Разблокируйте дайджест редактора бесплатно
Рула Халаф, редактор FT, выбирает свои любимые истории для этого еженедельного информационного бюллетеня.
Апелляционный суд США отменил правила, обязывающие компании, акции которых котируются на Nasdaq, иметь членов совета директоров, соответствующих определенным критериям расового или гендерного разнообразия, или объяснять, почему они этого не сделали.
Решение Апелляционного суда пятого округа 9–8 во вторник нанесло еще один удар по движению за многообразие, справедливость и инклюзивность в корпоративной Америке. Большинство апелляционного суда пришло к выводу, что правила Nasdaq о разнообразии, одобренные Комиссией по ценным бумагам и биржам, не могут быть согласованы с правовой базой, в соответствии с которой работает регулятор ценных бумаг.
Дело возникло из-за правил «соблюдай или объясни», предложенных Nasdaq в 2020 году. Крупнейшим компаниям, котирующимся на второй по величине фондовой бирже мира, было сказано, что у них должно быть два разных директора: один, который идентифицирует себя как женщина, и другой, который идентифицирует себя как недостаточно представленные расовые или этнические меньшинства, сексуальная ориентация или гендерная идентичность. Если бы в совете директоров было недостаточно разнообразных членов, компаниям пришлось бы объяснять, почему.
Стандарты были разработаны вскоре после того, как убийство Джорджа Флойда полицейским в Миннеаполисе вызвало расовую расправу в корпоративной Америке и позиционировалось как шаг к повышению инклюзивности в высших советах директоров. Предложение Nasdaq было поддержано управляющими активами, а также некоторыми компаниями.
SEC утвердила правила в 2021 году решением 3–2. Регулируемые биржи работают под надзором SEC, которая должна одобрить любые изменения правил.
Группа консервативных организаций оспорила правила в суде. Пятый округ встал на сторону истцов, написав в своем решении, что ничто в Законах о биржах ценных бумаг 1934 и 1975 годов, которые устанавливают SEC и ее правовую базу, по-видимому, не разрешает такое раскрытие информации.
«Могут быть и другие цели, скрытые в объемистом тексте закона об обмене, но наш обзор истории закона ясно показывает, что раскрытие любой и всей информации о листинговых компаниях не входит в их число», — написал окружной судья США Эндрю Олдхэм от имени большинства.
Несогласные судьи заявили, что роль SEC в утверждении или неодобрении правил частной биржи была более ограниченной, чем предполагало большинство.
«Конгресс создал уникальную, ограниченную роль для Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC), которая не позволила ей прийти к другому выводу, независимо от того, какие добросовестные разногласия могут существовать в политических дебатах о раскрытии состава руководства корпоративных советов», — написал окружной судья США Стивен Хиггинсон. для несогласных.
Это дело происходит на фоне быстрого отказа от инициатив корпоративной Америки в отношении разнообразия, равенства и инклюзивности в этом году перед возвращением Дональда Трампа в Белый дом. Крупные компании, включая Ford, Boeing и Walmart, в этом году отказались от некоторых своих обязательств по обеспечению расового и гендерного равенства.
Некоторые компании отказались от приоритета разнообразия в своих корпоративных советах. Число новых директоров, классифицированных как цветные люди, которые были назначены в советы директоров S&P 500, упало до 24 процентов в 2024 году по сравнению с 34 процентами в 2022 году, согласно отчету хедхантера Эгона Зендера от 5 декабря.
За этим решением также будут внимательно следить биржи-конкуренты Nasdaq. Планы по созданию новой биржи в Техасе, запущенные ранее в этом году, подчеркивают «предсказуемость», что рассматривается как ответ на фурор, вызванный правилами диверсификации Nasdaq.
Представитель SEC заявил, что агентство рассматривает это решение и «при необходимости определит следующие шаги».
Nasdaq сообщила, что пересмотрела это решение. «Мы утверждаем, что это правило упростило и стандартизировало требования к раскрытию информации в интересах как корпораций, так и инвесторов. Тем не менее, мы уважаем решение суда и не намерены добиваться дальнейшего пересмотра», — добавил представитель.
