Разблокируйте дайджест редактора бесплатно
Рула Халаф, редактор FT, выбирает свои любимые истории для этого еженедельного информационного бюллетеня.
Семья миллиардеров Порше-Пиех, мажоритарный владелец Volkswagen, заняла жесткую позицию, поддержав планы компании по закрытию нескольких немецких заводов, поскольку надвигается угроза уменьшения дивидендов.
Отсутствие прогресса в реструктуризации, первоначально объявленной в сентябре, стало растущей проблемой для семьи Порше-Пиех, которая изменила свою традиционную позицию по избежанию конфронтации с влиятельным производственным советом VW.
По словам одного человека, проинформированного об обсуждениях на недавних заседаниях наблюдательного совета, семья «ясно дала понять, что необходимо скорректировать масштабы бизнеса, чтобы достичь долгосрочной конкурентоспособности».
VW выступает за закрытие заводов в Германии, поскольку его продажи в Европе резко упали. Однако производственный совет компании, контролирующий половину мест в наблюдательном совете компании, пообещал работникам, что ни один немецкий завод не будет закрыт.
Другой человек, знакомый с ходом дискуссий, сказал, что «неудивительно», что у семьи Порше-Пиех были другие приоритеты, чем у некоторых других членов наблюдательного совета, особенно у производственного совета и его союзника, земли Нижняя Саксония, которой принадлежит 20 процентов акций. Право голоса VW.
Представители работников утверждают, что, хотя сокращение затрат может поддержать рентабельность в краткосрочной перспективе, оно мало что сделает для решения проблемы падения продаж как в Европе, так и в Китае, наиболее прибыльном рынке компании.
Руководители крупнейшего автопроизводителя Европы провели недели в напряженных переговорах с представителями немецких рабочих, которые за последний месяц уже дважды отключали инструменты на фоне ожесточенных разногласий по поводу запланированного сокращения затрат.
Руководство и профсоюзы VW стремятся завершить официальные переговоры по заработной плате до Рождества. После 36 часов непрерывных дебатов пятый раунд переговоров в среду утром ненадолго прервался, и обе стороны согласились возобновить переговоры позже в тот же день.
На заседаниях наблюдательного совета VW в преддверии переговоров дискуссии были напряженными. Де-факто глава семьи Вольфганг Порше в прошлом месяце отклонил компромисс, предложенный производственным советом и профсоюзом, ясно дав понять, что любое решение, кроме «существенных действий по экономической эффективности, будет решением», добавил один человек, проинформированный о переговоры.
Porsche SE уже пострадал от кризиса в VW. На прошлой неделе он предупредил, что неопределенность в автопроизводителе и отсутствие данных финансового планирования могут вынудить его списать свою долю в VW на сумму до 20 миллиардов евро, или почти на 40 процентов.
Семья также сталкивается с риском падения дивидендов VW, которые в прошлом году составили 1,4 миллиарда евро, в то время как Porsche SE обременена долгом в 5,1 миллиарда евро. В 2022 году холдинговая компания взяла крупные займы, чтобы купить 25 процентов голосующих акций производителя спортивных автомобилей Porsche AG, что позволило семье восстановить прямой контроль над компанией, основанной ее предшественниками.
«План состоял в том, чтобы профинансировать процентные выплаты и сократить долю заемных средств за счет дивидендов от Porsche и VW», — сказал аналитик Stifel Дэниел Шварц. «Сейчас это явно находится под угрозой», — добавил он, пояснив, что самые богатые члены семьи «инвестируют большую часть своего состояния в эту компанию».
Но борьба семьи с рабочими автопроизводителя несет в себе и другие риски.
Поскольку Берлин готовится к внеочередным выборам в начале следующего года, жесткий план по сокращению десятков тысяч рабочих мест в VW встретил серьезную политическую реакцию. Растущая группа политиков, в том числе канцлер Олаф Шольц, выступает против закрытия заводов.
«Некоторые политики утверждают, что VW вообще не следует выплачивать дивиденды, а профсоюз заявил, что VW следует рассмотреть возможность снижения коэффициента выплат», — сказал Шварц.
Предстоящие выборы также снизят вероятность того, что земля Нижняя Саксония, которая владеет 20 процентами голосов VW и склонна поддерживать занятость, выступит против производственного совета по поводу закрытия завода.
