в прошлом году объем транзакции StableCoin превысил визы.
«Я думаю, что люди, которые смотрели на Stablecoins несколько лет назад, думали: какова ценная опора?» Хаун сказал в среду вечером. «Вы спрашивали меня об этом раньше. Вы сказали:« Зачем мне стайные конфеты? » И я сказал: «Я называю это« если это работает для меня, это работает для всех ».
На самом деле для большинства американцев существующая финансовая система работает достаточно хорошо. У нас есть Venmo, банковские счета, кредитные карты. Но Хаун, опираясь на понимание своего прокурора глобальных финансовых систем, говорит, что она давно знает, что опыт США не универсален.
Она утверждает, что в странах с нестабильными валютами или ограниченной банковской инфраструктурой стабильны предлагают что-то уникальное, что является мгновенным доступом к стабильной, долларовой ценности, которую можно отправить в любом месте мира для копейки. «Люди в Турции не думают о привязке как о криптовалюте, — сказала она в среду, — они думают о привязке как о деньгах».
Технология, конечно, значительно развивалась с тех ранних дебатов. Стабкины однажды стоили 12 долларов на международную отправку. И Круг говорит, что его USDC StableCoin полностью поддерживается один на один за счет доллара, проводимых на счетах JP Morgan Bank, и проверяется аккумуляционными фирмами Big Four.
Неудивительно, что корпоративный мир замечает большим образом. Walmart и Amazon, как сообщается, изучают Stablecoins, как и другие голиафы, такие как Uber, Apple и Airbnb. Причина — простая экономика. StableCoins предоставляют способ переместить стоимость долларов США с использованием криптовалютных железных промышленности вместо традиционной банковской инфраструктуры, что может сэкономить эти розничные компании на миллиарды в виде сборов.
Но в сдвиге критики беспокоятся об экономическом хаосе. В то время как Circle и Tether стремятся иметь достаточно резервов для поддержки своих токенов, в отличие от традиционных банков, за этими резервами нет застрахованного правительства. В связи с этим, если крупные корпорации могут выпустить свои собственные валюты, что происходит с денежно -кредитной политикой и банковским регулированием?
Опасения проходят глубже, чем просто экономические нарушения. Не все стаблеки созданы равными, и многим не хватает поддержки и надзора, которые предоставляют такие компании, как Circle. В то время как хорошо регулируемые стаблеки, такие как USDC, поддерживаются фактическими долларами в казначейских ценных бумагах США, другие работают с меньшей прозрачностью или полагаются на сложные алгоритмические механизмы, которые оказались уязвимыми для коллапса. (Terrausd имел наиболее спекулярный аварий на сегодняшний день, вытирая стоимость 60 миллиардов долларов, когда он был набран.)
В частности, связанные с тем, что коррупция в последнее время оказалась в центре внимания, когда семья президента Дональда Трампа выпустила свой собственный стаб -эпохи, что подчеркивало потенциальные конфликты интереса в отрасли, где политическое влияние может непосредственно влиять на рыночную стоимость и нормативные результаты.
Эти опасения стали в голову, когда Конгресс обсуждал Закон о гениальности, законодательство, которое создало бы федеральную основу для регулирования стаблеки. Законопроект принял Сенат в начале прошлой недели при двухпартийной поддержке, и 14 демократов пересекают партийные линии, чтобы поддержать его. Теперь он ожидает голосования в Палате представителей, прежде чем потенциально достигнет президентского стола.
Но сенатор Элизабет Уоррен, член рейтинга в банковском комитете Сената, была особенно громко выражена в своей оппозиции, назвав законодательство «супермагистрали для коррупции Дональда Трампа». Ее критика сосредоточена на заметном разрыве в законопроекте: хотя он запрещает членам Конгресса и высокопоставленных чиновников исполнительной власти выпускать продукты для стабилкой, она ничего не говорит о членах их семьи.
Отвечая на вопрос о проблемах Уоррена в среду вечером, Haun практически закатила глаза. «Я думаю, что это действительно иронично, что Элизабет Уоррен или другие демократы, которые называют эту коррупцию, не баллотируются, чтобы принять крипто -законодательство», — сказала она. «Если бы были правила дороги (уже), были бы рамки, были бы четкие правила для безопасности, что такое товар и какова защита потребителей вокруг этого».
Haun, чья фирма венчурного капитала сделала многочисленные инвестиции в стаб -экологически чистые инвестиции, в том числе Bridge (приобретенная Stripe для, как сообщается, в 10 раз), в значительной степени поддерживает законодательство, неудивительно. Но у нее есть одна заметная критика: запрет законопроекта на носимые на урожайности стаблеки.
«Я не уверен, что устойчивые конюшни-хорошая идея для потребителей в США, но я не уверена, что запрет-хорошая идея»,-сказала она StrictlyVC. Проблема сводится к тому, кто получает прибыль от процентов, полученных в запасах StableCoin. В настоящее время эти деньги идут на такие компании, как Circle и Coinbase. Но Хаун задается вопросом, почему потребители не должны получать такую доходность, как и с сберегательным счетом.
«Если у вас была сберегательная учетная запись или проверяя учетную запись, и вы получаете доход в этом, вы получаете интерес», — пояснила она. «Что если вы просто сказали:« Нет, банк получает проценты, а не вы », и они выдают ваши деньги?»
Хаун был менее нюансированным, когда дело доходит до другого заботы Уоррена: если гениальный акт будет подписан в законе, стаб -экипаж может стать средством для отмывания денег и финансирования терроризма.
«Преступники — отличные бета -тестеры всех технологий», — сказал Хаун. «Но эта технология очень прослеживается, намного более прослеживается, чем наличные. Крупнейшим уголовным инструментом является долларовый счет». (По словам Хауна, министерство казначейства показало, что 99,9% преступлений по отмыванию денег преуспевают с использованием традиционных банковских проводов, а не криптовалюты.)
Между тем, по ее словам, ясность регулирования, которую обеспечивает законодательство, подобное гениальному акту, может фактически сделать систему более безопасной, различая законные, хорошо поддерживаемые стаблеки от более экспериментальных или рискованных вариантов.
На самом деле, поскольку экосистема стаблеки продолжает взросление, Хаун видит еще большие изменения впереди. Она предполагает будущее, где все виды активов — от фондов денежного рынка до недвижимости до частного кредита — получают «токенизированные» и предоставляются 24/7 на мировых рынках.
«Это просто цифровое представление физического актива», — объясняет она. «BlackRock, Franklin Templeton, они уже направили средства на свой денежный рынок. Это уже произошло».
По словам Хауна, токенизированные активы могут демократизировать доступ к инвестициям способами, аналогичными тому, как Netflix демократизировали развлечения. Вместо того, чтобы быть достаточно богатым, чтобы соответствовать минимальным инвестиционным порогам, кто -то с 25 долларов и смартфоном может купить, например, долю в Apple или Amazon.
«То, что что -то неизбежно не означает, что это неизбежно», — сказал Хаун в среду. Но она уверена, что произойдет преобразование, обусловленное теми же силами, которые сделали стаблеки успешными: они быстрее, дешевле и более доступны, чем традиционные альтернативы.
Оглядываясь назад на эту дебаты 2018 года с Кругманом, настойчивость Хауна, похоже, окупилась. Основной вопрос сейчас не заключается в том, будут ли цифровые доллары изменять финансовую систему, но, возможно, что более важно, могут ли регуляторы идти в ногу с технологией, решая законные проблемы по поводу коррупции, защиты потребителей и финансовой стабильности.
Хаун не кажется обеспокоенным. В то время как критики указывают на тот факт, что StableCoins представляют собой всего 2% глобальных платежей, ставя под сомнение их рыночный рынок, Haun видит в этом знакомую историю усыновления технологий-та, которая разыгрывалась неоднократно и часто занимает больше времени, чем люди изначально представляют.
«Мы думаем, что это действительно первые дни», — сказала она толпе.
