Федеральная резервная система снижает процентные ставки на четверть пункта, но сигнализирует о замедлении темпов смягчения

Будьте в курсе бесплатных обновлений

Просто зарегистрируйтесь в процентные ставки в США myFT Digest — доставляется прямо на ваш почтовый ящик.

Федеральная резервная система снизила базовую процентную ставку на четверть процентного пункта, но сигнализировала о более медленных темпах смягчения в следующем году, поскольку она стремится полностью взять инфляцию под контроль.

Федеральный комитет по открытому рынку проголосовал в среду за снижение ставки по федеральным фондам до 4,25-4,5 процента, что стало третьим снижением подряд. Решение не было единогласным: президент ФРБ Кливленда Бет Хэммак проголосовала против, отдав предпочтение сохранению ставок на стабильном уровне.

Экономические прогнозы официальных лиц, опубликованные вместе с решением по ставке, указывают на меньшее сокращение, чем прогнозировалось ранее, на 2025 год, подчеркивая обеспокоенность политиков тем, что слишком быстрое сокращение стоимости заимствований может подорвать усилия по сдерживанию роста цен в крупнейшей экономике мира.

После этого решения доллар США резко вырос, при этом доходность государственных облигаций также выросла, а акции Уолл-стрит упали.

Цель ФРС состоит в том, чтобы оказать достаточное давление на потребительский спрос и деловую активность, чтобы вернуть инфляцию к целевому показателю центрального банка США в 2 процента, не нанося при этом вреда рынку труда или экономике в целом.

Чиновники теперь ожидают снижения базовой ставки на полпроцента в следующем году до 3,75-4 процента, по сравнению с полным снижением процентного пункта, предсказанным в сентябрьском «точечном графике». Четверо чиновников наметили одно или никакое дополнительное сокращение в следующем году.

Большинство ожидало, что к концу 2026 года учетная ставка снизится до 3,25-3,5 процента, что также выше, чем в прогнозе, сделанном тремя месяцами ранее.

Они также повысили свои прогнозы по инфляции после снижения цен на продукты питания и энергоносители до 2,5% и 2,2% в 2025 и 2026 годах соответственно, в то время как они прогнозируют, что уровень безработицы стабилизируется на уровне 4,3% в течение следующих трех лет.

Государственные облигации США оказались под давлением продаж сразу после решения ФРС, при этом доходность чувствительных к политике двухлетних казначейских облигаций выросла на 0,07 процентных пункта до 4,31 процента, что развернуло небольшое падение в начале сессии.

На валютных рынках доллар подскочил на 0,7 процента по отношению к корзине шести аналогов. Индекс акций S&P 500 Уолл-стрит упал на 0,5%.

В знак того, что ФРС готовится пропустить снижение ставок на предстоящих заседаниях, FOMC в своем заявлении в среду внес поправки в свою формулировку относительно будущих изменений в настройках своей политики.

«При рассмотрении масштабов и сроков дополнительных корректировок целевого диапазона ставки по федеральным фондам комитет будет тщательно оценивать поступающие данные, меняющиеся перспективы и баланс рисков», — говорится в сообщении.

Решение, принятое в среду, было не первым в этом году, против которого выступил представитель ФРС после того, как Мишель Боуман выразила несогласие с сентябрьским снижением процентной ставки на полпункта. Это был первый раз с 2005 года, когда губернатор проголосовал против решения.

Сокращение на четверть пункта в среду широко ожидалось на финансовых рынках, но произошло на фоне дебатов среди чиновников о том, насколько быстро инфляция снижается, после того как недавние данные показали, что прогресс в достижении целевого показателя в 2 процента замедлился. Базовый индекс цен на личные потребительские расходы, предпочтительный индикатор инфляции ФРС, который не учитывает цены на продукты питания и энергоносители, в октябре вырос на 2,8% в годовом исчислении.

В сентябре ФРС начала новый цикл снижения ставок, снизив их на полпункта, но с тех пор опасения по поводу рынка труда утихли, а экономические перспективы улучшились. Это здоровое состояние экономики США изменило расчеты чиновников, поскольку они пытаются установить «нейтральную» ставку, которая не сдерживает рост и не приводит к его слишком высокому уровню.

Центральный банк охарактеризовал недавнее снижение ставок как «перекалибровку» политики, которая отражает его успех в снижении инфляции с пикового уровня около 7 процентов в 2022 году. приближается к нейтральным оценкам, особенно если экономика сохраняет свою силу

Чиновники ФРС в очередной раз повысили свои оценки долгосрочной нейтральной ставки, и большинство теперь определило ее на уровне 3 процентов. В это же время в прошлом году они подсчитали, что этот показатель составил 2,5 процента.

Заседание ФРС состоялось всего за несколько недель до того, как Дональд Трамп вернулся в Белый дом, пообещав поднять тарифы, депортировать иммигрантов и снизить налоги и правила. Экономисты, недавно опрошенные Financial Times, заявили, что такое сочетание мер политики может спровоцировать новый всплеск повышения инфляции и нанести удар по экономическому росту.

Представители ФРС заявили, что они еще не включили потенциальные изменения политики Трампа в свои прогнозы по экономике и ставкам.