Будьте в курсе бесплатных обновлений
Просто зарегистрируйтесь в Китайская экономика myFT Digest — доставляется прямо на ваш почтовый ящик.
На долгожданном ежегодном собрании в Пекине лидеры Коммунистической партии Китая заявили, что «энергичные» усилия по увеличению внутреннего потребления являются главным экономическим приоритетом страны.
Президент Си Цзиньпин и высокопоставленные партийные лидеры также пообещали увеличить бюджетный дефицит Китая и выпустить больше «сверхдлинных» специальных облигаций на двухдневной Центральной экономической рабочей конференции, которая используется для определения курса экономической политики страны на предстоящий год.
В отчете о выводах встречи, опубликованном через государственные СМИ, говорится, что Китай снизит процентные ставки и сократит «в подходящее время» депозиты, которые банки должны держать в качестве резервов.
Заседание партии последовало за переходом Китая к «умеренно мягкой» денежно-кредитной политике в понедельник.
В отчете о встрече обещание «решительно повысить потребление» было названо первым в списке политических приоритетов.
По его словам, Пекин будет расширять внутренний спрос «во всех направлениях», одновременно осуществляя другие «специальные действия».
Вторая по величине экономика мира уже несколько месяцев флиртует с дефляцией, поскольку потребители и предприятия отказываются от расходов, в результате чего экономика становится зависимой от экспорта, который является движущей силой роста.
Но экспортная стратегия уже вызвала беспокойство у многих торговых партнеров Китая по всему миру, и ожидается, что в следующем году она столкнется с новыми проблемами, поскольку Дональд Трамп станет президентом США и планирует обложить китайские товары дополнительными тарифами.
Китай «сталкивается с усиливающимся негативным воздействием меняющейся внешней среды, а экономика нашей страны по-прежнему сталкивается со многими трудностями и проблемами», говорится в отчете встречи.
Чживей Чжан, главный экономист Pinpoint Asset Management, сказал, что очевидно, что Пекин усилит поддержку экономики, но аналитикам придется подождать, пока тарифные меры Трампа не станут более ясными, чтобы получить конкретные детали намерений руководства.
«Сдвиг в политике на этой неделе явно более значителен, чем тот, который произошел в последнюю неделю сентября», — сказал Чжан, имея в виду пакет мер стимулирования, который включал снижение процентных ставок.
Однако ограниченные подробности, предоставленные политиками после встречи на этой неделе, похоже, еще больше разочаруют инвесторов, которые с нетерпением ждали больших стимулов со стороны Пекина.
Кельвин Лам, экономист Pantheon Macro Economics, сказал, что до сих пор мало ясности относительно того, что именно будет делать правительство для стимулирования потребления. «Отсутствие подробностей. . . разочаровывает рынок», — сказал он.
Лам сказал, что он не ожидает, что Пекин примет меры по стимулированию потребления, такие как денежные раздачи, но что он, вероятно, будет стремиться укрепить социальное обеспечение, развернуть больше программ trade-in или попытаться подстегнуть фондовый рынок и увеличить инвестиции.
Фьючерсы на акции 50 компаний с мегакапитализацией на китайском рынке акций A упали на 1,2 процента вскоре после этого объявления.
«На данном этапе мы не думаем, что появится финансовая базука, которую надеются увидеть некоторые инвесторы, но положительным моментом является то, что в 2025 году бюджетный пакет будет более гибким по сравнению с предыдущими тремя месяцами», — сказал Чжу Хайбинь. , главный экономист по Китаю в JPMorgan.
Чжу сказал, что он ожидает некоторого стимулирования в следующем году, а также «рекордно высокого дефицита бюджета и рекордно высокого выпуска государственных облигаций», добавив, что выпуск сверхдлинных специальных государственных облигаций может удвоиться до 2 трлн юаней (275 миллиардов долларов) в 2025 году.
Аналитики Morgan Stanley заявили ранее в четверг, что инвесторы, похоже, не убеждены в том, что меры смягчения политики Китая приведут к оживлению экономики.
По их словам, это объясняет, почему доходность 10-летних облигаций Китая достигла новых минимумов с начала года даже после предыдущих обещаний о дальнейшем смягчении денежно-кредитной политики.
