Компания Thames Water сегодня добивается одобрения Высокого суда на предоставление экстренного кредита в размере 3 миллиардов фунтов стерлингов, чтобы удержать на плаву проблемное коммунальное предприятие в течение 48 часов, решающих для компании и отрасли.
На слушаниях в Королевском суде перед судьей Троуэром во вторник Темза представит кредит как первый этап плана реструктуризации, который, по его словам, необходим, чтобы избежать нехватки денежных средств весной.
Двумя днями позже, в четверг, регулятор Ofwat объявит свое «окончательное решение» по пятилетним бизнес-планам компаний водоснабжения, а также то, насколько им будет разрешено увеличивать счета потребителей и какую прибыль они могут предложить инвесторам.
Используйте браузер Chrome для более удобного видеоплеера.
Почему растут счета за воду?
Это решающий момент не только для Темзы, но и для всей приватизированной системы водоснабжения, поскольку компании сталкиваются с ростом стоимости заимствований и необходимостью решать проблемы сброса сточных вод, изменения климата и роста населения.
В соответствии с планом реструктуризации держатели облигаций Thames Water класса А предоставят кредит в размере 3 млрд фунтов стерлингов сроком на два с половиной года по ставке 9,75%. Кредит будет иметь статус «суперстаршего», что поставит его в начало очереди кредиторов компании в случае дефолта.
Предполагается, что держатели облигаций класса А контролируют до £12 млрд из почти £17 млрд чистого долга на уровне регулируемых компаний.
Требуется одобрение суда, поскольку условия кредита фактически нарушают соглашения Thames Water с существующими кредиторами, опуская их требования ниже в списке старшинства.
Используйте браузер Chrome для более удобного видеоплеера.
Август: предприятиям водоснабжения грозят рекордные штрафы
Если судья одобрит первый шаг, окончательная ратификация произойдет после собрания акционеров в следующем месяце.
Читать далее: Пять диаграмм, объясняющих, почему счета за воду вырастут
Ожидается, что этому шагу, который требует поддержки 75% кредиторов, будет противостоять группа держателей облигаций класса B, имеющих долг около 1 млрд фунтов стерлингов, которые заявляют, что могут предложить компании аналогичный кредит на менее дорогих условиях.
Используйте браузер Chrome для более удобного видеоплеера.
Сентябрь: руководитель Thames Water может «спасти» компанию
Ожидается, что участники кампании соберутся в Королевских судах, чтобы выступить против этого плана, заявив, что кредит будет стоить 300 миллионов фунтов стерлингов в год в виде процентов и комиссий, а клиентам Thames Water будет стоить 250 фунтов стерлингов в год.
Ожидается, что компания сообщит судье, что она пользуется поддержкой банков, предоставляющих производные финансовые инструменты наряду с кредиторами класса А, и что это первый шаг в реструктуризации, направленной на привлечение нового капитала.
Согласно относительно новому законодательству, принятому в 2020 году, судья может утвердить план реструктуризации, если его поддержат 75% всех типов кредиторов, но в противном случае он может рассмотреть «соответствующую альтернативу», которая не ухудшит положение ни одного из них.
Thames Water, скорее всего, будет утверждать, что альтернативой ее плану реструктуризации могло бы стать попадание компании в режим специального администрирования, управляемый государством, в результате чего кредиторы, скорее всего, потеряют деньги.
