Разблокируйте дайджест редактора бесплатно
Рула Халаф, редактор FT, выбирает свои любимые истории для этого еженедельного информационного бюллетеня.
Число компаний, котирующихся на фондовой бирже Сингапура, достигло минимума за два десятилетия после того, как в этом году всего четыре компании стали публичными, а несколько были исключены из листинга, а регулятор города-государства изучает, как остановить падение фондового рынка.
Число компаний на Сингапурской бирже упало до 617 в октябре, что является самым низким показателем с сентября 2004 года. Эта цифра неуклонно снижается с тех пор, как в 2013 году она достигла максимума в 782, причем отечественные компании привлекаются к листингу за рубежом, особенно в более крупных и активно развивающихся компаниях. торгуемые рынки, такие как США.
«Я очень надеюсь, что этот год станет самой низкой точкой», — сказал Клиффорд Ли, глава инвестиционного банка DBS, крупнейшего кредитора Юго-Восточной Азии и самой дорогой публичной компании Сингапура. «Это результат взаимодействия различных факторов».
Shein, китайская компания быстрой моды, базирующаяся в Сингапуре с 2022 года, рассматривает возможность листинга в Лондоне с потенциальной рыночной оценкой в 50 миллиардов фунтов стерлингов, что сделало бы ее одной из крупнейших публичных компаний Великобритании. Несколько самых известных компаний Сингапура, в том числе суперприложение Grab и группа электронной коммерции Sea, в последние годы выбрали листинги в Нью-Йорке.
Сингапур извлек выгоду из притока частного капитала, притока в город-государство, который совпал с растущим сектором семейных офисов, в то время как SGX также создал сильные рынки торговли облигациями, деривативами и инвестиционными трастовыми рынками недвижимости. Но компания изо всех сил пыталась повторить этот рост с помощью первичных публичных размещений акций.
Некоторый контент не удалось загрузить. Проверьте подключение к Интернету или настройки браузера.
Летом Валютное управление Сингапура начало обзор фондовых рынков страны, в состав группы вошли главы SGX, денежно-кредитного управления и Temasek, государственной инвестиционной компании.
Группа должна сообщить о своих выводах в августе следующего года и до сих пор обсуждала способы привлечения большего числа управляющих фондами для инвестирования в фондовый рынок, чтобы решить проблемы спроса, одновременно ослабляя некоторые правила раскрытия информации и меры защиты инвесторов, чтобы побудить больше компаний к листингу, согласно данным группы. лицу, участвующему в переговорах.
«Это ситуация курицы и яйца», — сказал человек. «Мы должны сделать привлекательным для хороших компаний листинг и появление на рынке большего количества управляющих фондами, и их будет привлекать только перспектива инвестирования в хорошие компании».
В заявлении регулятора говорится: «Появилось много идей, поскольку группа проверки широко взаимодействует со многими группами заинтересованных сторон, а обсуждения в группе проверки все еще продолжаются».
Несколько инвестиционных банкиров сообщили Financial Times, что 2024 год, скорее всего, станет надиром для листинга в Сингапуре из-за политической неопределенности всеобщих выборов по всему миру. Они сказали, что существует неудовлетворенный спрос и работают над несколькими IPO в следующем году.
Четыре компании, которые в этом году прошли первичный листинг на SGX (все они были на младшем рынке Catalist), имели совокупную стоимость IPO всего $31 млн и включали сеть караоке-баров и оператора японских ресторанов.
Крупнейшая компания, включенная в листинг, группа здравоохранения Сингапурского института передовой медицины, потеряла 71 процент своей рыночной стоимости с момента мартовского IPO после сообщения о тяжелых потерях. Летом ее аудитор, PwC, поставил под сомнение ее способность продолжать свою деятельность в непрерывном режиме.
Фондовые рынки по всему миру, особенно в Лондоне, изо всех сил пытались привлечь листинги в условиях жесткой конкуренции и высоких оценок в США. По данным Dealogic, сумма, привлеченная в результате IPO в Юго-Восточной Азии в этом году, является самой низкой как минимум за 10 лет.
Некоторый контент не удалось загрузить. Проверьте подключение к Интернету или настройки браузера.
Несмотря на это, в этом году в Малайзии было проведено 46 IPO по сравнению с 39 в Индонезии и 28 в Таиланде. Хотя на Филиппинах было всего три листинга, их общая стоимость в 197 миллионов долларов намного превысила стоимость Сингапура в 31 миллион долларов.
Большинство компаний, котирующихся на других рынках Юго-Восточной Азии, были отечественными, тогда как Сингапур позиционирует себя как глобальный центр для международных публичных компаний.
«Стратегическая инфраструктура здесь, ликвидность, доступная на рынке для инвестирования в новые листинги, здесь», — сказал Ли из DBS, который участвует в обзоре MAS. «Теперь нам нужно хорошее количество компаний, решивших выйти на листинг. У нас есть здоровый потенциал на предстоящий год. Это как хорошо смазанная, гладкая машина, которой никто не пользовался».
Часто обсуждается один из вариантов: разрешить ли сингапурской системе обязательных сбережений — Центральному резервному фонду, обычно используемому для финансирования пенсионного обеспечения, здравоохранения и покупки недвижимости — больше инвестировать во внутренний фондовый рынок.
«Это создаст новые денежные пулы, которые помогут увеличить котировки и, вероятно, спровоцируют IPO», — сказал Джейден Вантаракис, руководитель отдела исследований акций Юго-Восточной Азии в Macquarie, который освещает SGX.
Но он сомневается, что такие реформы осуществятся, и в ноябре понизил рейтинг SGX с «превосходного» до «нейтрального», отчасти из-за ожиданий, что обзор MAS не сможет предотвратить снижение котировок.
Дополнительный репортаж Хаосян Ко в Гонконге
