ВАШИНГТОН (AP) – Федеральная резервная система снизила свою ключевую процентную ставку в среду на четверть пункта – третье снижение в этом году – но также дала понять, что в следующем году она планирует снижать ставки медленнее, чем предполагалось ранее, в основном из-за все еще повышенных ставок. инфляция.
Посмотрите высказывания Пауэлла в плеере выше.
19 политиков ФРС прогнозируют, что они снизят свою базовую ставку на четверть пункта всего дважды в 2025 году, по сравнению с их сентябрьской оценкой четырех снижений ставок. Их новые прогнозы предполагают, что в следующем году потребители не смогут воспользоваться гораздо более низкими ставками по ипотечным кредитам, автокредитам, кредитным картам и другим формам заимствования.
Представители ФРС подчеркнули, что они замедляют снижение ставок, поскольку их базовая ставка приближается к уровню, который политики называют «нейтральным» — уровню, который, как считается, не стимулирует и не препятствует экономике. Прогнозы, сделанные в среду, предполагают, что политики считают, что они могут быть близки к этому уровню. Их базовая ставка составляет 4,3 процента после изменения в среду, которое последовало за резким снижением на полпункта в сентябре и снижением на четверть пункта в прошлом месяце.
ЧИТАТЬ ДАЛЕЕ: Снижение ставок ФРС, вероятно, замедлится, поскольку инфляционное давление все еще остается высоким
«Я думаю, что более медленные темпы снижения ставок действительно отражают как более высокие показатели инфляции, которые мы имели в этом году, так и ожидания того, что инфляция будет выше» в 2025 году, заявил председатель Джером Пауэлл на пресс-конференции. «Мы ближе к нейтральной ставке, что является еще одной причиной проявлять осторожность в отношении дальнейших шагов».
«Тем не менее, — сказал Пауэлл, — мы считаем, что все еще находимся на пути к сокращению».
Снижение ставок ФРС в этом году ознаменовало разворот после более чем двух лет высоких ставок, которые в значительной степени помогли обуздать инфляцию, но также сделали заимствования болезненно дорогими для американских потребителей.
Но сейчас ФРС сталкивается с множеством проблем, стремясь осуществить «мягкую посадку» экономики, в результате чего высокие ставки смогут сдерживать инфляцию, не вызывая рецессии. Главным из них является то, что инфляция остается устойчивой: согласно предпочитаемому ФРС показателю, годовая «базовая» инфляция, исключающая наиболее волатильные категории, составила в октябре 2,8 процента. Это все еще устойчиво выше целевого показателя центрального банка в 2 процента.
В то же время экономика растет быстрыми темпами, что говорит о том, что более высокие ставки не сильно сдерживают экономику. В результате некоторые экономисты – и некоторые представители ФРС – утверждают, что ставки по займам не следует снижать еще больше, опасаясь перегрева экономики и возобновления инфляции. С другой стороны, темпы найма значительно снизились с начала 2024 года, что может вызывать беспокойство, поскольку одним из мандатов ФРС является достижение максимальной занятости.
«Мы не думаем, что нам нужно дальнейшее охлаждение на рынке труда, чтобы снизить инфляцию ниже 2 процентов», — заявил Пауэлл на своей пресс-конференции.
Уровень безработицы, хотя и остается низким и составляет 4,2 процента, за последние два года вырос почти на целый процентный пункт. Обеспокоенность по поводу роста безработицы способствовала решению ФРС в сентябре снизить ключевую ставку на полпункта больше, чем обычно.
Отвечая на вопрос, почему ФРС предполагает какое-либо снижение ставок в 2025 году, учитывая все еще высокую инфляцию, Пауэлл отметил, что последние прогнозы ФРС «предполагают снижение базовой инфляции до 2,5 в следующем году».
«Это было бы значительным прогрессом», — добавил он. «Мы увидим значительный прогресс в снижении инфляции до этого уровня. Это будет не совсем 2 процента, но это будет лучше, чем в этом году».
Избранный президент Дональд Трамп предложил ряд сокращений налогов — на пособия по социальному обеспечению, чаевые и сверхурочные — а также сокращение регулирования. В совокупности эти шаги могут стимулировать экономический рост. В то же время Трамп пригрозил ввести различные пошлины и добиться массовой депортации мигрантов, что может ускорить инфляцию.
Пауэлл признал, что чиновники ФРС стремятся «понять, как пошлины могут повлиять на инфляцию и экономику, и как об этом думать».
Он и другие представители ФРС заявили, что не смогут оценить, как политика Трампа может повлиять на экономику или их собственные решения по ставкам, пока не станет доступно более подробная информация и не станет яснее, насколько вероятно, что предложения избранного президента действительно будут реализованы. принят. До тех пор исход президентских выборов в основном усиливал неопределенность вокруг экономики.
«У меня меньше всего убеждений в том, что произойдет с экономикой в течение следующих 12 месяцев, чем за последние годы», — сказал Субадра Раджаппа, руководитель отдела стратегии ставок в США в Societe Generale. «Работа над этим будет продолжаться по мере развития событий».
Такая неопределенность была подчеркнута квартальными экономическими прогнозами, опубликованными ФРС в среду. Политики теперь ожидают, что общая инфляция, измеряемая их предпочтительным индикатором, немного вырастет с 2,3 процента в настоящее время до 2,5 процента к концу 2025 года. Инфляция, по их оценкам, сейчас намного ниже своего пика в 7,2 процента в июне 2022 года. перспектива незначительного повышения инфляции затрудняет снижение стоимости заимствований ФРС, поскольку высокие процентные ставки являются ее главным оружием против инфляции.
Чиновники также ожидают, что уровень безработицы постепенно вырастет к концу следующего года с нынешних 4,2 процента до все еще низких 4,3 процента. Этого небольшого повышения само по себе может быть недостаточно, чтобы оправдать еще большее снижение ставок.
Большинство других центральных банков по всему миру также снижают свои базовые ставки. На прошлой неделе Европейский центральный банк в четвертый раз в этом году снизил ключевую ставку до 3 процентов с 3,25 процента, поскольку инфляция в 20 странах, использующих евро, упала до 2,3 процента с пикового значения в 10,6 процента в конце 2022 года. Банк Канады также снизил свою ставку на четверть пункта на прошлой неделе, как и Банк Англии в прошлом месяце.
Бет Хэммак, президент Федерального резервного банка Кливленда, не согласилась с решением ФРС, принятым в среду, поскольку предпочла оставить процентные ставки без изменений. Это было первое несогласие со стороны члена комитета ФРС с сентября.
В подготовке этого репортажа участвовал корреспондент AP Алекс Вейга из Лос-Анджелеса.
